Антиинфляционное регулирование в США

Содержание

Введение3

Глава I. Сущность инфляции4

1.1. Понятие инфляции -

1.2. Определяющие факторы инфляции 6

1.3. Причины инфляции7  1.4. Методы расчета инфляции10

Глава 2. Обзор взглядов различных  макроэкономических школ13

2.1. Взгляды кейнсианцев на регулирование инфляции-

2.2. Взгляды монетаристов на регулирование инфляции15

Глава 3. Мировой опыт регулирования  инфляции. Регулирование инфляции в США19 3.1.Федеральная резервная система США. -  3.1.1. Функции ФРС США-  3.1.2. Структура ФРС США20 3.2. Механизм денежно-кредитной политики США21 3.3. Особенности стратегии денежно-кредитной политики ФРС22 3.4. Особенности операционного механизма денежно-кредитной политики ФРС23 3.5. Антиинфляционная политика ФРС США24                                                                               3.6. Динамика изменения ИПЦ и дефлятора ВВП в США в период за 2006-2010 гг25

Заключение27

Список литературы28

Введение

На протяжение многих десятилетий регулирование инфляции во многих странах является приоритетной задачей по поддержанию экономической стабильности государства. Высокая инфляция не только тормозит увеличение производства и ухудшает благосостояния граждан страны и государства в целом, но и пагубно влияет на социально-демографическую составляющую. Существует много трактовок как самого понятия инфляции, так и методов борьбы с ней. В развитых странах накоплен колоссальный опыт борьбы с инфляцией и ее регулирования, рассмотренный на примере США, который будет полезен для России.

Цель  данной работы заключается в том, чтобы рассмотреть, что такое  инфляция, какие существуют экономические  школы, с какой позиции эти  школы рассматривают проблемы регулирования  инфляции и проанализировать, как  регулируется инфляция в США.

Данная работа  состоит из трех глав:

• В первой главе рассмотрены вопросы, касающиеся сущности и понятия инфляции;  определены причины инфляции и ее определяющие факторы. Также рассмотрены методы расчета инфляции( индекс Ласпейреса  и индекс Пааше), проведен сравнительный анализ достоинств и недостатков каждого из двух методов;
• Во второй главе проводится обзор 2 основных макроэкономических школ – кейнсианской и монетаристской. Выделяются основные тезисы антиинфляционной политики каждой школы;
• В третьей главе рассматривается функционирование Федеральной Резервной Системы США, описываются инструменты поддержания ценовой стабильности. В практической части третьей главы проводится краткий анализ двух показателей – ИПЦ и дефлятора ВВП в период за январь 2006- январь 2010.

Глава 1. Сущность инфляции.

1.1. Понятие инфляции

Инфляция - переполнение каналов обращения денежной массы сверх потребностей товарооборота, что вызывает обесценение денежной единицы и соответственно рост товарных цен.

Однако  трактовку инфляции как переполнение каналов денежного обращения  обесценивающимися бумажными деньгами нельзя считать полной. Инфляция, хоть она проявляется только в росте  товарных цен, не является сугубо денежным феноменом. Инфляция - есть тонкое социально-экономическое  явление, порождаемое диспропорциями воспроизводства в различных  сферах рыночного хозяйства. Одновременно, инфляция - одна из наиболее острых проблем  современного развития экономики практически  во всех странах мира.

Суть  инфляции заключается в том, что  национальная валюта обесценивается по отношению к товарам, услугам  и иностранным валютам, сохраняющим  стабильность своей покупательной  способности.

Выделяют  2 группы факторов возникновения инфляции: внешняя и внутренняя.

К внутренней группе относятся 2 фактора:

Монетарные факторы (инфляция спроса), связанные с увеличением количества денег в обращении:

- рост спроса со стороны населения (потребительский спрос) в связи с ростом ЗП, пенсий, ростом занятости, снижением налогов;

- рост спроса со стороны государства, рост государственных расходов (социальные программы, расходы  на оборону, расходы на содержание госаппарата и правоохранительных органов);

- рост  предложения денег;

- рост  дефицита госбюджета;

- рост  чистого экспорта.

Неденежные факторы (инфляция издержек), факторы, увеличивающие издержки производства:

- удорожание  материальных ресурсов (рост цен  на электроэнергию, газ, транспортные  расходы)- они увеличиваются более  быстрыми темпами, чем рост  цен на потребительские товары;

- технологическое  отставание национальной экономики  (высокая материалоемкость, высокие  издержки);

- рост  номинальной заработной платы;

- чрезмерная  налоговая нагрузка;

- отказ  государства от массированной  дотационной поддержки российских  предприятий (рост издержек производства).

Классификация форм проявления инфляции:

Классификация в зависимости от темпа роста цен:

• -ползучая (до 10% в год), которая характерна для развитых стран;
• - галопирующая( 10-50% в год). Такая инфляция характерна для развивающихся стран.
• - гиперинфляция( > 100%). Такая инфляция свойственна странам в отдельные периоды, когда они переживают коренную ломку своей экономической структуры.

1.2. Определяющие факторы инфляции.

Для того, чтобы понять определяющие факторы инфляции, стоит рассмотреть следующее уравнение(Уравнение Фишера) :

MV=PQ,

 где  Р - уровень цен, М - денежная масса в экономике, V - скорость оборачиваемости денег в экономике, Q - реальный объем производства в экономике.

 Скорость  оборачиваемости денежной массы  измеряется тем, как часто деньги обращаются в экономике и объемом сделок который при этом создается.

Чтобы удобней  было видеть влияние этих факторов на уровень инфляции, перепишем  уравнение в условиях изменения параметров:

В данном виде, левая часть уравнения представляет собой уровень инфляции, а правая – определители уровня инфляции. Рассмотрим их влияние на уровень роста цен  отдельно:

1. Изменение в объеме денежной массы (

Если объем повышается при остальных  параметрах константах, то уровень  инфляции повысится. Это является основой  для аргументов придерживающихся монетаристской теории, которые верят, что не существует связи между реальным объемом  производства и денежной массой, а  также что показатель оборачиваемости  стабилен в течение длительного  времени и “свободная” монетаристская политика (увеличение денежной массы) является причиной высокой инфляции. Хотя некоторые признают, что монетарная политика может иметь краткосрочный  эффект на реальный объем производства, большинство утверждает, что долгосрочный эффект отсутствует. Существует также  мнение, что хотя оборачиваемость  может изменяться по истечению времени, но эти изменения проявляются после продолжительного периода времени и вряд ли имеют существенный эффект на инфляцию.

b) Изменение в уровне оборачиваемости  денежной массы

Если  оборачиваемость увеличивается  при остальных фиксированных параметрах, то уровень инфляции повысится. Экономисты долгое время спорили почему обращение денежной массы изменяется по истечению времени. Одним из определяющих является технологический прогресс. Он изменяет способы накопления денег, и пути как люди тратят деньги, таким образом, оказывая влияние на оборачиваемость денег. В условиях гиперинфляции люди не желают держать наличные суммы денег и предпочитают приобретать реальные товары. Нежелание накапливать деньги приводит к ускорению оборачиваемости денег. Таким образом, если центральный банк быстро увеличивает денежную массу, то это неизменно приводит к повышению уровня инфляции.

c) Изменение в реальном объеме  производства

Если  объем увеличивается при остальных  фиксированных параметрах, то уровень инфляции понизится. Часто это является основным аргументом приверженцев кейнсианской школы для смягчения монетаристской политики во время экономических спадов. Они утверждают, что увеличение денежной массы приводит к сопутствующему увеличению реального объема производства и инфляционные процессы при этом незаметны или не существуют.

1.3. Причины инфляции.

Не всякое повышение цен –  инфляция. Дисбаланс между  спросом  и предложением на каком-то отдельном  товарном рынке – так же вызывает рост цен, но не является инфляцией.

Независимо  от  состояния  денежной  сферы,   товарные   цены   могут изменяться  вследствие  роста  производительности   труда,   циклических   и сезонных  колебаний,  структурных   сдвигов   в   системе   воспроизводства, монополизации  рынка,  государственного  регулирования  экономики,  введения новых ставок налогов, девальвации и ревальвации  денежной единицы,  изменения конъюнктуры  рынка,  воздействия   внешнеэкономических   связей,   стихийных бедствий, и т.п.

Выделим инфляционные причины роста  цен на товары и услуги.

Разделим общие причины инфляции  на 2 типа: внешние и внутренние.

К внешним причинам относятся:

• Интернационализация хозяйственных связей: наличие инфляции в других странах влияет на динамику внутренних товарных цен через цены импортируемых товаров. Центральный банк страны для создания собственных валютных резервов скупает иностранную валюту у коммерческих банков, выпуская для этих целей дополнительную национальную валюту, что увеличивает количество денег в обращении;
• Мировые экономические кризисы.

Внутренние причины обусловлены  состоянием экономики данной страны. Среди них можно выделить:

1. Диспропорциональность - дефицит госбюджета. Если он покрывается займами Центрального банка страны, количество денег в обращении резко возрастает, но оно не подкреплено выпуском товаров, что ведет к инфляции;
2. Инфляционно опасные инвестиции – милитаризация экономики. Расходы на военные цели, во-первых, увеличивают расходную часть бюджета, являясь постоянной причиной бюджетного дефицита, что, как было отмечено, ведет к инфляции. Во-вторых, люди, занятые в военном секторе экономики, не создают потребительский продукт, а выступают на потребительском рынке только в роли покупателей, увеличивая платежеспособный спрос. Следовательно, военные ассигнования являются мощным фактором инфляции, так как вызывают огромный рост денежной массы без соответствующего товарного покрытия;

3. Расход на социальные цели не адекватные эффективности национальной экономики. В случаях экономических кризисов, спада производства уровень жизни населения снижается. Правительство стремится поддержать население путем дополнительных ассигнований на социальные цели, что ведет к увеличению количества наличных денег в обращении и усиливает инфляцию;

4. Инфляционные ожидания - возникновения у инфляции самоподдерживающегося характера. Население и хозяйственные субъекты привыкают к постоянному повышению уровня цен. Население требует повышения заработной платы и запасается товарами впрок, ожидая их скорое подорожание. Производители же опасаются повышения цен со стороны своих поставщиков, одновременно закладывая в цену своих товаров прогнозируемый ими рост цен на комплектующие, раскачивая тем самым маховик инфляции. Живой пример таких инфляционных ожиданий мы можем наблюдать в своей повседневной жизни;
5. Чрезмерные инвестиции в отдельные отрасли экономики, не дающие должного экономического эффекта, когда в оборот поступают дополнительные суммы денег, не обеспеченных товарами;

6. Структурные нарушения в экономике – диспропорции между накоплением и потреблением, спросом и предложением, доходами и расходами государства;

7. Рост зарплаты в коммерческих предприятиях, который не обеспечивается дополнительным выпуском продукции за счет увеличения производительности труда;

8. Отсутствие чистого свободного рынка и совершенной конкуренции как его части. Современный рынок в значительной степени олигополистичен. Олигополист, стремясь поддержать высокий уровень цен, заинтересован в создании дефицита (сокращении производства и предложения товаров); 
   
9. “Импортируемая” инфляция, роль которой возрастает с ростом открытости экономики и вовлечения ее в мирохозяйственные связи той или иной страны. Возможности для борьбы у государства довольно ограничены. Метод ревальвации собственной валюты, иногда применяемый в таких случаях, делает импорт более дешевым. Но ревальвация делает и более дорогим экспорт отечественных товаров.

Кроме того, различные экономические  школы имеют свои собственные  соображения касательно причин, вызывающих инфляцию. Так, авторы и сторонники монетарных концепций считают, что  причинами инфляции могут быть:

• рост количества денег в обращении, денежная эмиссия, превышающая рост производства материальных благ;
• рост скорости обращения денег;
• утрата бумажными денежными знаками, находящимися в обращении, связи с золотом.

Отсюда следует, что если возникает  избыток денежной массы, но дефицит  товаров, покупательский спрос превышает товарное предложение, вследствие чего цены начинают расти. Увеличение денежной массы является необходимым условием роста уровня цен. Темп роста денежной массы определяет темп инфляции.

Наряду с монетарными причинами  возникновения инфляции существуют и немонетарные:

• лидерство в ценах;
• энергетический кризис, связанный с резким удорожанием нефти, которая представляет собой одну из важнейших составляющих себестоимости продукции;
• ускорение прироста издержек и особенно заработной платы на единицу продукции;
• снижение роста производительности труда и падение производства;
• доминирующие темпы роста сферы услуг по сравнению с отраслями материального производства.

В данном случае уже не увеличение спроса, а рост издержек производства служит толчком к инфляции.

1.4. Методы расчета инфляции.

Существует несколько видов  измерения темпов уровня роста цен:

• индекс потребительских цен (ИПЦ)
• Индекс цен производителей — отражает себестоимость производства без учёта добавочной цены дистрибуции и налогов с продаж. Значение PPI опережает по времени данные CPI.
• Индекс расходов на проживание — учитывает баланс повышения доходов и роста расходов.
• Индекс цены активов: акций, недвижимости, цены заёмного капитала и прочее. Обычно цены на активы растут быстрее цен потребительских товаров и стоимости денег. Поэтому владельцы активов вследствие инфляции только богатеют.
• Дефлятор ВВП  — рассчитывается как изменение в цене на группы одинаковых товаров.
• Паритет покупательной способности национальной валюты и изменение курса валют.
• Индекс Пааше — показывает отношение текущих потребительских расходов к расходам на приобретение такого же ассортиментного набора в ценах базисного периода.

Подробнее следует рассмотреть 2 основных вида измерения инфляции :

1. Индекс Потребительских Цен (ИПЦ);
2. Дефлятор ВВП.

ИПЦ  - это показатель общего уровня цен, средневзвешенная цена определенного набора товаров и услуг.  Наиболее распространенным и официально численным показателем инфляции является ИПЦ (индекс Ласпейреса). Представляет собой отношение стоимости потребительской корзины (определенный набор товаров и услуг, потребляемый типичным индивидом, который не меняется из года в год) в текущем году к идентичной потребительской корзине в базисном году:

ИПЦ= =;

Состав  потребительской корзины ограничен  и определяется на основе анализа  поведения потребителей.

Темпы инфляции - это темпы изменения общего уровня цен (индекса цен). 

Более универсальный  способ определения темпа или  уровня инфляции – это определение  индекса роста цен потребительской  корзины. Для расчета темпа инфляции с помощью индекса ИПЦ используется следующая формула:

.

Дефлятор  ВВП или индекс рыночных цен –  есть отношение стоимости рыночной корзины в ценах исследуемого года к ее стоимости в ценах  базового года. Рыночная корзины для  данного года есть набор продуктов (потребительских, инвестиционных, экспортных, общественных благ и т.д.), взятых в  той пропорции, в которой они  представлены в ВВП данного года. В базовом году дефлятор ВВП равен  единице:

Дефлятор  ВВП= =.

Сравним между  собой оба этих индекса, так как  они в целом дают похожий результат:

Глава 2. Обзор взглядов различных  макроэкономических школ.

2.1. Взгляды кейнсианцев на регулирование инфляции.

Главные особенности кейнсианских теорий инфляции заключаются в:

1. Акценте на избыточный спрос участников рынка как на  главный фактор инфляции;
2. Рассмотрении регулирования инфляции как составного элемента макроэкономической модели равновесия на основе управления эффективным спросом инвесторов и потребителей.

Кейнс предоставил цепочки следующей зависимости:

Увеличение денежной массы ведет к снижению нормы процента -> стимулирует рост инвестиций и эффективности их мультипликатора, который зависит от влияния первичных доходов на рост потребления, и создание вторичных доходов-> увеличивается национальный доход.

Оценивая связь экономического роста и инфляции, Кейнс обосновал вывод о двояком влиянии увеличения денежной массы на экономику по линии замедления либо ускорения ее развития. В этой связи заслуживает внимание кейнсианская концепция о стадиях инфляции. Признавая инфляционную составляющую инвестиционной деятельности, Кейнс выделил две стадии процесса инфляции. На первой стадии(умеренная инфляция)  увеличение производительности спроса и денежной массы стимулирует рост экономики, реального дохода, на второй стадии(«истинная», галопирующая инфляция) после достижения полной занятости инвестиционный спрос вызывает рост цен, издержек производства, обесценение денег.

Актуально положение кейнсианской теории «регулируемых денег» о том, что контроль над инфляцией –  одна из основных задач денежно-кредитной  политики. Причем управление инфляцией  рассматривается как составная  часть разработанного Кейнсом макроэкономического государственного регулирования на основе стимулированного спроса, в первую очередь инвестиционного. Концепция Кейнса о нежелательности как значительной инфляции, так и дефляции, послужила основой для выработки качественных и количественных критериев понятия «относительная ценовая стабильность».

По Кейнсу, регулирование инфляции требует совершенствования его институциональной основы и повышения ответственности правительства и центрального банка за стабильность покупательной способности денег. В этой связи Кейнс исходил из необходимости централизации их эмиссии в центральном банке и соблюдения принципа единства денежного обращения. Следовательно, из него должны быть исключены денежные суррогаты.

В целях обеспечения эффективного контроля над инфляцией, Кейнс обосновал необходимость признания независимости центрального банка при проведении денежно-кредитной политики. Сегодня эта цель официально достигнута в большинстве стран, в том числе в России.

Рекомендованные Кейнсом методы регулирования инфляции ориентируются, в основном, на одну ее разновидность, вызванную чрезмерным спросом.

В этой связи они основаны на «эффекте спроса», который изменяется обратно  пропорционально динамике общего уровня цен(рост цен уменьшает спрос, а их снижение – увеличивает). По оценке ортодоксальных кейнсианцев, при инфляционном росте цен уменьшаются денежные остатки, спекулятивные фондовые сделки, курс облигаций падает, ммудный процент повышается, в итоге снижается спрос на товары.

Актуальны некоторые методы, рекомендованные  Кейнсом для стимулирования экономического роста и подавления инфляции спроса. В большинстве стран реализован рецепт Кейнса о необходимости контроля за изменением денежной массы в обращении. Нашли подтверждения и его выводы о значении процентной политики в экономическом и денежно-кредитном регулировании. Применительно к условиям стагнации после мирового экономического кризиса 1929-1933 гг. Кейнс рекомендовал снизить процентные ставки, а при стабильно развитии регулировать их в целях стимулирования инвестиций без инфляционных  последствий. Актуально положение Кейнса о взаимосвязи норм процента по ссудам различных сроков и необходимости их регулировать не только по краткосрочным, но и под долгосрочным кредитам.

В практике центральных банков в 1980-1990 гг. были реализованы рекомендации Кейнса о необходимости активного использования операций на открытом рынке в целях денежно-кредитного регулирования экономики. Это способствовало снижению значения учетной ставки как инструмента денежно-кредитной политики.

Безусловно, важен социально-психологический  аспект кейнсианской теории инфляции и ее регулирования. Это нашло отражение в мировой практике. В СМИ разъясняются изменения в экономической, в том числе денежно-кредитной, политике, освещается ход выполнения ее целевых ориентиров, включая темп инфляции. Это обычно способствует повышению доверия общества к правительству, участникам рыночной экономики и стабилизации инфляционных ожиданий.

Таким образом, Кейнсианская теория используется для:

1. Определения уровня экономической активности;
2. Объяснение ее изменений с помощью метода «доходы-расходы»;
3. Государственного регулирования совокупного спроса в целях стимулирования инвестиций, экономического роста и сдерживания инфляции, вызванного чрезмерным спросом.

2.2. Взгляды монетаристов на регулирование инфляции.

С 1970-х гг. в зарубежной экономической  теории в противовес  кейнсианству усилилось влияние монетаризма. Его основные положения сформулировал  М.Фридмен.

Основные тезисы монетаризма:

1. Объем денежной массы является основным фактором изменения совокупного денежного дохода, а скорость обращения денег относительно стабильна. В действительности доход и скорость обращения денег зависят от ряда факторов, в первую очередь от состояния реальной экономики.
2. В  отличие от кейнсианской точки зрения подчеркиваются исключительные свойства денег, которые могут замещать множество активов; допускается возможность прямого воздействия денежно-кредитной политики на финансовые активы, а ее влияние на совокупный спрос незначительно и неопределенно. Теоретическая слабость монетаристского подхода заключается в неясности определения желаемого уровня реальных денежных остатков( объема находящихся в частном владении денег, деленных на общий индекс цен), изменение которых, по оценке монетаристов, может влиять на объем производства и безработицу в краткосрочном аспекте.
3. Проявлением монетаристских взглядов является гипотеза рациональных ожиданий  предпринимателей и частных лиц относительно действий государства и их стремления нейтрализовать последствия стабилизационной программы, которая в итоге окажется неэффективной. По мнению монетаристов, лишь неожиданные действия могут повлиять на производство, причем в краткосрочном периоде. Политика кейнсианского типа не учитывает ожидания частного сектора относительно государственных мер, хотя этот фактор важно читывать при прогнозировании объема производства, изменения цен, темпа инфляции.
4. В отличие от кейнсианской теории идеи монетаристов распространяются на условия открытой экономики, когда усиливается влияние состояния платежного баланса на денежную массу путем либо эмиссии банкнот под прирост валютных резервов, либо притока денежного капитала из-за рубежа.

При анализе инфляции М.Фридмен преувеличивал нарастание денежной массы в качестве ее единственного фактора. Опираясь на количественную теорию денег, он предложил ее модифицированный вариант.

 Он внес изменения в уравнение  обмена И.Фишера:

где  M - денежная масса;

V - скорость обращения денег;

P - средневзвешенный уровень цен;

Q – количество товаров  в обращении.

Фишер из функциональной зависимости  уравнения, имеющей одинаковые значения для левой и правой частей, делает односторонний вывод о том, что  цены товаров прямо пропорциональны  количеству денег в обращении  и обратно пропорциональны объему операций с товарами, т.е.: