Государственное регулирование инвестиций в России

АВТОНОМНАЯ  НЕКОММЕРЧЕСКАЯ ОРГАНИЗАЦИЯ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО  ОБРАЗОВАНИЯ

ЦЕНТРОСОЮЗА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

«РОССИЙСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ КООПЕРАЦИИ»

КАЗАНСКИЙ КООПЕРАТИВНЫЙ ИНСТИТУТ (ФИЛИАЛ)

Кафедра «Экономика и управление на предприятии»

Курсовая  работа

по дисциплине «Инвестиции»

на тему: Государственное регулирование инвестиций в России

Выполнила студентка

3 курса по  специальности

080105 «Финансы  и кредит»

Петлина Э.А.

гр. 3942

Руководитель:

Галимова  Э.И.

Казань

2012

Содержание

Введение                                                                                                                                           3

1. Экономическая  сущность, содержание и состав  инвестиций                                   5

    1.1 Инвестиции и их место в  экономической системе                                                5

    1.2 Общая оценка инвестиционной  ситуации в России                                            12

    1.3 Пути повышения инвестиционной  активности                                                     15

          2. Государственное регулирование инвестиционным процессом                    21

          2.1 Прямые и косвенные методы государственного регулирования                                 инвестиционного процесса                                                                                                       21

    2.2 Регулирование сфер и объектов  инвестирования                                                 22

    2.3 Проблемы бюджетного финансирования  инвестиций                                       27

Заключение                                                                                                                                     30

Cписок  использованной литературы                                                                                     32

Введение

Условием  быстрого подъёма российской экономики  на данном этапе развития является восстановление и рост инвестиций в  различных отраслях производства и  регионах страны.

Инвестиции  служат «архимедовым рычагом» поступательного  развития и позитивного функционирования экономики. Они создают новые  предприятия и дополнительные рабочие  места, позволяют осваивать передовые  технологии и обновлять основной капитал, способствуют интенсификации производства, обеспечивают выход на рынок новых видов товаров  и услуг. Это приносит благо потребителям и производителям, инвесторам и государству  в целом.

Существующая  в настоящее время проблема активизации  инвестиционной деятельности в России может решаться успешно, но при условии  выработки собственной и более  эффективной инвестиционной политики.

Речь  идёт как о политике правительства  в области создания благоприятного инвестиционного климата в стране, так и об инвестиционной деятельности на уровне отдельных отраслей, регионов и субъектов хозяйствования.

Инвестиционная  деятельность в той или иной степени  присуща любому предприятию. Она  представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой  коммерческой организации. Причинами, обуславливающими необходимость инвестиций, грамотного вложения финансового капитала являются обновление имеющейся материально-технической  базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности.

В экономической  литературе существуют различные подходы  к проблеме регулирующего воздействия  на инвестиционный процесс. Экономическая  теория и практика показывает, что  именно государство в развитой рыночной среде обеспечивает институционально-правовую структуру экономики и осуществляет функции регулирования предпринимательской и иной деятельности с целью воздействия на экономику страны для развития рыночных отношений и недопущения кризисных явлений, возникающих вследствие несостоятельности рынка. Академик Абалкин Л. И., анализируя проблему государственного регулирования рыночных отношений, подчеркивает, что нет и не может быть эффективной, базирующейся на современных научно-технических достижениях социально ориентированной рыночной экономики без активной регулирующей роли государства. Таких примеров в мире нет. Политика государственного невмешательства неизбежно приводит к нарастанию разного рода противоречий, способных разрушить целостность национальной экономики и общества. Все вышесказанное и обуславливает актуальность выбранной темы.

Целью данной работы является анализ процесса регулирования инвестиционной деятельности со стороны государства.

В соответствии с поставленной целью необходимо решить ряд следующих задач:

–     рассмотреть экономическую сущность и содержание инвестиций;

–     дать общую оценку инвестиционной ситуации в России;

– рассмотреть  возможные пути повышения инвестиционной активности;

– ознакомиться с методами государственного регулирования  инвестиционного процесса;

– рассмотреть  социальные функции инвестиционной политики государства.

1. Экономическая сущность, содержание  и состав инвестиций

1.1 Инвестиции и их место в  экономической системе

В системе  воспроизводства, безотносительно  к его общественной форме, инвестициям  принадлежит важнейшая роль в  деле возобновления и увеличения производственных ресурсов, а, следовательно, и обеспечении определенных темпов экономического роста. Если представить  общественное воспроизводство как  систему производства, распределения, обмена и потребления, то инвестиции, главным образом, касаются первого  звена – производства, и, можно  сказать, составляют материальную основу его развития.

Само  понятие инвестиции (от лат. investio –  одеваю) означает вложения капитала в  отрасли экономики внутри страны и за границей. Различают финансовые (покупка ценных бумаг) и реальные инвестиции (вложения капитала в промышленность, сельское хозяйство, строительство, образование  и др.).

Реальные  инвестиции представляют собой вложения капитала в какую-либо отрасль экономики  или предприятие, результатом чего является образование нового капитала или приращение наличного капитала (здания, оборудование, товароматериальные запасы и т.д.). Финансовые же – вложения капитала (государственного или частного) в акции, облигации, иные ценные бумаги. Здесь прироста реального капитала не происходит, происходит лишь покупка, передача титула собственности. Налицо, таким образом, трансфертные (т.е. передаточные операции).

Понятие инвестиционных ресурсов охватывает все  произведенные средства производства, т.е. все виды инструмента, машины, оборудование, фабрично-заводские, складские, транспортные средства и сбытовую сеть, используемые в производстве товаров и услуг  и доставке их к конечному потребителю. Процесс производства и накопления этих средств производства называется инвестированием.

Инвестиционные  товары (средства производства) отличаются от потребительских товаров тем, что последние удовлетворяют  потребности непосредственно, тогда  как первые делают это косвенно, обеспечивая производство потребительских  товаров. Фактически, по своему содержанию, инвестиции представляют тот капитал, при помощи которого умножается национальное богатство. При этом следует иметь  в виду, что термин «капитал» не подразумевает деньги. Правда, менеджеры  и экономисты часто говорят о  «денежном капитале», имея в виду деньги, которые могут быть использованы для закупки машин, оборудования и других средств производства. Однако, деньги, как таковые, ничего не производят, а, следовательно, их нельзя считать  экономическим ресурсом. Реальный капитал  – инструмент, машины, оборудование, здания и другие производственные мощности – это экономический ресурс, деньги, или финансовый капитал, таким ресурсом не являются.

Инвестиции  – это то, что «откладывают»  на завтрашний день, чтобы иметь  возможность больше потреблять в  будущем. Одна часть инвестиций –  это потребительские блага, которые  не используются в текущем периоде, а откладываются в запас (инвестиции на увеличение запасов). Другая часть  инвестиций – это ресурсы, которые  направляются на расширение производства (вложения в здания, машины и сооружения).

Таким образом, под инвестициями понимаются те экономические ресурсы, которые  направляются на увеличение реального  капитала общества, то есть на расширение или модернизацию производственного  аппарата. Это может быть связано  с приобретением новых машин, зданий, транспортных средств, а также  со строительством дорог, мостов и других инженерных сооружений. Сюда следует  включать и затраты на образование, научные исследования и подготовку кадров. Эти затраты представляют собой инвестиции в «человеческий капитал», которые на современном этапе развития экономики приобретают все большее и большее значение, ибо, в конечном счете, именно результатом человеческой деятельности выступают и здания, и сооружения, и машины, и оборудование, и самое главное, основной фактор современного экономического развития – интеллектуальный продукт, который предопределяет экономическое положение страны в мировой иерархии государств.

В системе  отношений расширенного воспроизводства  инвестиции выполняют важнейшую  структурообразующую функцию. От того, в какие отрасли народного  хозяйства вкладываются средства для  его развития, зависит будущая  структура экономики: или преобладающими будут машиностроительные заводы, выпускающие  сельхозтехнику или машиностроительные заводы, выпускающие военную технику  и снаряжение. Или, далее, преобладание будет на стороне строительных фирм, специализирующихся на возведении крупных  производственных комплексов, или на стороне строительных фирм, возводящих комфортное жилье.

Частные инвестиции, в основном, полностью  сосредоточены на задаче получения  прибыли. Следовательно, уровнем прибыльности каждой отдельной отрасли экономики, подотрасли, отдельного предприятия  определяется уровень инвестиционной предпочтительности данной отрасли, подотрасли, предприятия.

Прибыльность  – это важнейший структурообразующий  критерий, определяющий приоритетность инвестиций. Негосударственные источники  инвестиций направляются прежде всего  в высокорентабельные отрасли с  быстрой оборачиваемостью капитала. В этих условиях, сферы экономики  с медленной окупаемостью вложенных  средств, остаются недоинвестированными. Чрезмерное инвестирование приводит к  инфляции («перегреву» экономики), недостаточное  же – к дефляции. Эти крайние  полюсы экономической политики должна регулировать эффективная стратегия  в области налогов, государственных расходов, кредитно-денежных и финансово-бюджетных мероприятий осуществляемых правительством.

Процесс формирования и использования инвестиционных ресурсов охватывает определенный период, который принято называть инвестиционным циклом. Если рассматривать реальные инвестиции, то он включает следующие  этапы: научные разработки; проектирование; строительство; освоение.

Инвестиции  играют центральную роль в экономическом  процессе, они предопределяют общий  рост экономики. В результате инвестирования средств в экономику увеличиваются  объемы производства, растет национальный доход, развиваются и уходят вперед в экономическом соперничестве  отрасли и предприятия в наибольшей степени удовлетворяющие спрос  на те или иные товары и услуги. Полученный прирост национального дохода частично вновь накапливается, происходит дальнейшее увеличение производства, процесс повторяется  непрерывно. Таким образом, инвестиции, образующиеся за счет национального  дохода в результате его распределения, сами обуславливают его рост, расширенное  воспроизводство. При этом, чем эффективнее  инвестиции, тем больше рост национального  дохода, тем значительнее абсолютные размеры накопления (при данной его  доле), которые могут быть вновь  вложены в производство. При достаточно высокой эффективности инвестиций прирост национального дохода может  обеспечить повышение доли накопления при абсолютном росте потребления.

Было  бы неправильно связывать рост национального  дохода только с производственными  инвестициями, хотя очевидно, что они  непосредственно определяют увеличение производственных мощностей и выпуска  продукции. Следует отметить, что  на этот рост оказывают значительное воздействие, хотя и косвенное, также  и инвестиции.

Воспроизводство основных фондов народного  хозяйства происходит посредством  трех основных каналов поступления  инвестиционных вложений: государственных капитальных вложений; капитальных вложений, осуществляемых за счет предприятий и компаний; инвестиций, осуществляемых за счет ресурсов инвестиционных фондов и компаний, формируемых на основе аккумуляции денежных средств населения.

Инвестиции, осуществляемые предприятием для расширения своего производственного аппарата, играют стимулирующую роль для всей экономики. Покупка предприятием инвестиционных товаров, например, разного рода машин, влечет за собой общее увеличение спроса на товарном рынке, что прямо  содействует росту экономики  в целом.

Таким образом, инвестиции не только влияют на расширение мощностей в долгосрочной перспективе, но и оказывают существенное воздействие на то, в какой мере используются уже имеющиеся мощности. В не меньшей мере, на уровень  использования мощностей, влияют инвестиции в товароматериальные запасы - это  есть превышение прироста запасов над  их расходованием. Поэтому колебания  в инвестиционном процессе – важный фактор изменения темпов роста как  в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе.

В силу чисто экономических причин существуют различия в доходах от инвестиций. При этом доходы на производственные инвестиции должны быть больше доходов  по альтернативным видам вложений, таким, например, как вложения в антиквариат, золото, бриллианты, банковские вклады и т.п. Так как, в противном случае, нет экономической выгоды от вложения средств в производство, которое  всегда связано с риском, а более  предпочтительным выступает получение  дохода от более гарантированных  операций.

До тех  пор, пока предельный доход от инвестиций превышает издержки инвестирования, инвестиционные программы будут  осуществляться и далее. До тех пор, пока стоимость предельного продукта, производимого вновь привлекаемыми  работниками, больше издержек на дополнительную заработную плату, предприятия будут  продолжать принимать новых работников.

Наоборот, если отдача ниже, чем приносимые издержки (жертвы), то выгоднее уменьшать вложения ресурсов и сокращать соответствующую  деятельность. Если инвестиционные издержки предприятия (например, процент по займам, предназначенных для инвестиций) больше, чем предельный доход от данного вида вложений, а стоимость  предельного продукта не покрывает  издержек на оплату труда, поэтому предприятию  придется свернуть свои инвестиционные программы и уменьшить численность  занятых.

Подводя итог, можно сказать, что общая  отдача в виде полезности или прибыли  – к которой стремятся рационально  действующие субъекты хозяйственной  деятельности, – достигает наивысшего значения, когда отдача от вложения последней единицы ресурса в  точности является величине понесенных издержек, необходимых для ее достижения.

Но потребители  инвестиций тратят деньги не на один инвестиционный товар, а на множество. Предприятие  или отрасль должны выбирать между  различными альтернативными инвестиционными  проектами. При этом инвестиционные вложения необходимо делать таким образом, чтобы приращения прибыли или  полезности от последней единицы  инвестиционного ресурса было по всем реализуемым проектам и их слагаемым, одинаковым.

Инвестиции  необходимо осуществлять таким образом, чтобы отдача от последней истраченной  на инвестиции денежной единицы была одинакова по всем инвестиционным программам. Если же инвестиционные расходы распределяются так, что приращение полезности, получаемой от реализации одной инвестиционной программы меньше чем от другой, то ресурсы используются таким образом, при котором они дают меньше совокупной полезности, чем могли бы дать, следовательно, полезность может быть повышена за счет того, чтобы меньше тратить  деньги на проекты, дающие незначительный прирост полезности, и больше на те, которые дают больший прирост  полезности или прибыли. Инвестор, желающий максимально использовать вкладываемые средства, должен, следовательно, перераспределять свои ресурсы именно таким образом и будет делать это до тех пор, пока прирост полезности от соответствующих инвестиций не станет одинаковым по всем направлениям. Рецепт достижения потребителями инвестиций максимального эффекта от них заключается в том, что они должны следить, чтобы предельная польза была одинакова по всем инвестиционным проектам и программам. Инвестиции должны осуществляться так, чтобы предельный эффект был одинаковым для всех проектов. Такой подход должен лежать в основе выбора предприятием, отраслью, экономикой в целом между различными вариантами инвестиционных программ. Если все субъекты, принимающие решения в народном хозяйстве, будут следовать этому правилу, то объем производства и совокупная полезность будут максимальными. А игнорирование данного положения приводит к снижению экономического роста, к стагнации производства, к глубокому экономическому спаду, как это имеет место в России в настоящий период. Так как пренебрежение предельной полезностью привело к деформированной структуре инвестиций, которые направлялись не в наиболее прибыльные отрасли экономики, удовлетворяющие в наибольшей степени потребительские запросы населения, а, следовательно, и давшие бы наивысшую полезность и прибыль, а в отрасли и предприятия, выбираемые по совсем другому критерию. Что и привело в России к крайне деформированной структуре экономики.

Для того, чтобы благосостояние в стране стало  как можно более высоким, необходимо также, чтобы инвестиционная деятельность происходила как можно с меньшим  трением. Чтобы граждане, предприятия, органы власти могли принимать правильные и рациональные решения об инвестициях, они должны иметь доступ к информации об издержках и последствиях своего выбора. Затраты на сбор информации и сам этап подготовки к реализации инвестиционного проекта – должны быть крайне незначительными. Чем больше издержки, связанные с подготовкой инвестиционных программ, тем с меньшей эффективностью может происходить сам инвестиционный процесс.

1.2 Общая  оценка инвестиционной ситуации  в России

Достижение  в России финансовой стабилизации тесно  связано с деятельностью, направленной на повышение объема инвестиций. Очевидно, что рост российской экономики и  обеспечение благосостояние населения  невозможны без капиталовложений в  реальный сектор экономики.

Общий объем инвестиций в России составляет 13% от ВВП. Доля производственных инвестиций в общем объеме инвестиций составляет порядка 55% (топливно-энергетический сектор – 40%), остальные 45% инвестиций являются непроизводственными – в основном это инвестиции в жилищное строительство. Около 20% общего объема инвестиций имеют  негосударственные источники.

В экономике  рыночного типа хозяйствующие субъекты сами принимают решения об осуществлении  инвестиций. При этом экономические  агенты финансируют капиталовложения либо самостоятельно, либо за счет заимствования  средств на финансовых рынках на конкурентной основе. Главными критериями необходимости  инвестиций являются рост эффективности  производства и максимизация прибыли.

Источники финансирования инвестиций можно разделить  на две группы: собственные средства и заемный капитал.

Источники собственных средств предприятий (более 60% общего объема инвестиций) являются накопления предприятий и организаций. Предприятия могут осуществлять инвестиции за счет прибыли, фондов амортизационных  отчислений и иных фондов. При недостаточности  этих средств предприятия могут  привлечь капитал путем вторичной  эмиссии акций.

В экономике  большинства стран мира инвестиции осуществляются за счет внутренних источников. Среди них амортизация стоит  на первом месте. В общем объеме осуществляемых валовых вложений на нее приходится 60–70%. В России огромные фонды, но половина их не используется. Амортизация же, как ресурс работает, когда списывается  используемый капитал. А у нас  почти столько же – капитал, который  не работает. Амортизация вместо ресурса  по неиспользуемым фондам стала бременем. Неиспользуемые фонды надо содержать, вносить налоги за землю и имущество, платить за охрану, отопление и  т.д. Если начислена амортизация, то автоматически уменьшается прибыль  на ее сумму.

Государству необходимо приложить максимум усилий, для создания механизма, позволяющего переместить активы, не нашедшие применения, от одного юридического лица к другому, который сумеет их «пристроить». Это  может быть продажа имущества, сдача  его в аренду, финансовый лизинг, т.е. любая из возможных схем создания среды, позволяющей активам перемещаться.

Если  неиспользуемые активы в экономике  РФ оценить по остаточной стоимости  и взять только 10% их продажной  цены, то получим сумму эквивалентную 200 млрд. руб. Таков масштаб.

К сожалению, до сих пор весьма слабо используется аренда. Между тем в России много  малых и средних предприятий, заинтересованных в прямой аренде. Понятно, однако, что с ее помощью  производство трудно полностью укомплектовать оборудованием. Где взять недостающее? Возникает потребность в стремительном  расширении финансового лизинга  на вторичное оборудование, т.е. там, где оно не нужно, оно может  быть продано лизинговой компании, которая сдаст его в аренду юридическому лицу.

Сегодня в России 800 (а то и больше) лизинговых компаний. Подавляющая их часть находится  в европейской части страны. Понятна  важность информации о том, где есть простаивающее оборудование, равно  как и о том, кому оно нужно. Механизм же, через который оборудование передается – финансовый лизинг.

В лизинговую компанию могут войти все хозяева  оборудования. Тем самым они обеспечивают себе приток живых денег. Раздувания денежной массы здесь нет. Идет физическое перемещение активов. Дело в том, что зачастую крайне сложно заплатить  деньгами за оборудование. Проще лизинговой компании купить его у того, у  кого оно простаивает. Но лизинговая компания должна иметь и свободные  деньги. Где их взять? Неслучайно закон  предусматривает, что при поддержке  лизинговой деятельности требования на собственные средства ограничены 5%. Очевидный тогда ответ на вопрос – кредит. Однако классическую схему  «купи за деньги, возьми кредит»  отечественные предприниматели  не воспринимают. Единственная развязка состоит в том, чтобы капитализировать свое оборудование, сдавать в аренду и кормиться с лизинговых платежей. Тогда не потребуется для реализации этой схемы массированного впрыска  денег, а эволюционным процессом  ее можно расширять. Данное направление  является чрезвычайно важным. Единственное, что необходимо – организовать дело.

Другим  важным источником инвестиций являются средства федерального и местных  бюджетов (около 24% общего объема инвестиций). Иностранные инвестиции не получили пока широкого распространения и  составляют около 3% общего объема инвестиций. Совсем плохо в нашей стране обстоит  дело с кредитованием инвестиций со стороны коммерческих банков –  менее 2% общего объема.

Особенности инвестиционной ситуации в условиях переходного периода:

1. Уменьшается объем всех инвестиций, как государственных, так и частных. Снижается удельный вес государственных инвестиций.

2.   Складывается новая система инвестиционных  стимулов, когда решающую роль  играют не команды сверху, а  ориентация на получение прибыли. Возрастает роль рыночных критериев принятия инвестиционных решений, основанных на анализа издержек и доходов.

3. В экономике наблюдаются следующие структурные изменения: возрастает удельный вес производства потребительских товаров при одновременном сокращении выпуска товаров производственного назначения; растут требования к эффективности применяемых технологий; снижается уровень монополизации экономики.

4. Возникают новые в первую очередь негосударственные источники финансирования.

1.3 Пути повышения инвестиционной  активности

Активизация инвестиционной активности, создание благоприятного инвестиционного климата  оказывает влияние не только на количество рабочих мест, но и на их структуру. Структура же отраслевого и территориального распределения капитальных вложений, их воспроизводственная и технологическая  структура являются следствием избранного курса реформирования экономики, концепцией структурной трансформации экономики.

Повышение качества инвестиций:

В условиях рыночной экономики инвестиции, стимулом для которых является рост прибыли  или сохранение объемов сбыта, должны вести к повышению эффективности  производства. Отсюда следует, что новое  оборудование и технологии должны отличаться высокой степенью эффективности, как  с технической, так и с экономической  точки зрения. Применяемая на предприятиях старая технология испытывает на себе конкуренцию со стороны новых, более  совершенных технологий. Постоянная модернизация в огромных масштабах  является насущной потребностью производства. Экономический опыт этого столетия показывает, что переоснащение предприятий в условиях переходного периода должно сопровождаться крупномасштабными импортом технологий и оборудования. Необходимые для этого ресурсы призван обеспечить экспорт. Сложность, однако, в том, что в переоснащении нуждаются не только экспортирующие (а экспорт в настоящее время сосредоточен в сырьевых отраслях), но и все другие предприятия.

Влияние финансовой системы на инвестиционный процесс:

Основная  задача финансовых рынков состоит в  привлечении сбережений в реальную экономику. При этом система финансовых посредников призвана обеспечить свободное  перераспределение финансовых ресурсов внутри экономики. Эффективная финансовая система должна привлекать сбережения и направлять их в производственный сектор.

Учитывая  вышесказанное, финансовая система  должна побуждать сберегателей, хранящих деньги «на руках», вкладывающих их в товары длительного пользования  или держащих на вкладах в иностранных  банках, к тому, чтобы те распоряжались  сбережениями иным образом. Этому могут  способствовать выгодные условия вложения сбережений и отбор инвестиционных проектов, на осуществление которых  направляются сбережения.

Норма сбережений в России сопоставима  с соответствующими показателями в  развитых странах Запада, однако, норма  инвестирования здесь гораздо ниже, чем в указанных странах. Это  указывает на неразвитость финансового  рынка и его неспособность  выполнить свою главную задачу: перераспределение  средств от сберегателей к инвесторам.

Отношения между внутренними сбережениями и внутренними инвестициями нарушены главным образом по той причине, что преобладающая часть населения  все еще держит сбережения в долларах. Сбережения вкладываются в доллары в силу высокого уровня инфляции.

Дополнительной  причиной нежелания населения хранить  деньги в банках является неустойчивость банковской системы. Как следствие, имеющиеся инвестиционные ресурсы  не поступают в реальную экономику.

Предприятия и инвестиционный процесс:

Инвестор  принимает решение о вложении средств, исходя из целого ряда факторов. К наиболее важным из них относятся:

–  Отрасль  экономики, к которой относится  данное предприятие. Отдельные отрасли  являются для инвесторов предпочтительным в силу таких причин, как быстрая  окупаемость вложений, наличие устойчивого  спроса, меньший уровень риска  и т.д. Это особенно характерно для  иностранных инвесторов. В середине девяностых годов иностранные инвесторы  отдавали предпочтение главным образом  инвестициям в реальный сектор, причем инвестиции производились в первую очередь в топливно-энергетическую, пищевую, химическую и строительную отрасли. В последние годы большее  распространение получили портфельные  инвестиции в приобретение титула собственности.

– Эффективность  управления компанией. Текущие финансово-экономические  результаты деятельности руководства  предприятий являются важным фактором при принятии решений инвесторами (что особенно верно в отношении  портфельных инвесторов).

–    Наличие информации о структуре  собственности предприятия (эта  структура должна быть ясной для  потенциальных инвесторов), его финансового  положения и т.д. Это в значительной степени определяется общей экономической  ситуацией в стране и характером поведения предприятий.