Досудебная санация предприятия должника

СОДЕРЖАНИЕ 
 
 

ВВЕДЕНИЕ         3

1.  ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ПРОЦЕДУРЫ ДОСУДЕБНОЙ САНАЦИИ  4-18

 1.1  Основные понятия         4-7

 1.2. Тактики, методы и формы досудебной санации

  и их эффективность        7-14

3. Источники финансирования досудебной санации неплатежеспособных предприятий         14-18
2. РАЗРАБОТКА ПЛАНА САНАЦИИ      19-26
3.      РЕАЛЬНЫЕ ФАКТЫ ПО ПРОВЕДЕНИЮ МЕР САНАЦИИ И БАНКРОТСТВА        ПРЕДПРИЯТИЙ         27-29

ЗАКЛЮЧЕНИЕ         30-31

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК      32

ВВЕДЕНИЕ

     Тема  данного исследования определена как: «Процедура досудебной санации в отношении предприятия должника».

     Актуальность  темы исследования определяется тем, что в настоящее время значительная часть процедур банкротства связана с ликвидацией предприятий и перераспределением активов в пользу эффективного собственника, проблемы сохранения имущественного комплекса организаций в ходе процедур банкротства разработаны недостаточно, а общепринятая концепция управления санацией пока не сформулирована.

     Автор работы рассматривает понятие «санация»  как экономическую категорию, под которой понимается комплекс последовательных, взаимосвязанных мероприятий финансово-экономического, организационно-правового, производственно-технического, социального характера, направленных на преодоление финансового кризиса на предприятии и возобновление или достижение его прибыльности и конкурентоспособности в долгосрочном периоде.

     Целью исследования является теоретическое обоснование общей концепции санации.

     Поставленная  цель предопределила необходимость  решения следующих задач:

1. охарактеризовать понятие досудебной санации и ее роль в антикризисном управлении;
2. рассмотреть диагностику финансового состояния неплатежеспособного предприятия;
3. определить источники финансирования досудебной санации неплатежеспособных предприятий.

     Предмет исследования – механизм досудебной санации предприятия-должника в  условиях антикризисного управления.

Объект  исследования – процесс досудебной санации предприятия-должника.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ПРОЦЕДУРЫ ДОСУДЕБНОЙ САНАЦИИ

1.1  Основные  понятия.

       Самым действенным средством предотвращение банкротства предприятия является финансовая санация.

   Учредителями (участниками) должника, собственником  имущества должника - унитарного предприятия, кредиторами и иными лицами в  рамках мер по предупреждению банкротства  должнику может быть предоставлена  финансовая помощь в размере, достаточном  для погашения денежных обязательств и обязательных платежей и восстановления платежеспособности должника (санация).

   Предоставление финансовой помощи может сопровождаться принятием  на себя должником или иными лицами обязательств в пользу лиц, предоставивших финансовую помощь.¹

Досудебная  санация (оздоровление) – разновидность  мер по предупреждению несостоятельности, заключающаяся в предоставлении должнику финансовой помощи в размере, достаточном для погашения денежных обязательств и обязательных платежей и восстановления платежеспособности должника.²

В системе  стабилизационных мер, направленных на вывод предприятия из кризисного финансового состояния, важная роль отводится его санации.

      Санация представляет собой систему мероприятий  по финансовому оздоровлению предприятия, реализуемых с помощью сторонних  юридических или физических лиц  и направленных на предотвращение объявления предприятия-должника банкротом и  его ликвидации.

  Мероприятия по предупреждению несостоятельности  участника имущественного оборота  не представляют собой самостоятельной  процедуры банкротства, но их своевременное  применение может оказать существенное влияние на изменение финансового  положения должника.

  В литературе аналогичного мнения относительно места досудебной санации (восстановительной  процедуры) в системе основных институтов несостоятельности (банкротства) придерживается и В.В. Витрянский, который подчеркивает: "Досудебная санация, строго говоря, не относится к числу процедур, применяемых при банкротстве  должника, а представляет собой финансовую помощь должнику - юридическому лицу"³

      В условиях рыночной экономики санация  предприятий имеет значительный экономический потенциал, является важным инструментом регулирования  структурных изменений и входит в систему наиболее действенных  механизмов финансовой стабилизации предприятий.

      Санация предприятия проводится в трех основных случаях:

1. до возбуждения кредиторами дела о банкротстве, если предприятие в попытке выхода из кризисного состояния прибегает к внешней помощи по своей инициативе;
2. если само предприятие, обратившись в арбитражный суд с заявлением о своем банкротстве, одновременно предлагает условия своей санации (такие случаи санации наиболее характерны для государственных предприятий);
3. если решение о проведении санации выносит арбитражный суд по поступившим предложениям от желающих удовлетворить требования кредиторов к должнику и погасить его обязательства перед бюджетом.

     В двух последних случаях санация  осуществляется в процессе производства дела о банкротстве предприятия  при условии согласия собрания кредиторов со сроками выполнения их требований и на перевод долга.⁴

Наиболее широкий  диапазон форм имеет санация, инициируемая самим предприятием до возбуждения  кредиторами дела о его банкротстве. В этом случае она носит упреждающий  характер, полностью согласуется  с целями и интересами предприятия, подчинена задачам антикризисного его управления и сочетается с  осуществляемыми мерами внутренней финансовой стабилизации.

В современных  условиях, в соответствии с международной  практикой и мнением большинства  зарубежных и отечественных специалистов, под санацией как экономической  категорией понимается комплекс последовательных, взаимосвязанных мероприятий финансово-экономического, организационно-правового, производственно-технического, социального характера, направленных на преодоление финансового кризиса  на предприятии и возобновление  или достижение его прибыльности и конкурентоспособности в долгосрочном периоде.

     Особое  место в процессе санации занимают мероприятия финансово-экономического характера. Целью финансовой санации  является оптимизация финансовых потоков  предприятия: покрытие текущих убытков  и ликвидация причин их возникновения, возобновление или сохранение ликвидности  и платежеспособности предприятий, сокращение всех видов задолженности, улучшение структуры оборотного капитала и формирование фондов финансовых ресурсов для проведения мероприятий  производственно-технического и организационного характера.⁵ 

     Санационные мероприятия организационно-правового  характера направлены на усовершенствование организационной структуры предприятия, организационно-правовых форм бизнеса, повышение качества менеджмента, освобождение предприятия от непродуктивных производственных структур, улучшение производственных отношений между членами трудового коллектива. В этом контексте различают два вида санации:

     - санация со сбережением существующего  юридического статуса предприятия-должника;

     - санация с изменением организационно-правовой  формы и юридического статуса  санированного предприятия (реорганизация).

     Производственно-технические  санационные мероприятия связаны, прежде всего, с модернизацией и  обновлением производственных фондов, улучшением качества продукции и  снижением себестоимости, усовершенствованием  ассортимента выпускаемой продукции.

     Поскольку санация предприятия связана, как  правило, с сокращением лишнего  персонала, большое значение имеют  мероприятия социального характера. Особенно это касается финансового  оздоровления предприятий-гигантов. В  таком случае увольнение работников может привести к социальной нестабильности в регионе. Поэтому следует вести  обдуманную политику увольнения во взаимосвязи  с реализацией социального плана  проекта санации. Тут могут быть предусмотрены такие мероприятия, как создание и финансирование системы  переподготовки кадров, поиск и предложение  альтернативных рабочих мест и т.д. 

     1.2. Тактики, методы и формы досудебной санации и их эффективность 

     Инициируемая  предприятием санация представляет собой сложный и во многих отношениях болезненный для него процесс, требующий  эффективного финансового управления на всех стадиях его осуществления. Такое управление осуществляется на предприятии по следующим основным этапам:

     1. Определение целесообразности и  возможности проведения санации.  На этом первоначальном этапе  управления на основе результатов  диагностики банкротства и мониторинга осуществления мероприятий по внутренней финансовой стабилизации предприятия принимается принципиальное решение о проведении санации. Целесообразность проведения санации обуславливается тем, что использование внутренних механизмов финансовой стабилизации предприятия не достигло своих целей и кризисное финансовое состояние предприятия продолжает углубляться. Возможность осуществления санации определяется выхода из кризисного финансового состояния и успешного развития предприятия при оказании ему существенной внешней помощи на современном этапе. Если по результатам объективной оценки такая перспектива имеется, то инициируемая предприятием санация имеет шансы на успех.

     2. Обоснование концепции санации.  Такая концепция отражает идеологию  осуществления предполагаемой санации,  определяя ее предстоящие направления  и формы. В зависимости от  принципиального подхода выделяют 2 наиболее распространенных тактики проведения санации:

     - Защитная (оборонительная) тактика  – направлена на сокращение  объемов операционной и инвестиционной  деятельности предприятия, обеспечивающее  сбалансированность денежных потоков  на более низком объемном их  уровне. Эта концепция предполагает  привлечение внешней финансовой  помощи для соответствующей реструктуризации  предприятия с целью сокращения  персонала, закрытия отдельных  структурных подразделений, сокращения  объемов производства, избавления  незавершенных реальных инвестиций  и других видов активов в  целях финансовой стабилизации  и т.д.

     - Наступательная тактика – направлена  на диверсификацию операционной  и инвестиционной деятельности  предприятия, обеспечивающую увеличение  размера чистого денежного потока  в предстоящем периоде за счет  роста эффективности хозяйственной  деятельности; реализуется путем  привлечения внешней финансовой  помощи для расширения ассортимента конкурентоспособной продукции, выхода на другие региональные рынки, быстрого завершения реальных инвестиционных проектов. Даная концепция санации не противоречит основным параметрам общей стратегии экономического развития предприятия.

     3.Определение  направления осуществления санации. В зависимости от масштабов кризисного состояния предприятия, идентифицированных в процессе диагностики банкротства, и принятой концепции санации различают два основных направления ее осуществления: в форме рефинансирования его долга и в форме реорганизации.

     4. Выбор формы санации. Форма  санации непосредственно характеризует  тот механизм, с помощью которого  достигаются ее основные цели. Эти формы избираются в рамках  конкретного направления санации,избранного  предприятием, с учетом особенностей  его кризисной ситуации.

     Санация предприятия, направленная на рефинансирование его долга. Такая форма санации позволяет сохранить бизнес должника, не потерять собственникам предприятие (не потерять влияние на предприятие); осуществляется обычно для помощи предприятию в устранении его неплатежеспособности, если его кризисное состояние идентифицировано как временное и не носящее катастрофического характера. Такая санация может носить следующие основные формы:

     а) Дотации и субвенции за счет средств  бюджета. В такой форме санируются в основном государственные предприятия (хотя законодательно не воспрещена государственная  финансовая поддержка предприятий  и альтернативных форм собственности). Эта форма санирования связана  со следующими основными условиями: необходимостью обеспечения дальнейшего  развития приоритетных отраслей экономики; отраслевой и межотраслевой переориентацией  деятельности предприятия; осуществлением антимонопольных мероприятий; с  другими целями по инициативе органов, уполномоченных управлять государственным имуществом;

     б) Государственное льготное кредитование. Оно осуществляется, как правило, по той же группе предприятий и  при таких же условиях, что и  в предшествующем случае. Отличием этой формы санирования является лишь возвратный характер предоставляемых  финансовых ресурсов и значительно  более льготный режим кредитования в сравнении с условиями финансового  рынка;

     в) Реструктуризация краткосрочных кредитов в долгосрочные. Эта форма санации  используется обычно только по финансовым кредитам, где кредитором выступает  коммерческий банк, осуществляющий обслуживание предприятия. В процессе такой формы реструктуризации долга по долгосрочному кредиту существенно повышаются ставки процента;

     г) Выпуск облигаций и других долгосрочных ценных бумаг под гарантию санатора;

     д) Отсрочка погашения облигаций предприятия. Одним из необходимых условий  такой формы санации является относительно невысокий круг инвесторов, вложивших свои средства в облигации  предприятия. Это условие определяется тем, что решение о такой форме  санации должно быть принято большинством инвесторов-кредиторов данного предприятия  по данному виду его долгового  обязательства;

     е) Списание санатором-кредитором части  долга. Эта форма санации предприятия предпринимается кредитором в том случае, если требование о полном погашении долга нереально и приведет предприятие к финансовому краху. Обычно санация в форме списания части долга сопровождается соглашением между кредитором и предприятием об иных формах его компенсации на последующих этапах

     ж) Целевой банковский кредит.

     Санация, проводимая в форме реорганизации. Такая санация осуществляется при более тяжелых масштабах кризисного финансового состояния предприятия и требует осуществления ряда реорганизационных процедур, обеспечивающих более эффективные организационные формы его хозяйственной деятельности. Позволяет сохранить бизнес должника, но может привести и к прекращению предприятия как самостоятельного юридического лица или потери контроля над предприятием. К форме реорганизации относят:

     а) присоединение предприятия должника к другому финансово-устойчивому  предприятию, при этом предприятие  –должник теряет свой самостоятельный  юридический статус, а имущественные  права и обязанности организации  переходят к правопреемнику. Как  частный случай рассматривают слияние.

     б) разделение предприятия – должника, осуществляющего многоотраслевую  хозяйственную деятельность (частный  случай – выделение успешного  подразделения в самостоятельное  юридическое лицо). Эффект такой  формы санации состоит в том, что за счет существенного сокращения общехозяйственного управленческого  аппарата, непроизводственных и вспомогательных  служб значительно сокращается  сумма постоянных издержек, в связи  с чем за счет эффекта операционного  левериджа каждое новое выделенное подразделение быстрее может  достичь точки, безубыточности своей  деятельности. Выделенные предприятия получают статус новых юридических лиц, а имущественные права и обязанности переходят к каждому из этих предприятий на основе разделительного баланса.

     в) преобразование предприятия – должника в ОАО ( при условии обеспечения  законодательно – установленного минимального размера уставного капитала для ОАО) по инициативе группы учредителей, что позволяет существенно расширить финансовые возможности должника за счет привлечения долгосрочного капитала, а также стимулировать экономическое развитие.Для государственных предприятий в качестве процедур санации могут использоваться: приватизация и сдача предприятия работникам (трудовому коллективу) в аренду при условии принятия ими на себя долгов санируемого предприятия.

     5. Подбор санатора. Такой подбор  осуществляется, исходя из выбранных  форм санации и предшествует  разработке бизнес-плана санации  предприятия, в которой санатор  должен принимать обязательное  участие. В реальной практике  разработка бизнес-плана санации  часто осуществляется до выбора  санатора и лишь представляется  ему на рассмотрение. При формах санации, направленных на рефинансирование долга предприятия, основными санаторами могут выступать:

     - собственники предприятия (в том  числе и государственные органы  — по предприятиям государственной  формы собственности);

     - кредиторы предприятия;

     - коммерческий банк, осуществляющий  обслуживание предприятия.

     При формах санациии, направленных на реструктуризацию (реконструкцию) предприятия, основными  санаторами могут быть:

     - собственники предприятия;

     - предприятия-кредиторы;

     - сторонние хозяйствующие субъекты  — юридические лица;

     - трудовой коллектив санируемого  предприятия.

     6. Подготовка бизнес-плана санации.  Он представляет собой основной  документ, определяющий цели и  процесс осуществления санации  предприятия-должника. Бизнес-план  санации разрабатывается обычно  представителями санатора, предприятия-должника  и независимой аудиторской фирмы.  В бизнес-плане санации содержатся  следующие основные разделы:

     - Расчет эффективности санации.  Этот расчет позволяет определить  целесообразность всего процесса  санации, оценить различные альтернативные  ее формы. Эффективность санации  опереляется путем соотнесения  результатов (эффекта) и затрат  на ее осуществление в предложенной  форме.

     Результаты  санации (хотя и направлены на устранение неплатежеспособности и восстановление финансовой устойчивости предприятия) в конечном итоге могут быть оценены  размером дополнительной прибыли (разницей между ее суммой после и до осуществления  санации). Дополнительная прибыль в  этом случае получается за счет нормализации хозяйственной деятельности предприятия  при соответствующей финансовой поддержке (в сравнении с суммой прибыли, получаемой в условиях кризисного его развития). В процессе расчета  эффективности санации сумма  дополнительной прибыли предприятия  приводится к настоящей стоимости.

     Затраты на осуществление санации определяются путем разработки специального бюджета (бюджета санации). Принципиально  эти затраты могут рассматриваться  как инвестиции санатора в санируемое предприятие с целью получения  прибыли (в прямой или косвенной  форме) в предстоящем периоде. Такой  подход позволяет применять для  оценки эффективности санации те же методы, которые используются при  оценке эффективности реальных инвестиций.

     7. Утверждение бизнес-плана санации.  После рассмотрения проекта бизнес-плана  санации с расчетом ее эффективности  всеми заинтересованными сторонами  (предприятием-должником, его кредиторами  и санаторами) он утверждается  их представителями и принимается  к исполнению.

     8. Мониторинг реализации мероприятий  бизнес-плана санации. Такой мониторинг  включается в систему текущего  и оперативного финансового контроллинга  и обеспечивается финансовой  службой предприятия.

     Цель  санации считается достигнутой  если за счет осуществленных мероприятий  удается нормализовать хозяйственную  деятельность предприятия и избежать банкротства и ликвидации должника. В отличие от реорганизационных  процедур применение ликвидационной процедуры  ведет к прекращению самой  организации должника, а также ее деятельности. Цель ликвидационной процедуры заключается в удовлетворении обоснованных требований кредиторов к предприятию – должнику в порядке очередности, установленной законом о несостоятельности (банкротстве); при этом не удовлетворенные полностью или частично требования кредиторов считаются погашенными.

     Продолжительность санации не должна превышать 18 месяцев. Арбитражным судом ее срок может быть продлен, но не более чем на 6 месяцев. Санация завершается по достижении ее цели прекращением производства по делу о несостоятельности (банкротстве) предприятия либо в случае ее неэффективности решением арбитражного суда о признании предприятия несостоятельным (банкротом) и открытии конкурсного производства.⁶ 

3.  Источники  финансирования досудебной санации.

     Формы предоставления финансовой помощи могут  быть различными. Наиболее распространенными  формами оказания помощи организации-должнику, испытывающей затруднения при исполнении денежных обязательств и обязанностей по уплате обязательных платежей, являются:

1. предоставление денежных средств организации-должнику по договору займа (кредита) на условиях, позволяющих исполнить текущие требования должника. При оказании финансовой помощи средства, как правило, предоставляются под незначительные проценты, хотя специальных требований к условиям предоставления средств (сроки и размер платы за кредит) Закон о банкротстве (в отличие от Закона о банкротстве кредитных организаций) не содержит. В такой форме помощь может быть оказана учредителями (участниками) должника, собственником имущества унитарного предприятия, кредиторами должника и другими лицами;
2. предоставление поручительств (ст. ст. 361 - 367 ГК РФ) и (или) банковских гарантий (ст. ст. 368 - 379 ГК РФ) должнику. Такая форма финансовой помощи, как правило, позволяет должнику привлечь относительно недорогие дополнительные денежные ресурсы, обеспечить заключение сделок на условиях отсрочки или рассрочки платежа на выгодных условиях. Гарантии и поручительства могут быть выданы по просьбе должника его учредителями (участниками), собственником его имущества, кредиторами должника и иными лицами;
3. отсрочка и (или) рассрочка платежа. При отсрочке исполнение денежного обязательства переносится на более поздний по сравнению с договором срок. При рассрочке исполнение денежного обязательства или обязанности по уплате обязательных платежей производится не в полном объеме одновременно, а несколькими платежами в течение определенного периода времени. Эта форма финансового оздоровления может быть использована кредиторами должника;
4. перевод долга организации-должника на других лиц с согласия кредиторов. Перевод долга производится по правилам ст. ст. 391 - 392 ГК РФ. Фактором финансовой помощи является предоставление кредитором (кредиторами) согласия на перевод долга;
5. прощение долга, которое производится в соответствии с правилами ст. 415 ГК РФ: обязательство прекращается освобождением кредитором должника от лежащих на нем обязанностей, если это не нарушает прав других лиц в отношении имущества должника. Долг может быть прощен организации-должнику полностью или частично. Такую форму финансовой поддержки могут использовать кредиторы должника;
6. новация долга (ст. 414 ГК РФ), предусматривающая замену ранее существовавшего обязательства иным;
7. отказ от распределения прибыли юридического лица и направление ее на устранение финансовой неустойчивости;
8. дополнительные взносы в уставный капитал организации.⁷

     По мнению В.Д. Бджола⁸, традиционно санация осуществляется за счет следующих внешних источников:

1. слияния предприятия с более мощной компанией;
2. выпуска новых ценных бумаг для мобилизации денежного капитала;
3. увеличения банковских кредитов и предоставления субсидий;
4. уменьшения выплат по облигациям и отсрочки их погашения;
5. полной или частичной покупки государством акций предприятия.

     Финансовая  санация может также осуществляться с помощью привлечения средств  владельцев (паевиков, акционеров) предприятия; при помощи основных кредиторов; персонала предприятия.

     В научной литературе по вопросам финансового  оздоровления предприятий часто  встречается такое понятие, как  «чистая санация», которая заключается в том, что убытки покрываются исключительно за счет сформированных на предприятии резервных (страховых) фондов. Использование внутренних финансовых резервов позволяет не только существенно снизить угрозу банкротства, но и в значительной степени уменьшает потребность в привлечении капитала с внешних источников.

     Если  финансовых ресурсов из децентрализованных источников недостаточно для проведения санации, то в некоторых случаях  может быть принято решение о  предоставлении предприятию государственной  финансовой поддержки. В случае убыточной  деятельности предприятий государство, если оно признает их продукцию общественно необходимой, может предоставлять им дотации и другие виды финансовой поддержки.

     При принятии решений о содействии конкретному  предприятию исполнительная власть должна исходить из принципа поддержки, прежде всего жизнеспособных производственных структур, которые способны ее использовать с максимальной отдачей и обеспечить увеличение производства и реализации продукции, что увеличивает доходную часть бюджета. Такое решение основываться на ряде критериев, среди которых можно отметить:

1. внедрение новых, более экономичных и экологически безопасных технологий;
2. экспорт (прирост экспорта) конкурентоспособной продукции;
3. замена импорта продукции, сырья, материалов, запчастей и т. д.;
4. решение проблемы энергообеспечения народного хозяйства;
5. сохранение научно-технического потенциала (исследований и разработок,  
   которые имеют приоритетное значение для экономики страны);
6. наличие внутренних и внешних рынков сбыта продукции предприятия;
7. высокий уровень менеджмента на предприятии.