МІНІСТЕРСТВО  ОСВІТИ ТА НАУКИ УКРАЇНИ

КИЇВСЬКИЙ НАЦІОНАЛЬНИЙ ЕКОНОМІЧНИЙ  УНІВЕРСИТЕТ ІМ. В.ГЕТЬМАНА 
 
 
 
 
 

Аналіз  фінансового стану  ВАТ «Фармак» 
 
 
 
 

Виконала:

студентка ІІІ-го курсу

спец.6508, 11 гр.

Давидич Марія

Перевірила: 
 
 
 
 
 

Київ  – 2011р.

       Загальна оцінка підприємства ВАТ «Фармак»

      Обєктом дослідження у даній роботі є ВАТ «Фармак». ВАТ «Фармак» - це провiдна фармацевтична компанiя, яка успiшно та динамiчно розвивається з часу її створення в 1925 роцi, а 27 червня 1994 року була реорганізована у відкрите акціонерне товариство. Пiдприємство впевнено займає провiдне мiсце в фармацевтичнiй галузi України та добре вiдоме за її межами. ВАТ «Фармак» в 2008 роцi зайняв перше мiсце серед вiтчизняних виробникiв, ставши компанiєю № 1 на фармацевтичному ринку України (за даними Державного комiтету статистики України). На сьогоднiшнiй день в компанiї розроблений i активно здiйснюється стратегiчний план перетворення в пiдприємство європейського типу. Для цього впроваджуються найновiшi технологiї, проводиться технiчне переозброєння i модернiзацiя виробничих потужностей вiдповiдно до правил належної виробничої практики лiкарських засобiв GMP, удосконалюється iнтегрована система менеджменту. Також проводиться комплекс заходiв для захисту навколишнього середовища.

      Акціонерне товариство має дочiрнi пiдприємства - дочiрнє пiдприємство "Смуглянка" (с.Затока, Бiлгород-Днiстровський р-н, Одеської областi), ТОВ"Фармахiм", м.Харкiв та представництва: ВАТ "Фармак" у мiстi Москва, ВАТ "Фармак" у республiцi Казахстан (Алма-Ата), ВАТ "Фармак" у республiцi Узбекистан (Ташкент).

      Основними види діяльності ВАТ «Фармак» є:

      24.42.0 Виробництво фармацевтичних препаратiв i матерiалiв

      51.46.0 Оптова торгiвля фармацевтичними товарами

      52.31.0 Роздрiбна торгiвля фармацевтичними товарами

      На сьогоднiшнiй день ВАТ "Фармак" випускає понад 225 найменувань лiкарських препаратiв. Асортимент компанiї щорiчно збiльшується на 15 - 20 найменувань. Новi лiкарськi засоби базуються на сучасних технологiях та досягненнях в областi фармакологiї i медицини. Протягом 2008 року ВАТ «Фармак» займалося не тiльки випуском нових лiкарських засобiв, а також розширенням iснуючого асортименту шляхом випуску додаткових форм випуску лiкiв з метою кращого задоволення потреб споживачiв.

      Вiдвантаження продукцiї ВАТ "Фармак" за 2008 рiк склало 540,4 млн.грн., з них на внутрiшнiй ринок України було вiдвантажено 435,5 млн.грн. (що складає 81,3% загального вiдвантаження), на експорт - 104,9 млн.грн. (18,7% загального вiдвантаження). Тобто, основним ринком збуту продукцiї ВАТ "Фармак" являється внутрiшнiй ринок. Частка ВАТ «Фармак» у 2008 роцi серед вiтчизняних пiдприємств складає 13,5 %.

      Основними споживачами продукцiї ВАТ "Фармак" на ринку України безпосередньо являються: фармацевтичнi дистриб'ютори (Артур-К, ВВС-ЛТД, БАДМ, Фра-М), АТ "Фармацiя", аптечнi бази, Мiстерство охорони здоров'я, МВС України, медичнi заклади, аптеки.

      Також у ВАТ "Фармак" налагодженi канали збуту на ринки iнших країн: налагоджено спiвробiтництво з АГ "Фарма"(Латвiя), "Бєлфрансфармацiя" (Бiлорусь), "БIК-ФАРМА" (Болгарiя), "ОХЗ-Восток" (Казахстан), "БОФАРМ" (Росiя) та iншi, є спiльнi пiдприємства в Польщi ("Фармак СП") та Росiї ("Фармак-Плюс").

     Показники оцінки фінансового  стану підприємства

     Щоб побачити реальний фінансовий стан підприємства та оцінити глибину того негативного становища, в якому воно перебуває необхідно розрахувати цілий ряд фінансових показників, які стануть основою для прийняття рішення про здійснення заходів фінансової оздоровлення або санації підприємства, пошуку альтернативних джерел для цих заходів або прийняття рішення про ліквідацію підприємства. Для розрахунку показників використаємо дані Балансу підприємства (Додаток 1), Звіту про фінансові результати (Додаток 2), Приміток до річної фінансової звітності за 2006-2010 роки. 

Таблиця 1

Аналіз  показників фінансової незалежності та структури  капіталу по підприємству за 2006-2010 роки

     Трактування динаміки показників:

     Коефіцієнт  незалежності (автономії) характеризує можливість підприємства виконати зовнішні зобов’язання за рахунок власних  активів відношення власних засобів до всіх джерел засобів підприємства. Цей коефіцієнт показує частку власного капіталу в загальній сумі джерел засобів підприємства. Ця частка має бути більше 0,5. За такої системи підприємство теоретично буде ефективним. Загалом протягом всього аналізованого періоду коефіцієнт був більше 0,5. Тільки на початку 2009 року він знизився до 0,43. 

     Коефіцієнт  стабільності повинен мати значення більше 1. Він був найбільшим на початок 2008 року, та найменшим на початок 2009 року – 0,43.

     Коефіцієнт  фінансового левереджу визначає частку власних коштів у довгострокових зобов’язаннях. Коефіцієнт характеризує залежність підприємства від довгострокових зобов’язань.  Зменшення коефіцієнта свідчить про зменшення фінансового ризику, він залежить від галузі. Найнижчий показник був на початку 2007 року, потім він почав зростати.

Таблиця 2

Аналіз  коефіцієнтів ліквідності  активів  та платоспроможності підприємства за 2006-2010 роки

Трактування динаміки показників:

     Величина  чистих оборотних активів (власні оборотні кошти, робочий, функціонуючий капітал) має тенденцію до постійних змін. Так на початок 2008 року показник є досить високим – 35782 , тоді як на початок 2009 року він різко падає  -0,85 разів.

     Коефіцієнт  абсолютної ліквідності показує, яку  частину короткострокових пасивів  підприємство може одномоментно погасити. Для нормального функціонування підприємства він повинен знаходитись у рекомендованих межах, які становлять >0. Протягом 3 років підприємство ВАТ «Фармак» мало середній показник одномоментного погашення короткострокових пасивів 0,06. При розрахунку коефіцієнта абсолютної ліквідності було встановлено, що компанія має змогу погасити деяку частину короткострокових пасивів. На початку 2009 року з початком 2008 коефіцієнт зріс у 1,11 разів. Але не завжаючи на це, підприємство може мати певні ускладнення при виникненні потреби у негайному погашенні своїх зобов'язань

     Коефіцієнт  швидкої (проміжної) ліквідності (кислотний  тест ”) має знаходитись у межах 0,6-0,8. На ВАТ «Фарамак» цей показник має середнє значення 0,65. На початок  періоду  у 2008 році коефіцієнт є найбільшим і становить 0,77 погашення короткострокових пасивів.

     Коефіцієнт  поточної (загальної) ліквідності (покриття) має оптимальне значення більше 1, тобто  на нашому підприємстві ця умова задовольнялась лише на початку 2008 року.

     Коефіцієнт  маневрування визначає відношення вільних  обігових коштів (поточні активи –  поточні зобов’язання) до власного капіталу. Для нормального функціонування підприємства він має з кожним роком зростати.  Підвищився він  лише на початку 2008 року, на початок 2007 та 2009 він мав відємне значення . Щоб збільшився коефіцієнт маневреності, потрібно збільшувати запозичені кошти або стримувати зростання власного капіталу.

Таблиця 3

Аналіз  показників стану  основних засобів  по підприємству за 2006-2010 роки

Трактування динаміки показників:

     Коефіцієнт  зносу основних засобів визначає й показує рівень фізичного та морального зносу основних засобів. Суттєві зміни показника протягом досліджуваного періоду не спотсерігаються. Так на початок 2009 року показник був найнижчий – 0,33.

     Коефіцієнт  придатності на ВАТ «Фармак» має  тенденцію до збільшення, що  є  позитивним, лише на початок 2008 року його значення трішки знизилось.

     Коефіцієнт  оновлення основних засобів визначає й показує рівень фізичного та морального оновлення основних засобів. По ньому видно відношення збільшення за період вартості основних засобів до суми первісної вартості ОЗ. Значення показника коливаються, на початок 2008 року він був найбільшим – 9,68, а на початок 2009 – найменшим  8,65.

     Коефіцієнт  вибуття повинен бути меншим коефіцієнту  оновлення, на підприємстві ця вимога виконується. Так на початок 2009 року коефіцієнт був найнижчим – 0,55.

     Питома  вага активної частини основних засобів на ВАТ «Фармак» має перемінні значення – від 7,84 на початок 2007 року до 6,72 на початок 2009 року.

Таблиця 4

Аналіз Cash-flow та прибутковості  по підприємству за 2006-2010 роки 

Трактування динаміки показників:

     Показник Cash-flow на підприємстві має тенденцію  від 43725,00 на початок 2007 року із різким зниженням до -30729,00 на початок 2009 року .

     Коефіцієнт  Cash-flow мав максимальне значення – 0,31 у 2007 році, потім різко впав у 2008 до -0,08.

     Рентабельність  активів визначає частку чистого  прибутку підприємства. Коефіцієнт показує, скільки чистого прибутку припадає на одинцю коштів, інвестованих в активи підприємства. Аналізуючи дані, і провівши відповідні розрахунки, можна сказати, що у 2006 та 2007 роках рентабельність була однаковою – 0,07, а в 2008 році впала до -0,08.

     Рентабельність 1 реалізованої продукції показує  відношення валового прибутку від реалізації продукції до чистого доходу від  реалізації продукції. Так на початок 2007 року значення було 0,42, та зросло до 0,47 у на початок 2009 року.

     Рентабельність 2 реалізованої продукції за прибутком  від операційної діяльності визначає частку прибутку від операційної  діяльності в чистому доході від  реалізації продукції підприємства. Коефіцієнт показує, скільки прибутку від операційної діяльності припадає на одиницю чистого доходу від реалізації продукції. У 2007 році порівняно з 2007 рентабільність зросла у 1,12 разів – до 0,1, але у 2008 році показник різко впав до -0,14.

     Рентабельність  основної діяльності є відношенням  валового прибутку від реалізації до собівартості реалізованої продукції. З початку 2007 року з цей показник має відємне значення, у 2008 році становив -0,89.

     Рентабельність  власного капіталу  визначає частку чистого прибутку у власному капіталі, вкладеному у підприємство. Коефіцієнт показує потенційні можливості розширення діяльності підприємства, ефективне використання активів, створених за рахунок власного капіталу. Аналізуючи дані можна сказати, що у 2006 році підприємство мало найбільше значення, тоді як у 2008 році рентабельність становила лише -0,15, що пов’язано зі збитками, які підприємство понесло у 2008 році.

     Період  окупності власного капіталу показує, за який період власний капітал може бути компенсований чистим прибутком підприємства.  Рекомендовано, щоб даний коефіцієнт знижувався, але у нас він почав зросати з 2006 до 2007 року у 1,13 разів, а в 2008 році впав у -0,07 разів.

Таблиця 5

Аналіз  показників ділової  активності по підприємству за 2006-2010 роки

      Трактування динаміки показників:

     Коефіцієнт  оборотності активів (коефіцієнт трансформації  капіталу, ресурсовіддача) з 2006 року до 2009 року знизився з 0,80 до 0,61.

     Коефіцієнт обертання дебіторської заборгованості визначає відношення виручки підприємства до середньої величини дебіторської заборгованості за період. Коефіцієнт показує, у скільки разів виручка перевищує середню дебіторську заборгованість. Порівнюючи початок 2009 року з початком 2007 можна зробити висновок, що коефіцієнт обертання дебіторської заборгованості знизився, що є негативним результатом.

     Коефіцієнт  обертання кредиторської заборгованості визначає відношення собівартості підприємства до середньої величини кредиторської заборгованості за період. Коефіцієнт показує, у скільки разів собівартість перевищує середню кредиторську заборгованість. Порівнюючи дані можна зробити висновок, що коефіцієнт обертання кредиторської заборгованості має відємне значчення, так на початок 2009 року він становив -1,23.

     Коефіцієнт  оборотності матеріально-виробничих запасів визначає відношення собівартості реалізованої продукції до середніх виробничих запасів. Так у 2006 році він  становив 13,3 днів, а у 2008 році – 13,8.

     Коефіцієнт фондовіддачі визначає відношення чистої виручки від реалізації до балансової вартості ОЗ. Коефіцієнт показує, наскільки інвестиції, вкладені в засоби виробництва, приносять дохід підприємству. Протягом всього період показник знаходиться у межах 0,7, і в 2008 році знизився до 0,57.

     Період  погашення дебіторської заборгованості визначає відношення періоду аналізу  до коефіцієнта обертання дебіторської заборгованості. Цей коефіцієнт показує  середній термін  інкасації дебіторської заборгованості, тобто період її погашення. Проводячи аналіз, можемо зробити висновок, що період погашення дебіторської заборгованості за 2008 рік зріс до 158 днів.

     Період  погашення кредиторської заборгованості визначає й показує середній рівень сплати підприємством короткострокової заборгованості. Проаналізувавши усі дані, можна зробити висновок, що коефіцієнт має відємне значенння.

     Динаміка  оборотності запасів показує  нам, з якої швидкістю змінюється обіговість запасів підприємства. Він  показує нам перспективне зростання  обіговості запасів, якщо у 2006 році показник становив 27,04, то у 2008 році він встановлюється на рівні 26,04.

     Період  операційного циклу визначає й показує  термін обороту грошових коштів. Протягом усіх періодів спостерігається коливання  значень, але у 2008 році період операційного циклу є найвищим та встановися на рівні 188 днів.

     Період  фінансового циклу визначає й  показує термін перетворення придбаних  матеріальних ресурсів на грошові кошти. У  2008 році показник теж зріс до 477.

      Висновок

     Отже, як ми бачимо на ВАТ «Фармак» спостерігається в цілому стійкий фінансовий стан. Зону невизначеності з позитивною динамікою показують і традиційний, і дискримінантний аналіз.

     Так у 2008 році на ВАТ «Фармак» спостерігалась криза прибутковості (перманентні  збитки вихолощують власний капітал, і це призводить до незадовільної структури балансу, ) криза перебувала у фазі, яка безпосередньо не загрожує функціонуванню підприємства (за умови переведення його на режим антикризового управління).

      Додаток 1