Государственные финансовые резервы

Министерство транспорта Российской Федерации

Федеральное агентство железнодорожного транспорта

федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«ДАЛЬНЕВОСТОЧНЫЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ

УНИВЕРСИТЕТ ПУТЕЙ СООБЩЕНИЯ»

Кафедра «Финансы и кредит»

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине «Финансы»

на тему: «Государственные финансовые резервы»

Выполнил: Аксиненко С.И.

гр. 339

Проверил:

ст.преподователь

Басина Н.А

.

Хабаровск – 2013

Содержание.

Введение.

Актуальность работы. В последние годы бюджетный процесс в России реформируется, и изменения в нем очевидны и положительны. Наличие среди источников дохода бюджета страны в качестве значительной составляющей доходов от природных ресурсов, таких как нефть, газ, цветные металлы, ставит перед правительством РФ ряд острых вопросов. Во-первых, проблема сбережений для будущих поколений - долгосрочная задача создания механизма перераспределения существующих доходов от ресурсов между текущим моментом и будущим, когда ресурсы будут исчерпаны. Во-вторых, стабилизационный мотив - задача выравнивания в краткосрочном периоде государственных расходов и, в целом, экономического развития страны при резких колебаниях цен на мировых товарных рынках.

Долгосрочное планирование бюджетных параметров и направлений фискальной политики необходимо для обеспечения динамичного развития экономики. Все это делает работу по теме «Государственные финансовые резервы» особенно актуальной.

Цель работы – изучить государственные финансовые резервы, их содержание и классификацию.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

· Определить содержание и классификацию государственных финансовых резервов.

· Изучить систему государственных финансовых резервов, порядок их формирования и использования.

· Рассмотреть золотовалютные резервы Банка России. Назначения и состав.

Глава 1. Теоретическая часть.

1. Экономическое содержание и  классификация государственных  финансовых резервов (резервных  фондов).

Устойчивое развитие и финансовое обеспечение экономики во многом зависят от наличия, количественных и качественных параметров финансовых резервов. Финансовые резервы представляют собой многогранное явление, как по содержанию, так и по форме.

Финансовые резервы (резервные фонды) создаются и субъектами частного хозяйства, и органами публичной власти. Необходимость финансовых резервов вытекает из необходимости бесперебойного финансового обеспечения воспроизводственного процесса на макро- и микроуровне  в условиях постоянно сопровождающих его рисков, неопределенности и разного рода отклонений от запланированных параметров под влиянием меняющейся внутренней и внешней среды. Одним из механизмов обеспечения бесперебойности этого процесса является отвлечение экономическими субъектами из своего оборота части финансовых ресурсов (доходов) в виде специальных страховых или резервных запасов в фондовой или не фондовой форме на случай возможных задержек поступления доходов для финансирования расходов. Отвлечение финансовых ресурсов (доходов) из хозяйственного оборота преследует цели страхования (самострахования) от ожидаемых и неожидаемых перебоев в нормальном ходе кругооборота средств и воспроизводственного процесса экономических субъектов, а также принимает формы  в различных его разновидностях запасов пассивов (капитальной стоимости) и запаса активов (рис 1).

Д-Т…П…Т-         - -Т…П…Т-     

Рис. 1. Финансовые резервы в кругообороте средств (воспроизводственном процессе) субъекта экономики:

(Д-Т…П…Т-Д’-Т…П…Т-Д”) –  кругооборот средств экономических  субъектов; (Д-Т)- приобретение средств  производства; (Т…П…Т)- процесс производства продукции (нового товара); (Т-Д’)-продажа продукции и получение дохода от её реализации, включая прибыль.

Какой бы ни использовался подход к интерпретации финансовых резервов, экономическое содержание финансовых резервов всегда  составляет отложенный на время доход, а значит, и расход, связанный с основной деятельностью субъекта экономики, формируемый путем выделения из состава активов страховых запасов денежных средств или резервирования в пассиве денежных средств в форме капитала (в отдельных случаях путем их фондирования). Такое понимание финансовых резервов в целом, в том числе с позиции финансового менеджмента, справедливо в отношении не только частнохозяйственных, но и публичных финансовых резервов.

Несмотря на определенную общность частнохозяйственных и публичных финансовых резервов (резервных фондов), последние имеют свою специфику, различаются по роли, целям, формам и видам. Публичные финансовые резервы, а точнее, наиболее значимая часть их – государственные финансовые резервы (резервные фонды), составляют относительно самостоятельное звено системы публичных финансов. Уже только одно это обстоятельство говорит об особой роли публичных финансовых резервов (фондов).

Прежде чем перейти к рассмотрению сущности и классификации публичных финансовых резервов (резервных фондов), следует четко разграничить последние на две большие самостоятельные группы, различающиеся по форме их образования и использования, учета и управления:

1) резервные фонды, образуемые  и использованные, учитываемые и  управляемые в составе расходов  бюджетов органов публичной власти;

 2) резервы и резервные фонды стабилизационного, сберегательного и подобного типа, формируемые и используемые в особом порядке, учитываемые и управляемые обособленно в составе системы государственных финансов.

В Российской Федерации первый тип публичных финансовых резервов, включающий резервные фонды органов исполнительной власти всех уровней и резервный фонд Президента Российской Федерации, был рассмотрен в составе бюджетных доходов и расходов. Названные резервные фонды не обладают статусом самостоятельного звена системы публичных финансов. Такой статус распространяется только на второй тип финансовых резервов, образующий относительно самостоятельный элемент системы публичных финансов -  государственные финансовые резервы и резервные фонды. Именно эти резервы будут рассматриваться в настоящей главе.

Основными предпосылками государственного финансового резервирования, обуславливающими необходимость создания государственных финансовых резервов (резервных фондов), являются следующие обстоятельства:

• доходы бюджета могут формироваться в значительной степени за счет меняющихся по величине, труднопрогнозируемых доходных поступлений от отраслей, экспортирующих природное сырьё, которые определяются конъектурой мировых цен; последние зачастую меняются под влиянием случайных факторов (неопределенности) и высоких рисков, а поэтому могут быть спрогнозированы лишь приблизительно;
• стабильное финансирования бюджетных расходов в условиях меняющиеся среды и государственных доходов может вызвать проблемы с ликвидностью, при этом государство не всегда имеет возможность заимствовать на приемлемых условиях средства для стабильного финансирования запланированных или сверхплановых государственных расходов в периоды неблагоприятной рыночной, экономической и политической конъюнктуры;
•     в глобальной экономике возрастает зависимость национального финансового рынка от состояния мирового финансового рынка, поэтому для смягчения последствий влияния мировых кризисных явлений на национальную экономику необходимо создание так называемой финансовой “подушки безопасности” (мировой финансовый кризис, начавшиеся в 2008г., еще раз подтвердил необходимость наличия стабилизационного запаса финансовых ресурсов).

Характеризуя сущность государственных финансовых резервов (резервных фондов), необходимо выделить их отличительные признаки.

1. Финансовое резервирование  предполагает выведения из процесса  воспроизводства общественных благ  определенной части государственных финансовых ресурсов. С одной стороны, резервы не должны быть избыточными (в этом случае они превышают в фактор сдерживания общественного развития); с другой стороны, резервы должны быть достаточными для выполнения своего общественного предназначения (функции).

2. Государственные финансовые  резервы (резервные фонды) могут выполнять воспроизводственную, стабилизационную или регулирующею, сберегательную или накопительную функции. Общественное предназначение государственных резервов заключается в обеспечении непрерывности процесса воспроизводства общественных благ, в регулировании и создании условий для стабилизационного развития экономики страны, повышения запаса ее финансовой прочности и инвестиционный привлекательности, в регулировании дохода бюджета, денежного обращения, инфляции и валютного рынка, в сбережении и накоплении финансовых ресурсов для будущих поколений.

3. Государственные финансовые резервы (резервные фонды) представляют собой страховой запас государственных финансовых ресурсов, образуемый в различных формах в порядке самострахования. Формирование и использование этих резервов обусловлено неопределенностью внутренней и внешней среды, рисками наступления неблагоприятных событий в процессе воспроизводства общественных благ и функционирования экономики страны.

4. Государственные финансовые  резервы (резервные фонды) имеют  единую природу отложенной в  запас части государственных  доходов и соответствующих ей  отложенных государственных расходов  на производство общественных  благ. Отложенные в резерв государственные  доходы (расходы) могут принимать  активную и пассивную, фондовую  и нефондовую, текущею и капитальную  формы.

Общей целью государственных финансовых резервов (резервных фондов) является обеспечения стабильности процесса воспроизводства общественных благ экономики страны, а также условий для ее устойчивого социально-экономического развития. Задачи финансового резервирования конкретизируют названную цель и распределяются по конкретным государственным резервам (фондам) в рамках следующих направлений:

• стабильное финансирование государственных расходов в периоды экономической депрессии и спада производства, наступления неблагоприятных событий и изменения рыночной конъюнктуры;
• стабилизация экономики и ее структурная перестройка при недостатке обычных бюджетных доходов для решения этой задачи;
• финансирование, дополнительных, сверхплановых государственных расходов по приобретению общественных благ;
• изъятие из обращения излишней денежной массы для сдерживания инфляционных процессов;
• регулирование валютного рынка и валютных отношений;
• повышение запаса финансовой прочности экономики;
• создание условий для повышения инвестиционной привлекательности экономики страны и инвестирование государственных средств в стабильные, нерисковые ценные бумаги и  депозитные вклады в банках, в том числе других государств и зарубежных организаций;
• дополнительная поддержка пенсионеров и других малообеспеченных социальных групп населения, покрытие дефицита государственного пенсионного фонда;
• досрочное погашение внешнего государственного долга, прочие направления и задачи.

Объектом управления государственными финансовыми резервами (резервными фондами) выступают государственные доходы, как правило, чрезвычайного характера (чаще всего, но обязательно, налоги и другие платежи в бюджет за пользование природными ресурсами), а также доходы от управления средствами этих резервов. Субъектами государственных финансовых резервов (резервных фондов), осуществляющими непосредственное управление ими, являются центральный банк, правительство, министерство финансов и экономики, казначейство страны, а также органы центральной законодательной власти, осуществляющие законодательно-правовое обеспечение и контроль формирования и использования этих резервов (фондов).

Учитывая зарубежную и российскую финансовую практику, можно дать общую классификацию государственных финансовых резервов (резервных фондов). При этом одни и те же резервы (фонды) могут попадать в различные классификационные группы, что характеризует многогранную сущность финансового резервирования.

1. По форме образования  и использования государственные финансовые резервы могут принимать фондовую и нефондовую формы (они отличаются степенью обособленности учета и управления, жесткостью регламентации целевых источников и направлений использования средств). Наиболее распространено резервирование в форме фондирования, например государственные стабилизационные и резервные фонды, фонды будущих поколений и т.п. К разновидностям нефондовых форм резервирования можно отнести валютные (золотовалютные) резервы и плановый бюджетный профицит.

2. По экономическому содержанию  операций, осуществляемых за счет  средств государственных финансовых  резервов (резервных фондов), следует  различать преимущественно активные  и преимущественно пассивные  резервы. К первым относятся резервы, в операциях со средствами  которых преобладают инвестиционные  вложения и другие активные операции (например, валютные резервы), а ко вторым – резервы (фонды) с преобладанием операций по текущему регулированию государственных расходов и экономики (например, стабилизационные фонды, фонды будущих поколений). Нередко трудно провести четкую границу между активными и пассивными формами государственного финансового резервирования1.

3. По источникам формирования (объектам управления) государственные  финансовые резервы (резервные фонды) делятся:

• на резервы, образуемые за счет чрезвычайных нефтегазовых и прочих государственных доходов от эксплуатации природных ресурсов , включая налоги на производство и экспорт товаров первичной переработки природного сырья;
• резервы, формируемые за счет иных чрезвычайных государственных доходов.

4. По субъектам управления  государственные финансовые резервы (резервные фонды) подразделяются:

• на резервы, управляемые министерством финансов или подобной правительственной структурой (как правило, резервные фонды всех разновидностей);
• резервы, управляемые центральным банком страны (валютные и золотовалютные резервы).

5. По степени взаимосвязи  государственных финансов стратегией  и тактикой можно выделить  резервы стратегического и тактического  типа. К первым относятся стабилизационные  фонды, фонды будущих поколений, золотовалютные резервы, а ко вторым – резервные фонды плановый профицит бюджетов.

6. По характеру целей  и задач государственные финансовые  резервы можно условно разделить  на стабилизационные) обычно к  ним относятся стабилизационные  и резервные фонды) и сберегательные, или накопительные (например, фонды  будущих поколений, валютные и  золотовалютные резервы, плановый  профицит бюджетов). Нередко резервные  фонды функционируют одновременно  и как сберегающие (в долгосрочном, стратегическом плане), и как стабилизационные  фонды (в краткосрочном, тактическом  плане).

Повидовая классификация государственных финансовых резервов (резервных фондов), создаваемых в различных странах в разные периоды их развития, предполагает следующие их условное деление:

1. стабилизационные фонды (Венесуэла, Колумбия, Кувейт, Нигерия, Норвегия, Россия до 2008г., штат США Аляска, Чили и др.);
2. фонды будущих поколений (канадская провинция Британская Альберта, штат США Аляска, Кувейт, Оман и др.); российским аналогом является Фонд национального благосостояния (с 2008 г.);
3. резервные фонды (Гонконг, Россия с 2008 г., Сингапур, Эстония, ЮАР и др.);
4. валютные и золотовалютные резервы (большинство развитых стран);
5. плановый профицит бюджетов органов государственной власти и государственных внебюджетных фондов ( Россия и некоторые другие страны).

Названные виды государственных финансовых резервов (резервных фондов) формируется за счет “избыточных” (по отношению к определенному национальным законодательством уровню) доходов или дополнительных (в случае высоких на экспортные товары) доходов бюджета от экспорта природных ресурсов (сырья) и энергоносителей, доходов от приватизации государственного имущества и других чрезвычайных доходный поступлений, а также доходов от управления средствами резервов (фондов).

Фонды стабилизационного типа и будущих поколений обычно связаны с аккумулированием тем или иным способом доходов от экспорта полезных ископаемых или других невосполнимых ресурсов. Если стабилизационные фонды создаются, как правило, для сглаживания колебаний в бюджетных доходах и расходах, дополнительного финансирования государственных расходов на территориях, где ведется добыча полезных ископаемых, то фонды будущих поколений (или их аналоги) рассчитаны на использование этих средств, после того как месторождения полезных будут исчерпаны, для целей социальной защиты пенсионеров и молодежи, выплаты дополнительных (квазирентных)  платежей населению территорий, на которых ведется добыча полезных ископаемых, и т.п.

Резервные связаны с аккумуляцией доходов в годы профицита бюджета. Средства резервных фондов чаще всего используются для выравнивания, стабилизации государственных расходов и экономического развития в краткосрочном периоде в годы экономического спада.

Валютные (золотовалютные) резервы носят как правило долгосрочный, стратегический характер и представляет собой превышение резервных валютных активов (золотых запасов) центрального банка страны над его аналогичными обязательствами перед зарубежными контрагентами. Источниками валютных резервов могут быть часть государственных доходов от экспорта полезных ископаемых, доходов от внешнеэкономической деятельности государства и др.

История становления системы государственного финансового резервирования в современной России берет свое начало с решения о создании в 90-х гг. Финансового резерва Министерства финансов Российской Федерации.

2. Система государственных финансовых  резервов (резервных фондов), порядок  их формирования и использования.

Современная российская система государственных финансовых резервов (резервных фондов) включает следующие элементы (инструменты):

1. Резервный фонд;
2. Фонд национального благосостояния;
3. Золотовалютные резервы Банка России, или международные (золотовалютные) резервы Российской Федерации.

Формирование первых двух фондов БК РФ связывает с использованием нефтегазовых доходов федерального бюджета и с понятием “нефтегазовый трансферт” и “нефтегазовый дефицит федерального бюджета”.

К нефтегазовым доходам относятся: налог на добычу полезных ископаемых, вывозные таможенные пошлины на нефть, товары выработанные из нефти, природный газ. Эти доходы используются для формирования Резервного фонда и Фонда национального благосостояния.

Нефтегазовый трансферт представляет собой часть средств федерального бюджета, используемую для финансирования нефтегазового дефицита федерального бюджета за счет нефтегазовых  доходов и средств Резервного фонда.

Нефтегазовый дефицит федерального бюджета образуется как разница между объемом доходов федерального бюджета без учета его нефтегазовых доходов и доходов от управления средствами Резервного фонда и Фонда национального благосостояния и общим объемом расходов федерального бюджета в соответствующим финансовом году.

Резервный фонд определяется БК РФ как часть средств федерального бюджета, подлежащих обособленному учету и управлению в целях осуществления нефтегазового трансферта в случае недостаточности нефтегазовых доходов для финансового обеспечения указанного трансферта. Несмотря на достаточное полное правовое определение Резервного фонда, его экономическая характеристика как части средств федерального бюджета является спорной. Резервный фонд по сути не является частью средств (доходов и расходов) федерального бюджета, но выступает относительно самостоятельной частью отложенных государственных федеральных доходов и расходов. Аналогичное уточнение экономического содержания касается и Фонда национального благосостояния.

Размер Резервного фонда нормируется. В законе о федеральном бюджете на очередной финансовый год и плановый период устанавливается его абсолютная сумма, определяемая исходя из 10% прогнозируемого объема ВВП.

Резервный фонд формируется за счет следующих источников:

• Нефтегазовые доходы в сумме, превышающие утвержденную  на соответствующий финансовый год величину нефтегазового трансферта.
• Доходы от управления средствами Резервного фонда.

Средства Резервного фонда используются по следующим направлениям:

• Финансирование планового нефтегазового дефицита федерального бюджета;
• Досрочное погашение государственного внешнего долга Российской Федерации;
• Финансовое обеспечение нефтегазового трансферта.

Управление средствами Резервного фонда Минфина России в порядке, установленном Правительством РФ. Отдельные полномочия по управлению этими средствами могут осуществляться Банком России в соответствии с договором, заключаемым Минфином России.

Фонд национального благосостояния определяется БК РФ как часть средств федерального бюджета, подлежащих обособленному учету и управлению в целях обеспечения софинансирования добровольных пенсионных накоплений граждан России, а также обеспечение сбалансированности (покрытия дефицита) бюджета ПФР.

Формирование Фонда национального благосостояния осуществляет за счет следующих источников:

• Нефтегазовый доход федерального бюджета;
• Доходы от управления средствами этого фонда.

Управление средствами Фонда национального благосостояния осуществляется Минфином России. При этом  отдельные полномочия в этой области могут быть преданы Банку России и специализированным финансовым организациям (например, негосударственным пенсионным фондам) в соответствии с заключенными договорами. Так же как и в случаях с Резервным фондом, целями управления средствами Фонда национального благосостояния является обеспечение сохранности этих средств и стабильного уровня доходов от их размещения в инструменты финансового рынка в долгосрочной перспективе.

3. Золотовалютные резервы Банка России. Назначение и состав.

Золотовалютные резервы Банка России представляют собой величину, измеряемую в долларах США, рассчитываемую как разность между суммой резервных валютных активов Банка России, принадлежащих последнему монетарного золота и золота на счетах в зарубежных банках и обязательства Банка России перед зарубежными контрагентами:

• В резервных иностранных валютах;
• Долговых ценных бумагах зарубежных эмитентов, номинированных в резервных иностранных валютах;
• Золоте.

Управление золотовалютными резервами осуществляет Банк России в соответствии с Федеральным законом от 10 июля 2002 г. № 86-ФЗ  “О Центральном Банке Российской Федерации (Банке России)”. При этом управление активами в золоте обособляется от управления портфелем активов в резервных валютах. Последние составляют основную часть золотовалютных резервов Банка России.

Активы Банка России в резервных валютах предназначены для использования в целях финансирования отрицательного сальдо платежного баланса, реализация мер курсовой политики (совершение интервенций на внутреннем валютном рынке), осуществление платежей по поручению Федерального казначейства (например, платежей по погашению государственного внешнего долга России), формирования сбережений страны и запаса ликвидности, поддержания доверия к рублю и получение инвестиционного дохода. Общей целью управления резервами активами является одновременное обеспечение их сохранности, доходности и ликвидности.

Основными факторами, влияющие на изменение активов Банка России в резервных валютах, являются:

• Приток валютной выручки в связи с высокими ценами на основные товары российского экспорта, в первую очередь на нефть, газ и другое природное сырье;
• Поступления доходов от операций Банка России с активами в резервной валюте;
• Изменение курсов резервных валют по отношению к доллару США;
• Инфляционные процессы.

На изменение объема золотовалютных резервов Банка России влияют следующие факторы:

• Рост запасов золота Банка России;
• Потери от принятых на себя Банком России процентных и иных финансовых рисков по долговым ценным бумагам зарубежных эмитентов;
• Срочное и досрочное погашение государственного долга Российской Федерации;
• Иные факторы.

Золотовалютные резервы Банка России составляют наиболее значимую часть так называемых международных (золотовалютных) резервов Российской Федерации. Данные о величине международных резервов РФ публикуются Банком России.

Международные золотовалютные резервы РФ представляют собой высоколиквидные внешние финансовые активы (валютные резервы) и монетарное золото, принадлежащее Правительству РФ и Банку России. Поэлементное содержание и структура Международных резервов представлены в таблице № 1.

Таб. № 1

Элементы и структура международных (золотовалютных) резервов Российской Федерации по состоянию на 1 декабря 2012 года

Основное место в общем объеме не только внешних финансовых активов, но и международных (золотовалютных) резервов РФ в целом занимают финансовые иностранные активы – высоколиквидные финансовые требования Банка России, номинированные в резервных валютах, специальных правах заимствования (СДР) и в массе золота, размещенного на обезличенных “металлических” счетах и в депозитах, к контрагентам – нерезидентам Российской Федерации, имеющим высокие рейтинги долгосрочной кредитоспособности по определенным международным классификациям.