Диагностика кризисного состояния предприятия. 2

Анализ собственных оборотных  средств и чистого оборотного капитала

Собственные оборотные средства (СОС) — это часть оборотных  средств  сформированная за счет собственных источников. Оборотные средства предназначены для финансирования текущей деятельности предприятия. Расчет СОС один из первых шагов в анализе финансового состояния предприятия.

СОС = (стр.490 + стр.590) – стр.190       (1.1)

СОС^нг = (161190 + 1861)  - 101899 = 61152 тыс. руб.

СОС^кг = (162811 + 3287) – 101557 = 64541 тыс. руб.

Рассчитаем отклонение за год:

∆СОС = 64541 – 61152 = 3389 тыс. руб.

∆СОС_% = (3389/61152) * 100%  = 5,54 %

Из данных расчетов можно  увидеть, что произошло увеличение суммы собственных оборотных  средств на 5,54 %, за счет увеличения собственного капитала.

На изменение СОС влияют все статьи третьего и четвертого разделов пассива баланса и первого  раздела актива баланса.

Для расчета влияния этих факторов необходимо найти отклонения по каждому фактору отдельно:

1. Влияние добавочного капитала на собственные оборотные средства

                                                               (1.2)

где  ∆СОС_ДК – изменение суммы собственных оборотных средств, за счет отклонения суммы добавочного капитала за отчетный период.

 

 

 

Уменьшение добавочного  капитала повлекло за собой снижение собственных оборотных средств  на 1343 тыс. руб.

2. Влияние резервного капитала на собственные оборотные средства

      ∆СОС_РК = стр.430^кг – стр.430^нг                                          (1.3)

где ∆СОС_РК – изменение суммы собственных оборотных средств, за счет отклонения суммы резервного капитала за отчетный период.

 

 

Увеличение резервного капитала привело к увеличению собственных  оборотных средств на 256 тыс. руб.

3. Влияние нераспределенной прибыли на собственные оборотные средства

∆СОСНП = стр.470кг – стр.470нг

(1.4)

где ∆СОС_НП – изменение суммы собственных оборотных средств, за счет отклонения суммы нераспределенной прибыли за отчетный период.

 

 

Под влиянием нераспределенной прибыли собственные оборотные  средства увеличились на 2708 тыс. руб.

4. Влияние долгосрочных обязательств на собственные оборотные средства

∆СОСДО = стр.590кг – стр.590нг

(1.5)

 

где ∆СОС_ДО – изменение суммы собственных оборотных средств, за счет отклонения суммы долгосрочных обязательств за отчетный период

 

 

Под влиянием увеличения суммы  долгосрочных обязательств, собственные  оборотные средства увеличились  на 1426 тыс. руб.

5. Влияние основных средств на собственные оборотные средства

∆СОСОС = стр.120кг – стр.120нг,

(1.6)

где ∆СОС_ОС – изменение суммы собственных оборотных средств, за счет отклонения суммы основных средств за отчетный период.

 

 

Под влиянием увеличения основных средств, собственные оборотные  средства снизились на сумму 608тыс. руб.

6. Влияние незавершенного строительства на собственные оборотные средства

∆СОСНЗ = стр.130кг – стр.130нг,	(1.7)

где ∆СОС_НЗ – изменение суммы собственных оборотных средств, за счет отклонения суммы незавершенного строительства за отчетный период.

 

 

За счет снижения суммы  незавершенного строительства, собственные  оборотные средства увеличились  на 776 тыс. руб.

7. Влияние долгосрочных финансовых вложений на собственные оборотные средства

∆СОСФВ = стр.140кг – стр.140нг,

(1.8)

где ∆СОС_ФВ – изменение суммы собственных оборотных средств, за счет отклонения суммы долгосрочных финансовых вложений за отчетный период.

 

 

Под влиянием снижения долгосрочных финансовых вложений, собственные оборотные  средства увеличились на сумму 80 тыс. руб.

8. Влияние отложенных налоговых активов на собственные оборотные средства

∆СОСНА = стр.145кг – стр.145нг,	(1.9)

где ∆СОС_НА – изменение суммы собственных оборотных средств, за счет отклонения отложенных налоговых активов за отчетный период.

 

 

Под влиянием снижения отложенных налоговых активов, собственные  оборотные средства увеличились  на 95 тыс. руб.

Чистый оборотный  капитал – это сумма имущества предприятия, которая остается в его распоряжении после уплаты всех долгов в случае ликвидации предприятия.

 

(1.10)

 

 

Для анализа, необходимо рассчитать отклонение:

 

 

Сумма чистого оборотного капитала увеличилась за год на 1622 тыс. рублей, за счет значительного  увеличения актива, что является положительной  тенденцией к росту финансовой устойчивости.

Анализ проводится сравнением суммы чистого оборотного капитала с суммой уставного капитала. ГК РФ установлено, что если стоимость  чистых активов общества становится меньше размера уставного капитала, то общество подлежит ликвидации. Так  как уставный капитал равен 35360 рублям, что существенно ниже суммы  чистого  оборотного капитала, то можно с  уверенностью говорить о полной платежеспособности предприятия.

 

 

Проверка ликвидности  баланса и финансовой устойчивости предприятия

Ликвидность баланса —  степень покрытия обязательств организации  ее активами, которая отражает скорость возврата в оборот денег, вложенных  в различные виды имущества и  обязательств. От того, сколько времени  займет этот процесс, зависит степень  ликвидности.

  Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени  ликвидности, то есть скорости превращения  в денежные средства, активы организации  разделяются на следующие группы:

А1. Наиболее ликвидные активы — к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).

А₁ = стр. 260 + стр.250;                                           (1.11)

 

 

А2. Быстро реализуемые активы — дебиторская задолженность, платежи  по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.

А₂ = стр.214 + стр. 215 + стр.240;                          (1.12)

 

 

A3. Медленно реализуемые активы — статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, НДС, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы.

А₃ = стр. 210 – стр.214 – стр.215 – стр.216 + стр.230 + стр.270 +

+ стр.140;                                                                                                     (1.13)

 

 

А4. Трудно реализуемые активы — статьи раздела I актива баланса  внеоборотные активы.

А₄ = стр.190 – стр.140 + стр.220;                            (1.14)

 

 

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П1. Наиболее срочные обязательства  — к ним относится кредиторская задолженность.

П₁ = стр.620                                                              (1.15)

 

 

П2. Это краткосрочные заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные пассивы.

П₂ = стр.690 – стр.620 - стр. 630                             (1.16)

 

 

П3. Долгосрочные пассивы  — это статьи баланса, относящиеся  к разделам IV и V, то есть долгосрочные кредиты и заемные средства, а  также доходы будущих периодов, резервы  предстоящих расходов и платежей.

П₃ = стр.590 + стр.630 – стр.216                             (1.17)

1861 + 5477 – 690 = 6648 тыс. руб.

 

П4. Постоянные пассивы или  устойчивые — это статьи раздела III баланса «Капитал и резервы».

П₄ = стр.490                                                              (1.18)

 

 

Проверка ликвидности  баланса и платежеспособности предприятия  производится путем соотношения  значений активов и пассивов (табл.1.1).

 

Таблица 1.1

 

Соотношение групп  активов и пассивов

 

А	Сумма, тыс. руб.		П	Сумма, тыс. руб.		Платежный излишек/ недостаток
	н.г.	к.г.		н.г.	к.г.	н.г.	к.г.
А1	7263	18042	П1	17662	17728	-10399	314
А2	73045	67113	П2	16822	24409	56223	42704
А3	18624	20962	П3	6648	4916	11976	16046
А4	103389	103747	П4	161190	162811	- 57801	- 59064
Баланс	202322	209864	Баланс	202322	209864	0	0

 

(А₁ + А₂) > (П₁+ П₂)

На начало года (7263 + 73045) > (17662 + 16822)

На конец года (18042 +67113) > (17728 + 24409)

Анализ ликвидности баланса  показал, что абсолютная ликвидность  отсутствует, но,  несмотря на это  предприятие является платежеспособным и финансово устойчивым.

Для углубления анализа проведем экспресс-анализ по коэффициентам ликвидности:

• Коэффициент абсолютной (мгновенной) ликвидности отражает способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет свободных денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

К_аб.л. = стр. 260 / (стр.690 – стр.640 – стр.650)                                  (1.19)

 

 

 

В течение периода произошло  увеличение этого коэффициента с 0,2 до 0,4 , в 2 раза больше. Это говорит  о том, что предприятие к концу  года гораздо платежеспособнее.

• Коэффициент общей ликвидности характеризует способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет всех текущих активов.

К_об.л. = (стр. 290 – стр.216) / (стр.690 – стр.640 – стр.650)                 (1.20)

 

 

 

 

В начале года наблюдается  превышение текущих активов над  обязательствами. Коэффициент общей  ликвидности снизился, это говорит  о том, что возможности предприятия  по погашению обязательств начинают снижаться. Необходимо найти причину  ухудшения и варианты ее исправления.

• Коэффициент текущей ликвидности – показывает степень покрытия краткосрочных обязательств всеми оборотными средствами без долгосрочной дебиторской задолженности. Рассчитывается как отношение разницы между оборотным капиталом (стр.290), расходами будущих периодов (стр. 216) и дебиторской задолженностью сроком погашения более 1 года (стр.230) на разницу краткосрочных обязательств (стр.690-стр.650-стр.640).

К_тек.л. = (стр.290 – стр.216 – стр.230) / (стр.690 – стр.640 – стр.650)      (1.21)

 

 

 

Платежеспособность предприятия  устойчивая. К концу года на 1 рубль  текущей краткосрочной задолженности  приходиться 2,4 руб. оборотных средств  без долгосрочной дебиторской задолженности.

• Коэффициент срочной ликвидности – показывает в какой степени краткосрочные обязательства покрываются денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями. Коэффициент равен отношению суммы краткосрочных финансовых вложений (стр. 250) и денежных средств (стр.260) на разность краткосрочных обязательств (стр.690-стр.650-стр.640).

          К_ср.л. = (стр.250 + стр.260) / (стр.690 – стр.640 – стр.650)              (1.22)

 

 

Полученные коэффициенты показывают, что предприятие в  начале года было не в состоянии  своевременно оплатить свои счета, та как значение коэффициента на начало года составляет 0,2, это не удовлетворяет  условию (0,2 – 0,4). Но к концу года коэффициент срочной ликвидности возрос в 2 раза (с 0,2 до 0,4) за счет увеличения денежных средств у предприятия. Следовательно, появилась гарантия погашения краткосрочных обязательств.

• Коэффициент промежуточной ликвидности – показывает, в какой степени краткосрочные обязательства покрываются наиболее ликвидными активами. Коэффициент определяется как отношению суммы краткосрочных финансовых вложений (стр. 250), денежных средств (стр.260) и дебиторской задолженности (стр.240) на разность краткосрочных обязательств (стр.690-стр.650-стр.640).

К_пром.л. = (стр.250 + стр.240 + стр.260) / (стр.690 – стр.640 - стр.650)   (1.23)

 

 

 

Коэффициент промежуточной  ликвидности свидетельствует о  том, что степень покрытия краткосрочных  обязательств наиболее ликвидными активами составляет 103 %, то есть на каждый рубль  краткосрочных обязательств приходится 1,03 руб. наиболее ликвидных активов, а на конец года степень покрытия краткосрочных обязательств возрастает на 16 копеек.

• Коэффициент материального покрытия – показывает в какой зависимости находятся краткосрочные обязательства от  материальных запасов и затрат. Рассчитывается как отношение разности между запасами (стр.210) и расходами будущих периодов (стр.216) к разности краткосрочных обязательств (стр.690-стр.650-стр.640).

К_мат.п. = (стр.210 – стр.216) / (стр.690 – стр.640 – стр.650)          (1.24)

 

 

 

Дынный показатель характеризует  незначительное снижение доли СОС в  общей сумме всех оборотных средств. На начало года на 1 рубль задолженности  приходится 1 рублю 41 коп. материальных запасов, а в конце года он уменьшился до 1 рубля 14 коп.

Сопоставление значений коэффициентов  с эталонными значениями произведено  в таблице 1.2.

 

 

 

 

Таблица 1.2

Анализ коэффициентов  ликвидности

Показатель	Эталонный показатель	Коэффициент		Изменение за год	Отклонения
		н.г.	к.г		н.г.	к.г
К общей ликвидности	1,5-2	2,51	2,4	-0,11	0,51	0,4
К текущей ликвидности	1-2	2,51	2,4	-0,11	0,51	0,4
К абсолютной ликвидности	0,1-0,3	0,2	0,4	0,2	норма	0,1
К срочной ликвидности	0,2-0,4	0,2	0,4	0,2	норма	норма
К промежут. ликвидности	0,3-0,7	1,03	1,19	0,16	0,33	0,48
К материального покрытия	0,5-1	1,41	1,14	-0,27	0,41	0,14

 

Исходя из табл.1.2 можно  сделать вывод о том, что не все показатели ликвидности входят в пределы эталонных значений. Можно наблюдать некоторые потери в  части коэффициентов общей  и текущей ликвидности, что также  видно на рис 1.1. Но, не смотря на это  предприятие все еще имеет  достаточный запас ресурсов, способных  к быстрому обращению в денежные средства.

 

 

Рис.1.1 Лепестковая  диаграмма коэффициентов ликвидности

Определение типа финансовой устойчивости

В ходе тестирования финансовой устойчивости, необходимо определить тип финансовой устойчивости. Для  определения типа финансовой устойчивости необходимо сравнить величину материальных запасов с суммой собственных  оборотных средств и краткосрочных  кредитов и займов.

На начало года материальные запасы составляют  57 194 тыс. рублей, а сумма собственных оборотных средств и кредитов равна 68609 тыс. рублей, на конец года сумма запасов равняется 52605 тыс. рублей, а собственные оборотные средства и кредиты составляют 78690 тыс. рублей.

Так как материальные запасы меньше суммы собственных оборотных  средств и заемных средств, но стремятся к ней, предприятие  относится к типу нормальной финансовой устойчивости.

Анализ коэффициентов  финансовой устойчивости

В процессе данного анализа  необходимо проверить изменение  финансовых коэффициентов за год  и их соотношение эталонным значениям.

• Коэффициент автономии - характеризует долю собственного капитала в общей сумме всего капитала. Определяется как отношение собственного капитала (стр.490) ко всему капиталу (стр. 700). Этот показатель очень важен для инвесторов, поскольку показывает долю средств, вложенных собственниками в общую сумму имущества предприятия.

        К_авт. = стр.490 / стр.700;                                                                 (1.25)

К_авт.^нг = 161190 / 203011= 0,79

К_авт.^кг = 162811 / 211157 = 0,77

∆К_авт. = 0,79 – 0,77 = - 0,02

Сумма собственного капитала на конец года снизилась с 0,79 до 0,77 за счет увеличения доли заемного и  привлеченного капитала. Данный коэффициент  находится в рамках нормы.

• Коэффициент задолженности – показывает, в каком отношении между собой находятся заемные средства и собственный капитал.

                        К_зад. = (стр.590 + стр.690) / стр.490;                                        (1.22)

К_зад.^нг = (1861 + 39961) / 161190 = 0,26

К_зад.^кг = (3287+ 45059) / 162811 = 0,3

∆К_зад. = 0,3 – 0,26 = 0,04

Данный коэффициент находится  в рамках нормы, к концу года выросла  доля заемных средств с 0,26 до 0,3, которая  составляет 30 %.

• Коэффициент мобильности – показывает, какая часть оборотного капитала обеспечивается собственными средствами.

К_моб. = СОС / стр.290,                                              (1.23)

К_моб.^нг = 61152 / 101112 = 0,6

К_моб^кг = 64541 / 109600 = 0,59

∆К_моб. = 0,59 – 0,6 = - 0,01

Доля собственных оборотных  средств снизилась на конец года с 0,6 до 0,59.

• Коэффициент финансовой независимости – показывает, какая часть краткосрочной задолженности обеспечивается собственным капиталом.

 

К_{фин.незав.} = стр.690 / стр.490;                                   (1.24)

К_{фин.незав.}^нг = 39961 / 161190 = 0,25

К_{фин.незав.}^кг = 45059 / 162811 = 0,28

∆К_{фин.незав.} = 0,28 – 0,25 = 0,03

На конец года на 1 рубль  собственного капитала приходится 35 копеек краткосрочной задолженности. Коэффициент  увеличился за год, так как увеличилась  сумма займов и кредитов, что свидетельствует  о том, что у предприятия увеличилась  финансовая зависимость.

• Коэффициент обеспеченности внеоборотных активов собственным капиталом – показывает, в какой степени внеоборотные активы предприятия финансируются за счет собственного капитала.

К_{обеспеч.} = стр.190 / стр.490;                                     (1.25)

К_{обсепеч.}^нг = 101899 / 161190 = 0,63

К_{обеспеч.}^кг = 101557 / 162811 = 0,62

∆К_{обеспеч.} = 0,62 – 0,63 = -0,01 руб.

Данный коэффициент находится  в норме и к концу года уменьшается  на 1% .

• Соотношение оборотного и внеоборотного капитала – показывает изменение структуры имущества в разрезе его основных групп.

 

С_об.кап. = стр.290 / стр.190;                                       (1.26)

С_{об. кап.}^нг = 101112 / 101899 = 0,99

С_об.кап.^кг = 109600 / 101557 = 1,08

∆С_об.кап. = 1,08 – 0,99 = 0,09

Из расчета видно, что  оборотных активов больше чем  внеоборотных. На начало и конец  года коэффициент выше нормы, из-за большого количества запасов и краткосрочной  дебиторской задолженности.

• Коэффициент маневренности собственного капитала – показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности.

 

К_{маневр.} = СОС / стр.490,                                           (1.27)

 

К_{маневр.}^нг = 61152 / 161190 = 0,38

К_{маневр.}^кг = 64541 / 162811 = 0,4

∆К_{маневр.} = 0,4 – 0,38 = 0,02

Коэффициент увеличился на 2 % и показывает, что на 1 рубль собственного капитала приходится 40 копеек собственных оборотных средств, что очень положительно сказывается на финансовой деятельности предприятия.

• Уровень чистого оборотного капитала – показывает ту долю финансовых средств в активах, которой предприятие может располагать в текущей деятельности, без опасности быть изъятой, при предъявлении, в краткосрочной перспективе, счетов кредиторов.

 

У_чок = ЧОК / стр.300,                                               (1.28)

У_чок^нг = 161189 / 203011 = 0,79

У_чок^кг = 162811 / 211157 = 0,77

∆У_чок = 0,77 – 0,79 = -0,02

Уровень чистого оборотного капитала снизился на 2%, за счет увеличения запасов и краткосрочной кредиторской задолженности, но при этом остался  в норме. Следовательно, предприятие  может свободно использовать чистый оборотный капитал.

• Уровень инвестиционного капитала – показывает, какую долю активов, предприятие направляет для инвестиций в целях получения доходов.

У_{инв.кап.} = (стр.140 + стр.250) / стр.300                   (1.29)

У_{инв.кап.}^нг = 1348 / 203011 = 0,007

У_{инв.кап.}^кг = 1268 / 211157 = 0,006

∆У_{инв.кап.} = 0,006 – 0,007 = - 0,001 руб.

Происходит уменьшение уровня инвестиционного капитала.

• Уровень перманентного капитала (коэффициент финансовой устойчивости) – показывает удельный вес источников финансирования, которые могут быть использованы длительное время.

У_{перм.кап.} = (стр.490 + стр.590) / стр.300                                (1.30)

У_{перм.кап.}^нг = (161190 + 1861) / 203011 = 0,8

У_{перм.кап.}^{кг =} (162811 + 3287) / 211157 = 0,79

∆У_{перм.кап.} = 0,79 – 0,8 = -0,01

Данный коэффициент существенно  не изменился.

• Уровень функционирующего капитала – показывает долю капитала занятого, непосредственно, в производственный деятельности.

У_{функц.кап.} = (стр.300 – стр.140 – стр.250) / стр.700;                 (1.31)

У_{функц.кап.}^нг = (203011 – 1348) / 203011 = 0,99

У_{функц.кап.}^кг = (211157 – 1268) / 211157 = 0,99

∆У_{функц.кап.} = 0,99 – 0,99 = 0

За счет уменьшения уровня долгосрочных вложений деньги переходят  в функционирующий капитал.

Для эффективного анализа  и диагностики кризисного состояния  предприятия необходимо полученные значения коэффициентов сравнивать с рекомендуемыми значениями этих показателей (табл. 1.3).

Таблица 1.3

Сопоставление коэффициентов  с эталонными показателями

№ п/п	Показатели	Эталон	Коэффициенты		Откл. за год	Откл. от эталона
			н.г.	к.г.		н.г.	к.г.
1	Коэффициент автономии	>0,5	0,79	0,77	-0,02	норма	норма
2	Коэффициент задолженности	<0,5	0,26	0,3	0,04	норма	норма
3	Коэффициент мобильности		0,6	0,59	- 0,01
4	Коэффициент финансовой независимости		0,25	0,28	0,03
5	Коэффициент обеспеченности	<1,5	0,63	0,62	-0,01	норма	норма
6	Соотношение оборотного и  внеоборотного капитала	0,5-1	0,99	1,08	0,09	норма	0,08
7	Коэффициент маневренности  собственного капитала	>0,3	0,38	0,4	0,02	норма	норма
8	Уровень чистого оборотного капитала	>0,2	0,79	0,77	-0,02	норма	норма
9	Уровень инвестированного капитала		0,007	0,006	-0,001
10	Уровень перманентного капитала		0,8	0,79	-0,01
11	Уровень функционирующего капитала		0,99	0,99	0