Анализ финансовой устойчивости предприятия. 72

     МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

     БЕЛОРУССКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ

     УНИВЕРСИТЕТ 
 

     Кафедра бухгалтерского учёта,

     анализа и аудита в  отраслях

     народного хозяйства 

     КУРСОВАЯ  РАБОТА

     на  тему: 

     АНАЛИЗ  ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ 
 

     Выполнил

     студент ФФБД,

     4 курса, гр. ДФФ-2                                                                        Царь А.В. 
 

     Проверила                                                                                      Мигун О.Ф.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     МИНСК, 2003. 
 
 

ПЛАН 
 

      Введении……………………………………………………………….2                                                                                                    1. Понятие, значение и задачи финансового состояния предприятия……..3          

2. Содержание  и значение анализа финансовой устойчивости…………….8  

3. Показатели  финансовой устойчивости и их  анализ………………………17

4. Пути совершенствования  финансовой устойчивости  предприятия…….23 

       Заключение……………………………………………………………..25 

       Список  использованной литературы………………………………….27

       Приложение

    Переход к рыночной экономике требует  от предприятия повышения эффективности  производства, конкурентоспособности  продукции и услуг на основе внедрения  достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и  управления производством, активизации предпринимательства и т.д. Важная роль в реализации этой задачи отводится анализу хозяйственной деятельности предприятий.  С его помощью вырабатываются стратегия и тактика развития предприятия, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляются контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия, его подразделений и работников.

    Под анализом понимается способ познания предметов и явлений окружающей среды, основанный на расчленении целого на составные части и изучение их во всем многообразии связей и зависимостей.

    Содержание  анализа вытекает из функций. Одной  из таких функций являться - изучение характера действия экономических  законов, установление закономерностей и тенденций экономических явлений и процессов в конкретных условиях предприятия. Следующая функция анализа -контроль за выполнением планов и управленческих решений, за экономным использованием ресурсов. Центральная функция анализа - поиск резервов повышения эффективности производства на основе изучения передового опыта и достижений науки и практики. Также другая функция анализа- оценка результатов деятельности предприятия по выполнению планов, достигнутому уровню развития экономики, использованию имеющихся возможностей. И, наконец - разработка мероприятий пол использованию выявленных резервов в процессе хозяйственной деятельности. 

     Анализом финансового состояния  предприятия, организации занимаются соответствующие  службы, так же учредители, инвесторы с целью изучения эффективного использования ресурсов. Банки для оценки условий предоставления кредита  и определение степени риска, поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции для выполнения плана поступлений средств в бюджет  и т.д. Финансовый анализ является гибким инструментом в руках руководителей предприятия. Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использование средств предприятия. Эти сведения представляются в балансе предприятия. Основным факторами, определяющими финансовое состояния предприятия, являются, во-первых, выполнение финансового плана и пополнение по мере возникновения потребности собственного оборота капитала за счет прибыли и, во-вторых, скорость оборачиваемости оборотных средств (активов). Сигнальным показателем, в котором проявляется финансовое состояние, выступает платежеспособность предприятия, под которой подразумевают его способность вовремя удовлетворять платежные требования, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет. В анализе финансового состояния предприятия в ходит анализ бухгалтерского анализа, пассив и актив их взаимосвязь и структура; анализ использование капитала и оценка финансовой устойчивости; анализ платежеспособности и кредитоспособности предприятия и т.д. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1.Понятие, значение и задачи финансового состояния предприятия. 

    Финансовое  состояние может быть устойчивыми, неустойчивыми и кризисным. Способность  предприятия  своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии. Финансовое состояние предприятия зависит от результатов его  производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет  на финансовое положение предприятия. И, наоборот, в результате недовыполнения по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимость, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие - ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособность.

    Устойчивое  финансовое положение в свою очередь  оказывает положительное влияние  на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому  финансовая деятельность как составная часть  хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного  поступления и расходования денежных средств, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.

    Главная цель финансовой деятельности - решить, где, когда и как использовать финансовые ресурсы для эффективного развития производства и получения максимума прибыли.

    Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую -заемные. Следует знать и такие понятие рыночной  экономики, как деловая активность, ликвидность, платежеспособность, кредитоспособность предприятия, порог рентабельности, запас финансовой устойчивости (зона безопасности), степень риска, эффект финансового рычага и другие, а также методику их анализ.

    Главная цель анализа  - своевременно выявить и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособность.

При этом необходимо решить задачи: 

1. На основе изучения причинно-следственной взаимосвязи  между различными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению  финансовых ресурсов и их использованию  с позиции улучшения финансового состояния предприятия.

2. Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной  деятельности и наличия собственных  и заемных ресурсов, разработка моделей  финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.
3. Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых  ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.

    Для оценки финансового состояния предприятия  используется целая система показателей,  характеризующих изменения: 

-структуры  капитала предприятия по его  размещению и источникам образования; 

-эффективности  и интенсивности его использования; 

-платежеспособности  и кредитоспособности предприятия; 

-запаса  его финансовой устойчивости; 

    Анализ  финансового состояния предприятия  основывается главным образом  на относительных показателях, так  как  абсолютные показатели баланса  в условиях  инфляции практически  невозможно привести в сопоставимый вид. Относительные показатели анализируемого предприятия можно сравнивать: 

- с общепринятыми  «нормами» для оценки степени  риска и прогнозирования возможностей  банкротства; 

- с аналогичными  данными других предприятий, что  позволяет выявить сильные и  слабы стороны предприятия и  его возможности; 

- с аналогичными  данными за предыдущие годы  для изучения тенденций улучшения  и ухудшения финансового состояния  предприятия.

    Анализом  финансового состояния занимаются не только руководители и  соответствующие  службы предприятия, но и его учредители, инвесторы с целью изучения эффективности использования ресурсов, банки для оценки условий кредитования и определения степени риска, поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции для выполнения плана поступления  средств в бюджет и т.д. В соответствии с этим анализ делится на внутренний  и внешний. 

    Внутренний  анализ  - проводится службами предприятия, и его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования финансового состояния. Его цель- установить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы обеспечить нормальное функционирование предприятия, получения максимума прибыли и исключение банкротства.  

    Внешний анализ - осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе  публикуемой отчетности. Его цель - установить возможность выгодного вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери. 

Основными источниками информации для анализа финансового состояния предприятия служат отчетный бухгалтерский баланс (форма №1), отчет о прибылях и убытках (форма №2), отчет о движении капитала (форма №3) и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      2. Содержание и значение  анализа финансовой  устойчивости предприятия 

    Понятие финансовой устойчивости предприятия  характеризуется, как способность  субъекта хозяйствования собственными источниками средств погасить свои обязательства перед другими субъектами хозяйствования, а также эффективно организовать производственный процесс за счет, преимущественно, собственных средств. Оценка финансовой устойчивости имеет важное значение, т. к. позволяет внешним субъектам анализа определить финансовые возможности предприятия на длительную перспективу. Важно отметить, что финансовая устойчивость – это критерий надежности партнера. Ее характеризует определенная система показателей, которые и определяют содержание финансовой устойчивости.

    Так, финансовая устойчивость предприятия  может анализироваться с помощью:

• абсолютных показателей
• экономических показателей.

    При анализе абсолютных показателей  финансовой устойчивости основополагающей является балансовая модель:

    F+Z+Ra=Ис+Kт+Kt+Ko+Rp, где

    F- основные средства и вложения;

    Z- запасы и затраты;

    Ra- денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, расчеты (дебиторская задолженность) и прочие активы;

    Ис- источники собственных средств;

    Kт- долгосрочные кредиты и заемные средства;

    Кt- краткосрочные кредиты и заемные средства;

    Ko- ссуды непогашенные в срок;

    Rp- расчеты (кредиторская задолженность) и прочие пассивы.

    Учитывая, что долгосрочные кредиты и заемные  средства направляются преимущественно на приобретение основных средств и капитальные вложения, преобразуем исходную балансовую формулу:

    Z+Ra=[(Ис+Кт)-F]+(Kt+Ko+Rp),

    Так при условии ограничения запасов  и затрат Z величиной [(Ис+Кт)-F], Z<=(Ис+Кт)-F. Следовательно, будет выполняться условие платежеспособности предприятия, т.е. краткосрочные финансовые вложения и активные расчеты покроют краткосрочную задолженность предприятия (Кt+Ko+Rp):

    Ra>=Kt+Ko+Rp.[11, стр. 54-56]

     Таким образом, соотношение стоимости  материальных оборотных средств и величин собственных и заемных источников их формирования определяют устойчивость финансового состояния предприятия. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования являются сущностью финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает ее внешним проявлением.

    Наиболее  обобщающий показатель финансовой устойчивости – излишек либо недостаток средств  для формирования запасов и затрат.

    Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются несколько  показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:

• наличие собственных оборотных средств, равное разнице величины собственных средств и величины собственных средств и вложений:

      Ес=Ис-F;

• наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, получаемое из предыдущего показателя увеличением на сумму долгосрочных кредитов и заемных средств: Ет=(Ис+Кт)-F.

    Тогда общая величина основных источников формирования запасов и затрат будет  выражена следующей формулой:

      Ет=(Ис+Кт)-F+Kt=Eт+Kt.

    Однако  каждый из приведенных показателей  наличия источников формирования запасов  и затрат должен быть уменьшен на величину иммобилизации оборотных средств  в составе прочих дебиторов и  прочих оборотных активов.

    Показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют следующие показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

1. источник или недостаток собственных оборотных средств: +/-Ес=Ес-Z
2. излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

      +/-Eт=Ет-Z=(Ec+Kт)-Z

3. излишек или недостаток общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:

      +/-Eсум=Есум-Z=(Ec+Kт+Kt)-Z.

    Таким образом, анализируя данные показатели, можно выделить следующие типы финансовой устойчивости:

      1.Ез<Ec+Cкк. Такая ситуация характеризует предприятия как абсолютно устойчивое.

      Ез  – сумма всех запасов и затрат;

      Скк – кредиты банков под товарно-материальные ценности с учетом кредитов под товары отгруженные и части кредиторской задолженности, зачтенной банком при кредитовании.

      2. Нормальная финансовая устойчивость  характеризуется:

      Ез=Ес+Скк.

      3. Неустойчивое финансовое положение,  сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором тем не менее  сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств:

      Ез=Ес+Скк+Со, где

    Со  – источники, ослабляющие финансовую напряженность.

    Финансовая  устойчивость считается допустимой, если привлеченных для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов, готовой продукции и товаров, т.е. выполняется условия:

      Z1+Z4>=Kt-[+/-Eсум] и Z2+Z3<=Eт, где

    Z1 – производственные запасы;

    Z2 –незавершенное производство;

    Z3 – расходы будущих периодов;

    Z4 – готовая продукция и товары (по себестоимости);

    Кt-[+-Eсум] – часть краткосрочных кредитов и заемных средств, участвующих в формировании запасов и затрат.

    Если  данные условия не выполняются, то финансовая устойчивость является недопустимой (предкризисной) и отражает тенденцию к существенному ухудшению финансового состояния.

       4. Кризисное финансовое состояние,  при котором предприятие находится  на грани банкротства, характеризуется  следующим образом:

      Ез>Ec+Cкк. [11, стр.56-64]

    Расчет  абсолютных показателей финансовой устойчивости является не единственным методом анализа финансовой устойчивости предприятия. Широко используется метод  отношений (коэффициентов), расчет которых  основан на существовании  определенных взаимосвязей между отдельными статьями баланса. Финансовые коэффициенты позволяют выявить симптомы скрытых явлений, проблемы, требующие более глубокого изучения, но нельзя переоценивать роль коэффициентов, т.к. они не имеют универсального значения и могут являться своего рода индикатором для диагностики. Для анализа данных критериев необходимо дать комплексную оценку финансовой устойчивости предприятия.

    Так, в таблице 1.1 рассмотрим показатели, характеризующие финансовую устойчивость предприятия. 

Таблица 1.1 

Анализ  показателей финансовой устойчивости 

    Показателями, характеризующими структуру капитала с разных позиций, являются коэффициенты:

    1.1.коэффициент  соотношения заемного и общего  капитала= заемный капитал / общий капитал  

    Рост  этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств  в финансировании предприятия. Он характеризует  долю долга в общей сумме капитала. Чем выше эта доля, тем больше зависимость предприятия от внешних источников финансирования.

    1.2.коэффициент  соотношения заемного и собственного  капитала=заемный капитал/собственный  капитал.

    Этот  коэффициент показывает, сколько заемных средств привлечено на рубль собственных, насколько каждый рубль долга подкреплен собственностью. Рост коэффициента соотношения заемных и собственных средств свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних источников, об утере финансовой устойчивости. Если значение этого коэффициента превышает единицу, то это свидетельствует о потере финансовой устойчивости и достижении ее критической точки. Однако это не безусловное положение для всех предприятий. Оценка значения этого коэффициента зависит от характера хозяйственной деятельности и скорости оборота оборотных средств. Если предприятие имеет высокий коэффициент оборачиваемости оборотных средств, то критическое значение рассматриваемого коэффициента может быть и выше единицы и не вести к утере финансовой устойчивости предприятия.

    1.3.коэффициент автономии=собственный капитал/общий капитал.

    Данный  коэффициент показывает, какая часть  имущества предприятия оплачена за счет собственных источников. Чем  больше у предприятия собственных средств, тем ему легче справиться с неурядицами экономики, и это отлично понимают кредиторы предприятия и его управляющие. Вот почему последние стремятся к наращиванию из года в год абсолютной суммы собственного капитала предприятия. Считается, что доля собственного капитала должна быть не менее 50%.[6, стр. 75] 

    1.4.коэффициент  соотношения долгосрочного заемного  и постоянного капитала=долгосрочные финансовые обязательства/(собственный капитал+ долгосрочные финансовые обязательства)

    Этот  коэффициент показывает долю привлечения  долгосрочных кредитов и займов для финансирования активов наряду с собственными средствами.

    Кроме коэффициентов, характеризующих структуру  капитала, целесообразно изучить и  показатели, характеризующие состояние оборотных средств:

    2.1.коэффициент  обеспеченности материальных запасов  собственным оборотным капиталом=собственный  оборотный капитал/материальные  запасы 

    Этот  коэффициент показывает, какая часть  материальных запасов приобретена  за счет собственных источников. Рост его свидетельствует об улучшении финансового состояния, но не всегда это результат эффективного использования собственных средств.

    2.2.коэффициент  обеспеченности собственным оборотным  капиталом=собственный оборотный  капитал/оборотные активы

    Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует наличие  у предприятия собственных оборотных  средств, необходимых для его  финансовой устойчивости.

    2.3.коэффициент  маневренности собственного оборотного  капитала=собственный оборотный капитал/собственный капитал

    Он  характеризует степень мобилизации  использования собственных средств  предприятия. Этот показатель показывает, какая часть собственных средств  предприятия находится в мобильной  форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. С финансовой точки зрения, чем выше коэффициент маневренности, тем лучше финансовое состояние.

    Как уже отмечалось ранее, выделяются еще  показатели, характеризующие состояние  основных средств. К таким показателям  относятся доля основного капитала в собственном, коэффициент накопления износа и коэффициент реальной стоимости имущества.

    3.1.доля  основного капитала в собственном=основной  капитал/собственный капитал

    Данный  показатель показывает, какая часть  основного капитала профинансирована за счет собственного капитала.

    Также важно отметить, что одним из показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, является его платежеспособность, т. е. возможность наличными денежными  ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. В свою очередь оценка платежеспособности внешними инвесторами осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов.

    Показатели  ликвидности предприятия отражены в таблице 2.2.

      Таблица 2.2.