Договор факторинга во внешнеэкономических отношениях

МЕЖДУНАРОДНЫЙ ИНСТИТУТ ЭКОНОМИКИ И ПРАВА

КУРСОВАЯ РАБОТА

на тему: Договор факторинга во внешнеэкономических отношениях

Руководитель – консультант

________________________

Защищена          Оценка

«___» _________ 2012 г.      ________________

Москва 2012 г.

Оглавление

Введение

Актуальность     исследования. Доля международного факторинга в объеме факторинговых услуг в России сегодня не достигает и 1%. Для его развития нужны изменения в валютном и налоговом законодательстве. Основная задача факторинга - это увеличение оборачиваемости средств между контрагентами за счет получения финансирования, а также гарантии фактора от риска неплатежа. Экспортеры могут снизить риск неплатежа со стороны своих покупателей, используя двухфакторную схему экспортного факторинга. В свою очередь, импортный факторинг дает возможность российским импортерам получать отсрочку платежа (товарный кредит), увеличивать объем закупок, а также использовать продукты, альтернативные аккредитивам и гарантиям.

Кроме того, импортеры, получив на себя лимит по факторингу, имеют возможность существенно улучшить действующие условия поставок от экспортеров. В целом факторинг способствует росту международной торговли, делает отношения между контрагентами более открытыми и доверительными, позволяет компаниям выходить на рынки других стран и развивать торговлю с новыми партнерами в этих странах.

На практике в России всего несколько участников рынка, обладая накопленным опытом, активно осуществляют операции международного факторинга.

Другие компании только осваиваются в этой сфере. В частности, это связано с необходимостью развивать специальные технологические платформы и нормативные базы.

Также для работы по международному факторингу важно обладать достаточно развитой инфраструктурой. Таким образом, на российском рынке международного факторинга практически отсутствует конкуренция - основные игроки на этом направлении ОАО «Промсвязьбанк» и Банк НФК.

Целью  данной  работы  является  анализ договора факторинга во внешнеэкономических отношениях.

 В соответствии с  целью в работе поставлены  и решены следующие задачи:

1. Выявить  теоретические основы факторинга и его правовое регулирование в сфере ВЭД.
2. Провести  анализ договорных факторинговых операций в России в экспортной сфере.
3. Проанализировать пути развития международного факторинга в России. 

Предмет исследования – правовые отношения, возникающие в процессе оказания факторинговых услуг в сфере ВЭД,

Объектом исследования является рынок факторинговых услуг и его участники – факторинговые компании, клиенты, дебиторы.

Степень научной разработанности проблемы. Развитие рыночных отношений в России, проблемы обеспечения высоких темпов экономического роста, поиск способов повышения эффективности отечественного бизнеса, включая предоставление финансовых услуг, привлекли в последнее время к факторингу внимание многих специалистов. Вопросы экономической и правовой природы факторинга разрабатывались различными учеными – экономистами. Методологической базой исследования стали работы, таких авторов как Докукина Е.В., Мусиец М., Доронкин М., Велиева И., Самиев П.,Покаместов И.Е., Стешина М.О., Усоскина В.М., Эрделевского А.М.  и др.

Работа состоит из введения, 3 основных глав, заключения, библиографического списка.

Глава 1. Теоретические основы факторинга в сфере ВЭД и его правовое регулирование договорными обязательствами

1.1. Сущность и  виды факторинга

С экономической точки зрения, факторинг представляет собой комплекс финансовых услуг, оказываемых компанией-фактором клиенту в обмен на уступку дебиторской задолженности. К финансовым услугам, осуществляемым в рамках факторинговой деятельности, относятся финансирование текущей деятельности клиента, страхование кредитных рисков (защита от неплатежеспособности должников), ведение бухгалтерского учета по причитающимся суммам, инкассирование дебиторской задолженности.1 Экономический интерес клиента, как правило, состоит в незамедлительном получении большей части платежа, гарантии полного погашения долга, снижении расходов на обслуживание дебиторской задолженности.2 Все это, в свою очередь, способствует предотвращению длительных кассовых разрывов у клиента, ускорению оборота его капитала, расширению хозяйственной деятельности, увеличению конкурентоспособности за счет предоставления контрагентам льготных условий оплаты товаров, работ и услуг (отсрочек, рассрочек платежа) и, как следствие, увеличению прибыли клиента.

Термин «факторинг» (factoring) произошел от лат. facere – действовать, выполнять.3 Исследователи не всегда одинаково объясняют происхождение факторинга и, в частности, отмечают разные периоды его возникновения. Некоторые ученые считают, что он появился лишь в 30-х годах XX века в США, другие обнаруживают признаки факторинга еще в Древнем Вавилоне. Думается, что такое расхождение во мнениях обусловлено многозначностью термина «фактор» (от англ. – factor), который использовался, в частности, в английской колониальной торговле как синоним термина «агент» и «комиссионер». В функции факторов входила реализация товаров, производимых принципалом, а также предоставление ему денежных авансов и кредитование его производства. Комиссионер продавал товары и выставлял счета от своего имени, не указывая имени принципала. Если он продавал в кредит, то принимал на себя и риск, предоставляя за дополнительное вознаграждение гарантию получения платежа (делькредере).

Российские ученые и специалисты-практики оценивают факторинг по-разному. Принципиально различаются две позиции. Наиболее широко представлен взгляд на факторинг как совокупность комиссионно-посреднических операций. Термином «факторинг» чаще всего обозначают  комиссионно-посреднические операции, связанные с переуступкой банку клиентом (производителем, поставщиком, продавцом, экспортером и т.д.) неоплаченных счетов за поставленные товары (выполненные работы, оказанные услуги) и, соответственно, прав получения платежа по ним, т.е. инкассирования дебиторской задолженности клиента. Иными словами, получения средств по платежным документам.4

Вторая группа специалистов относит факторинг к финансовым услугам в широком смысле.

По мнению сторонников этой точки зрения, факторинговые операции занимают особое место среди банковских услуг, наряду с лизинговыми, форфейтинговыми и трастовыми услугами. К категории финансовых услуг относит факторинг и российское законодательство.

Наконец, некоторые авторы рассматривает факторинг как разновидность кредита и причисляют к нему «покупку (учет) банком у клиентов счетов-фактур их должников с приобретением права денежных требований к последним (операции факторинга)», правда, среди «форм, которые с определенной долей условности можно приравнять к кредитам». Факторинг рассматривается ими как разновидность кредита либо как «форма косвенного кредитования, практикуемая как банками, так и «околобанками».

В экономической литературе встречаются различные ответы на вопрос о содержании факторинговой услуги и отнесении ее к той или иной части кредитно-финансового механизма. Трактовки исследователей лежат в диапазоне от покупки безнадежных долгов до досрочного учета векселей, посему представляется необходимым определить понятие факторинга. Многие из них сходятся в том, что факторинг - это разновидность торгово-комиссионной операции, сочетающейся с кредитованием оборотного капитала клиента5, и с этим трудно не согласится. Однако, вернее относить факторинговые операции к активно-комиссионно-консалтинговым, ибо не учитывать функцию финансирования как активную сделку невозможно, а посреднические операции обычно не связаны с отвлечением собственных денежных средств.6

Интенсивное развитие факторинговых операций в начале XX века во многом было вызвано усилением инфляционных процессов после Первой мировой войны и в период Мирового экономического кризиса 1929-1933 годов, что требовало ускорения реализации продукции и перевода капитала из товарной в денежную форму. Наибольшее распространение подобные операции получили в США в 40-50-х годах; в Европе они стали проводиться в начале 60-х годов. Объем факторинговых операций неуклонно возрастал, увеличивалось количество компаний-факторов, работающих как на внутреннем, так и на международном рынках. Этот процесс продолжается и в настоящее время. По данным крупнейшей международной факторинговой ассоциации FactorsChainInternational (FCI) мировой оборот факторинговых операций увеличился в период с 2003 года по 2007 год на 80%, составив 1,3 трлн евро.7 Причинами интенсивного развития факторинга на современном этапе являются процессы глобализации, активная деятельность факторинговых ассоциаций, поиск финансовыми институтами (прежде всего, банками) и хозяйствующими субъектами новых финансовых инструментов.8

В международной коммерческой практике выделяют следующие основные виды факторинга:

1. Внутренний факторинг (domesticfactoring) и международный факторинг (internationalfactoring). Факторинг называется внутренним, когда и клиент факторинговой компании (поставщик, услугодатель), и его должник (покупатель, услугополучатель) находятся на территории одной страны, резидентом которой является также и сам фактор. Если же клиент и его должник являются резидентами разных государств, то речь идет о международном факторинге.

2. Открытый факторинг (disclosedfactoring) и закрытый, или конфиденциальный, или скрытый, факторинг (undisclosed, confidential, non-notificationfactoring). При открытом факторинге должник извещается о состоявшейся уступке права требования фактору, который является единственным законным получателем платежа. При закрытом факторинге должник не ставится в известность о произведенной клиентом уступке права требования и исполняет свое обязательство клиенту (поставщику, услугодателю), который должен передать полученную задолженность фактору. Однако в случае просрочки платежа должник обычно уведомляется фактором о состоявшейся уступке. В международной практике такое уведомление производится обычно через 60 дней после наступления срока платежа. Начиная с этой даты должник обязан уплатить задолженность непосредственно фактору. При закрытом факторинге фактор осуществляет финансирование и (или) защиту от риска неплатежа, но не оказывает услуг по управлению дебиторской задолженностью.

3. Факторинг с регрессом, или регрессивный факторинг (recoursefactoring) и факторинг без регресса, или безоборотный факторинг (non-recoursefactoring). О факторинге с правом регресса говорят в том случае, когда фактор наделяется правом на получение от клиента денежной суммы, которая по каким-либо причинам, за исключением недействительности уступленного клиентом права требования к должнику, не могла быть получена от должника (например, неплатежеспособность последнего). При факторинге без права регресса клиент несет ответственность перед фактором лишь за недействительность уступленного права требования, а в остальных случаях неисполнения должником своего обязательства по уплате задолженности все отрицательные последствия несет фактор, который тем самым принимает на себя риск неплатежа по уступленному ему праву требования (кредитный риск). Безоборотный факторинг, в отличие от регрессного факторинга, иногда именуют «истинным», «чистым», «классическим» факторингом; только такой факторинг может обеспечить гарантированное для клиента и своевременное получение денежных средств.9

4. Полныйфакторинг (whole turnover factoring) ифакультативныйфакторинг (facultative factoring). Такое деление факторинга обычно проводится исходя из объема уступаемой дебиторской задолженности. При полном факторинге клиент уступает фактору всю дебиторскую задолженность по отношению ко всем или к определенным должникам. При факультативном факторинге клиент уступает лишь часть дебиторской задолженности по выбору фактора.

5. Факторинг с полным сервисом и агентский факторинг. Факторинг с полным сервисом имеет место, когда клиент уступает права требования к должникам фактору по мере их возникновения и фактор осуществляет административное управление дебиторской задолженностью (ведет бухгалтерский учет, инкассирует долги). Таким образом, клиент превращает дебиторскую задолженность, возникающую в результате операций с несколькими должниками, в дебиторскую задолженность только одного должника – факторинговой компании. Ему нужно вести учет только операций с фактором, вместо учета операций с большим количеством дебиторов. При агентском факторинге фактор не осуществляет административного управления дебиторской задолженностью клиента, который сам получает платежи от должников в пользу фактора. Клиент выступает в этом случае как агент фактора при получении платежей.

6. Факторинг с предварительной оплатой (advancefactoring) и факторинг с фиксированным сроком платежа (maturityfactoring). При первой разновидности факторинга фактор финансирует клиента путем предварительной оплаты уступаемых ему клиентом прав требования. При факторинге с фиксированным сроком платежа клиенту гарантируется платеж со стороны фактора спустя определенное количество дней после передачи прав требования. Фактор проверяет бухгалтерский учет клиента и определяет среднее число дней, необходимое контрагентам последнего для погашения своих задолженностей. Фактор обязуется оплатить клиенту приобретенные дебиторские задолженности (за вычетом комиссионного вознаграждения) через определенный промежуток времени независимо от того, заплатили должники фактору или нет, при условии, что фактор согласился принять эти права требования и они не подлежат оспариванию должниками. 10

Поскольку срок платежа определяется с учетом среднего периода оплаты, фактически одни должники могут заплатить раньше этого срока, другие – позже.11 Для поставщика выгода факторинга с фиксированным сроком платежа заключается в том, что он может точно знать, когда поступит платеж от фактора, и, следовательно, с большей точностью сможет планировать платежи по своим собственным обязательствам. Однако не всегда возможно определить средний срок оплаты дебиторских задолженностей, например, в тех отраслях, где деятельность носит сезонный характер, или если договоры клиента с контрагентами содержат различные условия платежа. В таких случаях фактор может предложить сделку на условиях, предусматривающих оплату уступленных требований по мере получения платежей от должников (pay-as-paidbasis). При данном виде факторинга функция финансирования оборотного капитала клиента теряется.

1.2. Понятие и  регулирование договора факторинга  в мире

Отношения, связанные с заключением и исполнением международных факторинговых контрактов, регулируются Оттавской конвенцией УНИДРУА о международном факторинге (в дальнейшем – Оттавская конвенция), подписанной в г. Оттаве 28 мая 1988 г. и вступившей в силу 1 мая 1995 г.12 Как отмечает А.С. Комаров, «в этой конвенции удалось не только дать по отдельным вопросам унифицированное регулирование, учитывающее опыт и практику различных национальных системправа и соответствующее требованиям современного международного экономического оборота, но и предложить решение некоторых вопросов, не решенных до сих пор на уровне отдельных национальных правовых систем».13 Несмотря на то, что на данный момент конвенция действует на территории лишь семи государств (Франция, Германия, Италия, Венгрия, Украина, Латвия, Нигерия), она обладает большим значением, поскольку служит «примером разумного правотворчества»,14 ориентируясь на который отдельные страны могут разрабатывать свое национальное законодательство.

Для целей Оттавской конвенции, согласно п. 2 ст. 3, под факторинговым контрактом понимается контракт, заключенный между одной стороной (поставщиком) и другой стороной (финансовым агентом), в соответствии с которым:

1. поставщик должен или может уступать финансовому агенту денежные требования, вытекающие из договоров купли-продажи товаров, заключаемых между поставщиком и его покупателями (должниками), за исключением контрактов, которые относятся к товарам, приобретаемым преимущественно для личного, семейного и домашнего использования;
2. финансовый агент выполняет, по меньшей мере, две из следующих функций:
1. финансирование поставщика, включая заем и предварительный платеж;
2. ведение учета (бухгалтерских книг) по причитающимся суммам;
3. предъявление к оплате денежных требований;
4. защита от неплатежеспособности должников;

3) должники должны быть уведомлены о состоявшейся уступке требования.15

В п. 3 ст. 1 уточняется, что понятия «товар» и «продажа товара»  для целей данной Конвенции включают также услуги и их предоставление.

В Оттавской конвенции содержится целый ряд правил, обеспечивающих широкие возможности уступки поставщиком денежных требований финансовому агенту. Так, например, согласно ст. 5, финансовому агенту могут уступаться не только существующие требования, но и будущие. Кроме того, уступаемые денежные требования не обязательно должны указываться конкретно в факторинговом контракте.

Достаточной является возможность определенным образом идентифицировать передаваемые требования в момент заключения факторингового контракта или в момент, когда требования фактически возникнут, как относящиеся к данному контракту. Далее, согласно ст. 6 уступка денежного требования поставщиком финансовому агенту будет действительной, даже если между поставщиком и должником существует соглашение о ее запрете (что, однако, не исключает ответственности поставщика перед должником за такое нарушение условия договора).

Должник, надлежащим образом уведомленный о произведенной уступке права требования, обязан уплатить долг непосредственно финансовому агенту, если только ему не будет известно о преимущественном праве другого лица на этот платеж (ст. 8). Учитывая один из важнейших принципов цессионного права, согласно которому смена кредитора ни в коей мере не должна ухудшать или просто изменять положение должника, Оттавская конвенция предусматривает, что должник может использовать в отношениях с финансовым агентом все средства защиты, вытекающие из договора купли-продажи (оказания услуг), которыми он мог бы воспользоваться против поставщика. Должник может также заявлять финансовому агенту о своем праве на зачет в отношении требований к поставщику, в чью пользу возникла дебиторская задолженность (ст. 9).

По общему правилу, согласно ст. 10 Оттавской конвенции, неисполнение или ненадлежащее исполнение поставщиком своих обязательств перед должником, вытекающих из договора купли-продажи товаров, не дают должнику права требовать возврата сумм, уплаченных им финансовому агенту, если должник вправе получить эти суммы с поставщика. Тем не менее, в двух случаях (в порядке исключения) должник вправе потребовать именно от финансового агента возвращения уплаченной ему суммы, а именно, когда финансовый агент:

1. не исполнил свое обязательство перед поставщиком по совершению платежа, связанного с уступкой требования;
2. произвел такой платеж, зная о неисполнении или ненадлежащем исполнении поставщиком своих обязательств перед должником.16

Важно отметить, что Оттавская конвенция предусматривает право финансового агента переуступить полученное им от поставщика право требования другому финансовому агенту, если только такая переуступка не запрещена факторинговым контрактом. При этом содержащиеся в конвенции правила распространяются и на последующую уступку права требования (ст. 11-12). Характеризуя Оттавскую конвенцию, нельзя не подчеркнуть, что она охватывает далеко не все факторинговые операции, применяемые в международной практике. В частности, данная конвенция не распространяется на закрытый факторинг, при котором должник не уведомляется о произведенной уступке права требования, а также на такие факторинговые отношения, при которых финансирование производится без предоставления перечисленных в конвенции дополнительных услуг либо с оказанием только одной из них.17

1.3. Нормативное  регулирование договора факторинга  в России

Что касается правового регулирования факторинга в России, то на сегодняшний день российское законодательство не содержит определения понятия «факторинг». Вместе с тем во второй части Гражданского кодекса РФ (в дальнейшем – ГК РФ) от 26 января 1996 г. в редакции от 02 октября 2007 г.18 закреплена новая для российского правопорядка договорная конструкция финансирования под уступку денежного требования (глава 43 ГК РФ), основу которой составляют факторинговые отношения. Договор финансирования под уступку денежного требования определен в ГК РФ таким образом, «чтобы он охватывал достаточно широкий круг отношений, связанных с данным видом финансовых сделок в предпринимательской сфере», что позволяет «деловой практике не быть скованной жесткими правовыми рамками и достаточно гибко развиваться без оглядки на то, что она окажется без надлежащей правовой базы»19. В связи с этим в отечественной юридической литературе принято употреблять термины «факторинг» и «финансирование под уступку денежного требования» (с известными оговорками) как равнозначные или взаимозаменяемые.20

Под договором финансирования под уступку денежного требования, согласно ст. 824 ГК РФ, понимается такой договор, по которому одна сторона (финансовый агент) передает или обязуется передать другой стороне (клиенту) денежные средства в счет денежного требования клиента (кредитора) к третьему лицу (должнику), вытекающего из предоставления клиентом товаров, выполнения им работ или оказания услуг третьему лицу, а клиент уступает или обязуется уступить финансовому агенту это денежное требование.21 Денежное требование к должнику может быть уступлено клиентом финансовому агенту также в целях обеспечения исполнения обязательства клиента перед финансовым агентом. Обязательства финансового агента могут включать ведение для клиента бухгалтерского учета, а также предоставление клиенту иных финансовых услуг, связанных с денежными требованиями, являющимися предметом уступки.

Основным квалифицирующим признаком договора финансирования под уступку денежного требования, как утверждает В.В. Витрянский в результате проведенного им подробного анализа правовой природы данной договорной конструкции, является особый характер взаимоотношений сторон, дающий возможность сторонам договориться о возложении на финансового агента обязанности по оказанию клиенту определенных финансовых услуг, связанных с денежными требованиями, являющимися предметом уступки. «…Отношения, складывающиеся между финансовым агентом и клиентом по договору финансирования под уступку денежного требования, должны быть в таком состоянии, которое в принципе допускает возможность ведения финансовым агентом бухгалтерского учета для клиента, обслуживание его счетов, оказание иных подобных услуг со стороны финансового агента, и такая возможность должна находиться в сфере интересов сторон по договору финансирования под уступку денежного требования»22. Данный признак позволяет отграничить анализируемый договор от разовых сделок по купле-продаже прав требования, а также от иных договоров, предусматривающих предоставление денежных средств под уступку права требования (например, займа, банковского кредита и т.п.), при которых вопрос об оказании финансовых услуг, связанных с обслуживанием передаваемой дебиторской задолженности, даже не рассматривается сторонами.

Важно отметить, что правила, включенные в главу 43 ГК РФ, представляют собой специальные нормы по отношению к нормам общей части обязательственного права об уступке требования (ст. 382-390 первой части ГК РФ от 30 ноября 1994 г. в редакции от 02 октября 2007 г.23). Положения общей части о цессии применяются к отношениям по договору о финансировании под уступку требования, если в главе 43 ГК РФ не содержится иного регулирования. Так, например, нормы, касающиеся формы уступки требования (ст. 389 ГК РФ), должны соблюдаться при заключении договора финансирования под уступку денежного требования.

Глава 2. Особенности применения договора факторинга в сфере ВЭД

2.1.  Общая характеристика рынка международного факторинга

в России

В целом в рамках международного факторинга существует два вида услуг. Услуга для российских экспортеров - экспортный факторинг, и услуга для иностранных факторинговых компаний - импортный факторинг. Экспортный факторинг позволяет российским поставщикам осуществлять отгрузки иностранным покупателям с отсрочкой платежа, а факторинговая компания может финансировать эту отсрочку, одновременно принимая на себя риск возможной неоплаты товара. Импортный факторинг позволяет иностранным факторинговым компаниям обслуживать экспортные поставки своих клиентов в Россию без риска потерь, что, в свою очередь, дает российским импортерам возможность получать от своих иностранных поставщиков отсрочку платежа без необходимости предоставлять им банковские гарантии или открывать аккредитивы.24

Главное отличие международного факторинга от других продуктов, применяемых в международной практике, это комплекс услуг. Он включает не только финансирование поставщика, но и управление дебиторской задолженностью и страхование рисков. Важно отметить, что само финансирование является беззалоговым. Одна из сложностей развития международного факторинга заключается в том, что Россия не входит в список стран, присоединившихся к Конвенции, обеспечивающей правовые основы факторинговых контрактов и уступку денежного требования. Поэтому российские факторы вынуждены самостоятельно адаптировать продукты международного факторинга под нормы российского законодательства, в том числе валютного".

Объемы международного факторинга зависят от двух факторов: первый - объемы товарооборота со страной, второй - наличие в этой стране факторинговой компании, входящей в международную факторинговую ассоциацию. Внастоящиймоментестьдветакиеассоциации - International Factors Group (IFG) и Factors Chain International (FCI). Необходимость участия фактора в одной из таких организаций обусловлена спецификой оценки риска при международном факторинге. Это связано с тем, что фактору поставщика трудно оценивать риски и финансировать его поставки на дебитора, находящегося в другой стране. А факторинговая ассоциация выступает в таких сделках посредником, предоставляя фактору поставщика услуги по проверке и оценке риска на дебитора.

Использование факторинга имеет ряд преимуществ перед традиционными средствами страхования рисков в международных поставках - аккредитивами и гарантиями, которые не решают проблему недостатка оборотных средств у поставщика. А факторинг позволяет не только застраховать возможные риски неплатежа со стороны дебитора, но и получить под эту поставку более раннее финансирование.

Работу по международному факторингу проще организовать, он не требует подтверждений на сделку от международных банков с рейтингом не ниже AAA, что дает этому инструменту преимущество в скорости и простоте использования. Преимущество импортного факторинга перед аккредитивами и гарантиями в простоте оформления. Документы оформляются не на разовую сделку, а на весь период работы с поставщиком. Напрямую с покупателя никакие комиссии не удерживаются - комиссию за "факторинговое покрытие" импорт-фактор взимает с экспорт-фактора. При этом отсутствует необходимость предоставления залога, как при аккредитивной форме расчетов, а покупатель не несет дополнительных затрат, как, например, по открытию и обеспечению аккредитива. Наконец, факторинговое финансирование носит револьверный характер, а значит, нет необходимости оформлять каждую сделку, что выгодно и поставщику, и покупателю. Факторинг на 100% исключает риск неоплаты со стороны покупателя, в то время как страховая компания "работает" в диапазоне лишь70-90%. Основные преимущества факторинга - прямое финансирование поставщика, беззалоговое финансирование, упрощенная процедура принятия решения по работе с тем или иным поставщиком или дебитором в рамках факторинговой сделки.  Наконец, тарифные ставки международного факторинга по сравнению с аккредитивами и гарантиями более конкурентны.25

Безусловно, фактор стоимости играет большую роль для экспортеров и импортеров при выборе того или иного финансового инструмента для расчетов между контрагентами. Как правило, расходы применяемого финансового продукта закладываются в стоимость товара, что не может не отразиться на его конечной цене.  Поэтому более распространенные при внешнеторговых расчетах аккредитивные операции, а также операции по страхованию кредитных рисков обходятся в среднем дороже для клиентов, чем операции международного факторинга. При этом преимущества операций международного факторинга перед иными видами расчетно-кредитных операций являются, скорее, "неценовыми". Факторинговые операции как средство страхования риска неплатежей, организации расчетов и финансирования экспортных поставок эффективнее, так как они, опираясь на относительно более выгодные для импортеров условия расчетов по открытому счету и оптимальную для экспортеров систему платежных гарантий, позволяют расширить возможности финансирования торговых оборотов клиентов.