Анализ и планирование денежных потоков. Оптимизация денежных потоков
Негосударственное образовательное учреждение высшего профессионального образования
«Башкирский Аграрный Университет »
К у р с о в а я р а б о т а
по дисциплине: «Финансовый менеджмент»
на тему:Анализ и планирование денежных потоков. Оптимизация денежных потоков
Выполнила: студентка 3 курса
Менеджмент
Бенис В.И
Проверила: Левина H.В.
ОГЛАВЛЕНИЕ
|
||
|
| |
|
| |
1.2. Методические приемы анализа
денежных потоков....................... |
||
1.3. Направления использования и этапы проведения анализа ……………………………………………............. |
||
|
| |
Глава 3. ОПТИМИЗАЦИЯ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ………….15
Глава 4. АНАЛИЗ ОСНОВНЫХ
ФИНАНСОВЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ООО НПК «НЕФТЕГЕОФИЗИКА»……………………………….
4.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия.. ………………………………………………………………………….1 4.2 Анализ финансового
состояния и финансовых
4.3 Анализ денежных потоков предприятия…………………31
Заключение.................... |
| |
|
||
ВВЕДЕНИЕ
Для предприятий всех форм собственности главной была и остается важнейшая задача - обеспечить свою финансово-хозяйственную деятельность денежными средствами. Это возможно, прежде всего, за счет ведения постоянной работы по учету, движению и анализу денежных потоков.
Процессы, происходящие в российской экономике в последние десятилетия, наглядно доказывают, что экономическая и социальная стабильность общества зависит от финансовой устойчивости предприятий. Одним из важнейших признаков финансовой устойчивости является способность предприятия генерировать денежные потоки. Наличие денег у предприятия определяет возможность его выживания и направления дальнейшего развития.
Денежные средства - ограниченный ресурс, поэтому важным является создание на предприятиях механизма эффективного управления их денежными потоками.
Цель курсовой работы - разработать рекомендации по улучшению механизма управления денежными потоками.
Выбранным объектом анализа в данной работе является ООО НПК «Нефтегеофизика». Исходными данными для написания работы послужили годовые отчеты исследуемого предприятия за 2010-2012 гг., литературные источники. Предмет исследования – денежные потоки предприятия.
В курсовой работе для выполнения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
- изучить теоретические основы управления денежными потоками;
- проанализировать основные финансовые показатели предприятия;
- проанализировать движение денежных потоков;
- на основе анализа показателей разработать рекомендации по улучшению механизма управления денежными потоками предприятия.
В качестве основных источников послужили учебная литература, отчетные документации изучаемого предприятия. В процессе выполнения работы использовались такие экономические методы анализа, как аналитический, статистический и другие.
1. Методические
основы анализа денежных
1.1 Необходимость,
цель и задачи анализа
Важная роль анализа денежных потоков обусловлена рядом причин:
- денежные потоки обслуживают функционирование организации практически во всех аспектах деятельности;
- оптимальные денежные потоки обеспечивают финансовую устойчивость и платежеспособность организации;
- рационализация денежных потоков способствует достижению ритмичности производственно-коммерческого процесса организации;
- эффективное управление денежными потоками сокращает потребность организации в привлечении заемного капитала;
- оптимизация денежных потоков является предпосылкой ускорения оборачиваемости капитала организации в целом;
- рациональное использование высвободившихся денежных средств в результате оптимизации денежных потоков способствует расширению масштабов производства и росту выручки от продажи продукции, товаров (работ, услуг), получению дополнительных доходов.
Цель анализа денежных потоков - получение необходимого объема их параметров, дающих объективную, точную и своевременную характеристику направлений поступления и расходования денежных средств, объемов, состава, структуры, объективных и субъективных, внешних и внутренних факторов, оказывающих различное влияние на изменение денежных потоков.
Задачами анализа денежных потоков организации являются:
- оценка оптимальности объемов денежных потоков организации;
- оценка денежных потоков по видам хозяйственной деятельности;
- оценка состава, структуры, направлений движения денежных средств;
- установления источников поступления и направлений расходования денежных средств;
- выявление и измерение влияния различных факторов на формирование денежных потоков, а также комплексное исследование факторов, оказывающих на денежные потоки прямое и косвенное воздействие;
- установление причин отклонения чистого денежного потока от чистой прибыли;
- расчет уровня достаточности поступления денежных средств;
- оценка динамики потоков денежных средств и определение сбалансированности притока и оттока денежных средств по объему и времени;
- выявление и оценка резервов улучшения использования денежных средств, поддержание достаточного уровня ликвидности предприятия;
- разработка предложений по реализации резервов повышения эффективности использования денежных средств.
Смысл этого направления аналитических исследований объясняется следующими обстоятельствами:
С позиции текущей деятельности денежные средства играют важнейшую роль (служат универсальным средством для ликвидации любых пробелов и сбоев в финансовом и производственном процессах).
Прибыль и денежные средства - не одно и то же; в текущей деятельности приходиться работать не с прибылью, а с деньгами.
С позиции контроля и оценки эффективности функционирования предприятия важно представлять, какие виды деятельности генерируют основной объем денежных поступлений и оттоков. Не случайно отчет о движении денежных средств, являющийся квинтэссенцией методики анализа, входит в число отчетных форм любого западного предприятия и нередко приводится в годовом отчете. Логика этой формы представлена на рис. 1
ДСнп + ДПп - Дпо + ДСкп (1)
Где ДСнп - остаток денежных средств на начало периода; ДПп - поступление денежных средств за период (притоки); ДПо - выбытие денежных средств за период (оттоки); ДСкп - остаток денежных средств на конец отчетного периода.
В аналитическом плане особый интерес представляют несколько показателей, выводимых в ходе построения отчета, в частности изменение остатка денежных средств, то есть разность суммарных притоков и оттоков. Поскольку выделяется несколько направлений деятельности, то в отчете о движении денежных средств по сути делается факторное разложение показателя изменения денежных средств.
.Рис. 1. Логика «Отчета о движении денежных средств»
1.2 Методические
приемы анализа денежных
Решение задач анализа денежных потоков возможно при наличии соответствующего методического обеспечения.
Наибольшее распространения в современной аналитической литературе получили инструменты, которые дают возможность установить источники поступления и направления использования денежных средств, а также определить причины отклонения остатка денежных средств от чистого финансового результата, полученных предприятием за отчетный период времени.
Получить ответ на вопрос об источниках поступления и направлениях использования денежных средств предполагается путем детализации показателей «Поступило денежных средств за исследуемый период» и «Израсходовано денежных средств за исследуемый период». При формализации взаимосвязи между названными показателями и их слагаемыми учитываются данные предусмотренные формой № 4 «отчет о движении денежных средств». Базовые формулы для проведения исследования источников поступлений и направлений использования денежных средств можно представить в следующем виде:
П = SПi (2)
где П - поступило денежных средств за исследуемый период; Пi - статья (вид) поступления денежных средств.
Р= S Рi (3)
где Р - израсходовано денежных средств за исследуемый период; Рi - статья (вид) расходования денежных средств.
При анализе источников поступления и направлений использования денежных средств устанавливается их состав, рассматривается динамика объема поступивших и направленных (использованных денежных средств в целом и в разрезе каждого слагаемого. Для оценки динамики определяется абсолютное отклонение, темп роста и темп прироста. Одновременно рассчитывается удельный вес каждого источника и направления использования в общей сумме поступивших и направленных денежных средств с целью выявления более существенных, значительно повлиявших на объем денежных потоков.
Показатели источников поступления и направлений использования денежных средств предприятия отражают факторы, прямо определяющие конечный остаток и чистый остаток этих средств.
Чистый остаток денежных средств за период - показатель численно равный величине чистого денежного потока или разности поступления и выбытия денежных средств, или разности остатков денежных средств на начало и конец периода.
ДСч = ДСкп - ДСнп = ЧДП (4)
Где ДСч - чистые денежные средства; ДСкп - остаток денежных средств на конец анализируемого периода; ДСнп - остаток денежных средств на начало анализируемого периода; ЧДП - чистый денежный поток за период.
Взаимосвязи денежных потоков предприятия с остатками денежных средств имеют следующий вид:
ДСкп = ДСнп + SПi - S Рi (5)
ДСч = SПi - S Рi (6)
Выражения (4) - (6) отражают аддитивную взаимосвязь между исследуемыми показателями и определяющими их факторами поэтому абсолютное изменение (D) любого фактора вызывает пропорциональное изменение конечного остатка денежных средств, чистого денежного потока или чистого остатка денежных средств.
При формулировке аналитических выводов необходимо учитывать лишь направление действия: прямое пропорциональное или обратно пропорциональное.
Для комплексного исследования факторов, оказывающих на денежные потоки предприятия, а следовательно на конечный и чистый остатки денежных средств прямое и косвенное воздействие необходимо воспользоваться формулами:
ДСкп = ДСнп + SПi - S Рi + SФРk * НС - SФДt * НС (7)
ДСч = +SПi - S Рi + SФРk * НС - SФДt * НС (8)
Где ФРk - статья (вид) уменьшения чистого финансового результата; ФДt- статья (вид) увеличения чистого финансового результата; НС - ставка налога на прибыль в пунктах; другие обозначения остаются прежними.
Для установления причин отклонения чистого остатка денежных средств от чистого финансового результата, полученного организацией за исследуемый период времени, и определения степени их влияния на это отклонение необходимо пользоваться косвенным методом анализа движения денежных средств.
Для оценки сбалансированности и достаточности поступления денежных средств. Как правило, используют коэффициентный методов анализа.
Так как денежные потоки характеризуются существенной неравномерностью поступлений и выплат денежных средств в разрезе отдельных временных интервалов в исследуемом периоде, то актуальна оценка не просто соотношения поступивших и израсходованных денежных средств, а их движение по определенным периодам времени.
Однако определение сбалансированности притока и оттока денежных средств по объему и по времени в рамках последующего анализа с использованием только отчетной информации невозможно. Требуется привлечение информации, содержащейся в регистрах бухгалтерского учета и хозяйственно-правовых документах.
При наличии соответствующей исходной информации, применение указанных методических приемов возможно не только при исследовании совокупного денежного потока, но и денежных потоков, сформировавшихся в результате осуществления определенных видов деятельности: текущей, инвестиционной и финансовой, прим как в целом по предприятию, так и на уровне его подразделений.
1.3 Направления
использования и этапы
Анализ движения денежных средств проводится по данным отчетного периода.
Практически возможна парадоксальная ситуация, когда предприятие, являясь прибыльным, не имеет средств расплатиться со своими работниками и контрагентами. Теоретически этого можно избежать, если на предприятии последовательно и строго следуют методу определения выручки от реализации по мере оплаты товаров и услуг. Этот метод является альтернативным методу определения выручки от реализации по мере отгрузки товаров и предъявления покупателю расчетных документов, и может применяться лишь в случаях, когда это предусмотрено договором.
Если применяется метод начисления, который является основным, то возникает ситуация, когда денежный поток и поток ценностей и расчетов, генерирующих прибыль, не совпадают во времени. Анализ движения денежных средств позволяет с известной долей точности объяснить расхождение между величиной денежного потока, имевшего место на предприятии в отчетном периоде, и полученной за этот период прибылью.
В международной учетно-аналитической практике разработаны два метода, описывающие движение денежных средств: прямой и косвенный. Разница между ними состоит в разной последовательности определения потока денежных средств в результате текущей деятельности: либо по данным счетов бухгалтерского учета (прямой метод), либо в ходе корректировки чистой прибыли (косвенный метод). В последние годы, в качестве методического инструмента анализа денежных потоков стал использоваться коэффициентный метод.
Совмещение этих методов в едином аналитическом исследовании будет представлять собой методику, состоящую из следующих последовательных этапов.
Первый этап анализа - рассматривается динамика объема формирования положительного денежного потока организации (притока денежных средств) в разрезе отдельных источников. Целесообразно сопоставлять темпы роста положительного денежного потока с темпами роста активов, объемов выручки от продаж, с различными показателями прибыли (прибыли от продаж, чистой прибыли).
Второй этап - изучение динамики объема отрицательного денежного потока организации (оттока денежных средств), а также его структуры по направлениям расходования денежных средств.
На третьем этапе анализируется сбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков по общему объему. Анализ динамики чистого денежного потока дает возможность оценить результат деятельности организации.
В процессе четвертого этапа анализа определяются роль и место показателя чистой прибыли в формировании чистого денежного потока, влияние на него различных факторов: изменения за анализируемый период величин остатков производственных запасов, дебиторской и кредиторской задолженности, сумм начисленной амортизации, созданных резервов и т.п. Особое место уделяется характеристике качества чистого денежного потока, т.е. показателям структуры источников его формирования. Высокий уровень качества чистого денежного потока характеризуется ростом удельного веса чистой прибыли, полученной за счет роста выручки от продаж и снижения себестоимости.
На пятом этапе проводится коэффициентный анализ, в процессе которого рассчитываются необходимые относительные показатели, характеризующие эффективность использования денежных средств в организации.
2 .ПЛАНИРОВАНИЕ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ
Одна из главных проблем, стоящих перед любым новым предприятием — правильное планирование денежных потоков. Рентабельные предприятия терпят банкротство из-за того, что в определенный момент у них не хватило денежной наличности. Денежная наличность — это разность между реальными денежными поступлениями и выплатами. Изменяется объем денежной наличности только тогда, когда предприятие фактически получает платеж или само производит выплату финансовых средств. Таким образом, нельзя только по уровню прибыли судить о мере финансовой устойчивости предприятия. Главная задача плана денежных поступлений и выплат — спланировать синхронность поступления и расходования денежных средств и таким образом поддержать текущую платежеспособность предприятия.
Назначение и роль оперативных финансовых планов состоит в определении конкретной текущей финансово-экономической ситуации, а именно: последовательности и сроков совершения финансовых операций при наиболее рациональном маневрировании собственными, привлеченными и заемными денежными ресурсами в целях получения наибольшего экономического эффекта.
Разработка плана денежных поступлений и выплат:
- оказывает влияние на прогнозируемые потоки платежей по отношению к кредитным институтам, инвесторам;
- позволяет контролировать ликвидность — избежать неликвидности или чрезмерной ликвидности;
- инициирует разработку и реализацию соответствующих организационных и финансово-экономических мероприятий по балансированию платежных средств.
Оперативное финансовое планирование включает следующие элементы:
- расчет денежных потоков на основе запаса платежных средств на начало периода;
- поддержание текущего баланса денежных поступлений и выплат путем планирования выплат по месяцам;
- расчет объемов внешнего финансирования и дефинансирования;
- расчет резервов ликвидности для определения желаемого запаса платежных средств на конец периода.
Если в плане доходов и расходов были намечены конкретные финансовые цели, то, планируя движение денежных средств, определяется, когда конкретно и сколько денег поступит или будет уплачено по счетам, чтобы обеспечить нормальную деятельность предприятия.
Планирование поступлений и расходов поможет наиболее оптимально привлекать кредиты или, наоборот, выгодно вкладывать временно свободные денежные средства.
В такой план необходимо включать только реальные поступления и расходы, планируемые на каждый конкретный период. Это должны быть фактически выплачиваемые деньги, а не обязательства, которые приняты на себя предприятиями сейчас, для того чтобы заплатить по ним в будущем. При этом надо иметь в виду, что платежи по погашению долга не отражаются в качестве издержек, хотя уменьшают сумму наличности, а амортизация основного капитала — это издержки, которые снижают прибыль, но на сумму денежной наличности не влияют. Нынешний финансовый механизм позволяет предприятиям иметь крупную просроченную задолженность перед их контрагентами и не оказываться при этом банкротом. Формирование реального рыночного механизма заставит предпринимателей относиться к планированию денежных потоков серьезнее, для того чтобы не попасть под процедуру банкротства.
Прежде всего, необходимо установить конкретные источники и время поступления денег на расчетные счета и в кассу предприятия. При этом необходимо учесть возможный временной сдвиг между реальной продажей продукции или услуг и фактическим поступлением денег. Продажа не всегда означает поступление денег, поскольку оплата купленного товара может производиться не сразу, а лишь спустя некоторое время, например, если товар был продан в кредит.
Затем сводятся по сроку оплаты суммы расходов, рассчитанные в других разделах бизнес-плана. При этом надо иметь в виду, что ряд платежей носит обязательный временной характер (например, оплата налогов), соответственно предприятие не в состоянии маневрировать сроками оплаты данных платежей. Как правило, сроки оплаты налогов представлены в налоговом календаре. Другие платежи менее обязательны по времени исполнения. Их оплата может быть спланирована в зависимости от финансовой ситуации на предприятии, т.е. в зависимости от поступления денежных средств.
Расчет компонентов финансового
плана начинается с определения объема
денежных средств на начало периода, который
включает в себя остатки денег в кассе
и счетах в банках. Затем производится
расчет поступлений и выплат, связанных
с текущей деятельностью предприятия
(по производству и реализации продукции,
по лицензиям, по аренде, по процентам,
по налогам и дивидендам). Инвестиционные/
Таким образом, можно определить итоговый баланс денежных средств на конец периода (месяца, квартала, года) как сумму остатка (баланса) на начало периода и прихода денежных средств, уменьшенную на величину понесенных расходов.
План денежных поступлений и выплат строится на основе плана доходов и расходов с разбивкой по месяцам. Если для какого-то месяца окажется, что выплаты превышают поступления, причем эта разница не может быть покрыта из наличных денег, предприниматель должен заранее позаботиться о том, чтобы на этот период взять деньги в долг. Если в каком-то другом месяце денежные поступления, наоборот, будут превышать выплаты, «лишние» деньги можно отдать в краткосрочную ссуду или положить на банковский счет до того времени, когда выплаты вновь будут превышать поступления. Обычно в первые несколько месяцев после создания предприятия предпринимателю приходится часто пользоваться заемными средствами для покрытия своих платежей, но по мере накопления собственных средств займы требуются все реже.
В ряде случаев полезно предусмотреть несколько возможных сценариев развития и соответственно дать несколько вариантов плана доходов и расходов и плана денежных поступлений и выплат. Работа по составлению подобных сценариев и проведению расчетов важна не только как средство получения формальных планов, но и потому, что она дает предпринимателю возможность заранее обдумать возможные пути развития предприятия.
План денежных поступлений и выплат
Показатели
1. Денежные поступления (Пр)
2. Выплаты, всего (П), в том числе:
- оборудование
- сырье и материалы расходы на сбыт
- управленческие расходы аренда помещений
- коммунальные услуги
- транспорт
- реклама
- страхование
- выплата долга и процентов
- налоги
- прочие
3. Прирост денежной наличности (Д)
4. Остаток на начало периода (Он)
5. Остаток на коней периода (Ок)
Представим основные формулы расчета показателей в плане денежных поступлений и выплат.
Д = Пр-П
Ок = Д + Он
или Ок = Пр - П + Он.
Планирование отдельных платежей, относящихся ко всему предприятию, взаимосвязано. Предпосылкой для планирования платежей, наряду со знаниями принципиальных возможностей формирования и взаимосвязей этих расчетов, является анализ факторов, определяющих направления и объемы потоков платежей (как объекта расчетов) по виду, величине и времени.
В случае недостаточности денежных средств на расчетном счете оплата осуществляется в установленной очередности платежей:
в первую очередь осуществляется оплата требований о возмещении вреда, причиненного жизни и здоровью, а также требований о взыскании алиментов;
- во вторую очередь производится выплата выходных пособий и оплата труда лиц, работающих по трудовому договору, в том числе по контракту, выплата вознаграждений по авторским договорам;
- в третью очередь удовлетворяются требования кредиторов по обязательствам, обеспеченным залогом имущества должника;
- в четвертую очередь производится оплата платежей в бюджет и внебюджетные фонды;
- в пятую очередь производятся расчеты с другими кредиторами.
- Анализ и планирование доходов и расходов ОАО «Владхлеб»
- Анализ и планирование затрат на персонал организации (на примере ООО «Инмарко»)
- Анализ и планирование затрат на предприятии
- Анализ и планирование издержек обращения
- Анализ и планирование издержек обращения
- Анализ и планирование издержек обращения
- Анализ и планирование конкурентоспособности продукции
- Анализ и перспективы развития промышленного производства в России и Пермском крае
- Анализ и перспективы развития рынка сбивных изделий Краснодарского края
- Анализ и перспективы развития страхового рынка Республики Казахстан
- Анализ и планирование безубыточности
- Анализ и планирование валового дохода
- Анализ и планирование движения денежных средств
- Анализ и планирование движения денежных средств. платежный календарь.
