Грошові потоки підприємства їх аналіз

__________________________________________________

            назва вищого навчального закладу

Кафедра ________________________________________________________

Дисципліна______________________________________________________

Спеціальність____________________________________________________

Курс_________Група_______________Семестр________________________

Завдання

на курсову  роботу студента

________________________________________________________________

прізвище, ім‘я, по-батькові

1. Тема роботи___________________________________________________

________________________________________________________________________________________________________________________________

2. Строк здачі студентом  курсової роботи_____________________________

3. Вихідні дані до роботи___________________________________________

________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

4. Зміст розрахунково-пояснювальної  записки (перелік питань, які підлягають  розробці)______________________________________________

________________________________________________________________________________________________________________________________

________________________________________________________________

5. Дата видачі завдання____________________________________________

Календарний план

Студент_________________

підпис 

Керівник __________________                                   ______________ 

підпис                                                             прізвище,ініціали

Зміст

Вступ

Теоретична частина : Грошові  потоки підприємства їх аналіз

1. Теоретичні аспекти оцінки грошових потоків підприємства.
1. Сутність грошових потоків та необхідність їх дослідження.
2. Інформаційна база оцінки грошових потоків підприємства.
3. Показники оцінки руху грошових потоків.
2. Шляхи вдосконалення руху грошових потоків підприємства.

Практична частина

Висновки

Список використаної літератури

Вступ

В сучасних умовах розвитку підприємств України важливого  значення набуває управління процесами  руху грошових коштів, який характеризує в кінцевому рахунку платоспроможність  підприємства та його ефективність функціонування.

Метою даної роботи є висвітлення  теоретичних основ і економічної  сутності аналізу грошових потоків  підприємства, а також дослідження  сучасних методів проведення даного аналізу на підприємствах України. Для розкриття даної мети необхідно  розглянути наступні завдання: інформаційну базу щодо аналізу грошових потоків  в умовах застосування сучасних інформаційних  технологій; головні напрямки підвищення ефективності використання грошових коштів на підприємстві.

Актуальність теми. В сучасних умовах господарства багато підприємств  поставлені в умови самостійного вибору стратегії та тактики свого  розвитку. Самофінансування підприємством  своєї діяльності стало першим завданням  кожного підприємства. В умовах ринкової економіки, конкуренції і нестабільного  зовнішнього середовища необхідно  оперативно реагувати на незначні відхилення від нормальної діяльності підприємства. Управління грошовими потоками являється  тим інструментом, за допомогою якого  можна досягти бажаного результату діяльності - отримання прибутку.

В роботі використано різноманітні джерела інформації, а саме: підручники з фінансового аналізу,  монографії та періодичні видання (газети, журнали) щодо даної проблеми дослідження.

Теоретична частина : Грошові  потоки підприємства їх аналіз

1. Теоретичні аспекти оцінки грошових потоків підприємства.

1. Сутність грошових потоків та необхідність їх дослідження

У процесi розвитку економiчних вiдносин в Українi зростає увага до проблеми оптимiзацiї грошових потокiв пiдприємства. Це зумовлено тим, що перехід до ринкової економіки суттєво підвищує роль та місце руху грошових коштiв у системi управлiння пiдприємством. Тому управління грошовими потоками підприємства є необхідною функціональною стратегією, успіх якої виступає  запорукою високих результатів підприємницької діяльності, конкурентноздатності та динамічного розвитку підприємства [2, с. 108].

Багатовекторне розумiння економiчної сутностi грошових потокiв обумовлене тим, що вони складають основу всiєї фiнансової системи пiдприємства i мають тiсний зв'язок фактично з усiма його економiчними процесами. Iснує думка, що поняття грошових потокiв можна трактувати по-рiзному, залежно вiд завдань аналiзу. Проте це обумовлює складнощi у його вживаннi. Тому iснує необхiднiсть в остаточному формулюваннi змiсту зазначеного поняття i його вживання в адекватному значеннi. [5, с 102].

Тема сутностi i ролі руху грошових коштiв в умовах ринкової економіки є предметом вивчення багатьох відомих вчених, як вітчизняних так і закордонних. До числа таких вчених відносяться, наприклад, Андрiєць В.С., Балабанов И.Т., Подольська В.О., Ярiш О.В., Бланк I.А., Бочаров В.В., Яструбецька Л.С., Костирко Р.А.

У процесi здiйснення усiх видiв фiнансової i господарської дiяльностi пiдприємство генерує рух грошових коштiв у формi їх надходження i витрачання. Цей рух грошових коштiв функцiонуючого пiдприємства являє собою безперервний у часi процес i визначається поняттям «грошовий потiк» [6, с 187].

Грошовий потiк - найважливiший самостiйний об'єкт фiнансового аналiзу, що проводиться з метою оцiнки фiнансової стiйкостi та платоспроможностi пiдприємства [2, с. 110].

Таким чином, сформувались окремi пiдходи до визначення даного поняття. Згiдно з першим пiдходом, В.В. Бочаров та Л.С. Яструбецька грошовий потiк визначають як форму руху фiнансових ресурсiв, що вiдображає обмiн товарами i послугами [4, с 144; 5, с 101].

Однак рух фiнансових ресурсiв вiдображає лише ту частину грошового потоку, яка має властивiсть створення доданої вартостi. Через грошовий потiк може опосередковуватися рух активiв i капiталу пiдприємства, який є вiдповiдним обмiном товарiв та послуг. Таким чином, грошовий потiк отримує значення iндикатора руху активiв i капiталу пiдприємства [1, с 168].

Згiдно з другим пiдходом, грошовi потоки визначаються як результуюча сума грошових коштiв, яка надходить чи виходить з пiдприємства протягом певного перiоду. У даному випадку враховується лише потiк грошових коштiв, який впливає на змiну залишку грошових активiв, але поза увагою залишаються вхiднi та вихiднi грошовi потоки, якi мають велике значення як чинники ефективної дiяльностi пiдприємства. Тому окремо розглядаються позитивнi та негативнi грошовi потоки, а їх рiзницею вважається чистий грошовий потiк пiдприємства [1, с 140; 4, с 28].

Згiдно з третiм пiдходом, грошовi потоки визначаються як надходження та вибуття грошових коштiв та їх еквiвалентiв. Цим пiдкреслюється така сутнiсна характеристика грошових потокiв,як рух економiчного блага у грошовiй формi. При визначеннi грошових потокiв, вченi зосереджують увагу на їх розмiрi, часi та напрямку. Дiйсно, зазначенi параметри вiдображають характеристику грошового потоку, адже вони визначають рух певного обсягу грошових коштiв у визначеному напрямку протягом певного перiоду часу [2, с 142].

Отже, грошовий потiк пiдприємства є одним з головних об'єктiв управлiння, представлений у грошовiй формi i безпосередньо пов'язаний iз функцiонуванням грошей i грошової системи. Виконуючи функцiю iнструменту взаєморозрахункiв iз суб'єктами економiчних вiдносин всiхвидiв його дiяльностi, грошовий потiк, пов'язаний iз чинниками лiквiдностi та ризику, впливає на рух активiв та капiталу пiдприємства, характеризується вiдповiдними розмiром, напрямом i часом [3, с 176].

На основi розглянутих визначень грошового потоку можна сформулювати найбiльш об'єктивне визначення даного поняття. Таким чином, грошовий потiк пiдприємства є сукупнiстю розподiлених у часi надходжень i витрат грошових коштiв, рух яких є одним з головних об'єктiв управлiння, пов'язаний з чинниками лiквiдностi та ризику, впливає на рух активiв та капiталу пiдприємства, характеризується вiдносними розмiром, напрямком i часом.

Висока роль ефективного  управління грошовими потоками підприємства визначається такими основними положеннями:

• грошові потоки обслуговують здійснення фінансової діяльності підприємства практично в усіх її аспектах. Ефективно організовані грошові потоки підприємства є передумовою досягнення високих кінцевих результатів його фінансової діяльності в цілому;
• ефективне управління грошовими потоками забезпечує фінансову рівновагу підприємства в процесі його стратегічного розвитку. Темпи цього розвитку, фінансова стійкість підприємства значною мірою визначаються тим, наскільки різні види потоків грошових коштів синхронізовані між собою за об'ємами і в часі. Високий рівень такої синхронізації забезпечує істотне прискорення реалізації стратегічних цілей розвитку підприємства;
• раціональне формування грошових потоків сприяє підвищенню ритмічності здійснення операційного процесу підприємства.
• ефективне управління грошовими потоками забезпечує зниження ризику неплатоспроможності підприємства. Навіть у підприємства, який успішно здійснює фінансову діяльність і генерує достатню суму прибутку, неплатоспроможність може виникати як наслідок незбалансованості різних видів грошових потоків у часі.
• активні форми управління грошовими потоками дозволяють підприємства отримувати додатковий прибуток, що генерується безпосередньо його грошовими активами. Йдеться насамперед про ефективне використання тимчасово вільних залишків грошових коштів у складі оборотних активів, а також накопичуваних інвестиційних ресурсів у здійсненні фінансових інвестицій.

 Поняття «грошовий  потік підприємства» є агрегованим,  таким, що включає в свій  склад численні види цих потоків,  які обслуговують фінансову діяльність. Щоб забезпечити ефективне цілеспрямоване  управління грошовими потоками, їх потрібно класифікувати. Така  класифікація грошових потоків  підприємства здійснюється за  такими ознаками:

 За масштабами обслуговування  банківських операцій:

• грошовий потік по банку в цілому.

 Це найбільш агрегований  вид грошового потоку, який акумулює  всі види грошових потоків,  які обслуговують банківські  операції підприємства в цілому;

• грошовий потік за окремими структурними підрозділами (центрами відповідальності) підприємства.

Така диференціація грошового  потоку підприємства визначає його як самостійний об'єкт управління в  системі організаційно- фінансової побудови підприємства;

• грошовий потік за окремими банківськими операціями.

У системі фінансової діяльності підприємства такий вид грошового  потоку слід розглядати як первинний  об'єкт самостійного управління.

 За видами господарської  діяльності відповідно до міжнародних  стандартів обліку:

1. грошовий потік від операційній діяльності;
2. грошовий потік від кредитово-депозитній діяльності;
3. грошовий потік від інвестиційній діяльності;
4. грошовий потік від фінансовій діяльності.

 За спрямованістю руху  грошових коштів:

• позитивний грошовий потік;

Який характеризує сукупність надходжень грошових коштів підприємства від усіх видів банківських операцій;

• негативний грошовий потік;

Характеризує сукупність виплат грошових коштів підприємства у процесі здійснення всіх видів його банківських операцій. Характеризуючи ці види грошових потоків, слід звернути увагу на їхній високий взаємозв'язок. Недостатність об'ємів у часі одного з цих потоків зумовлює подальше скорочення об'ємів іншого виду цих потоків. Тому в системі управління грошовими потоками підприємства обидва ці види грошових потоків є єдиним (комплексним) об'єктом банківського менеджменту.

 За методом обчислення  обсягу:

1. валовий грошовий потік.

Він характеризує всю сукупність надходжень або витрачання грошових коштів певного періоду в розрізі  окремих його інтервалів;

2. чистий грошовий потік.

Він відображає різницю між  позитивними і негативними грошовими  потоками (між надходженням і витрачанням  грошових коштів) в певному періоді  в розрізі окремих його інтервалів. Чистий грошовий потік є найважливішим  результатом фінансової діяльності підприємства, що багато в чому визначає фінансову рівновагу і темпи зростання його ринкової вартості. Розрахунок чистого грошового потоку підприємства в цілому, окремими структурними підрозділами (центрами відповідальності), різними видам банківської діяльності або окремим банківським операціям здійснюється за такою формулою:

 ЧГП = ПГП - ОГП,

 де ЧГП — сума  чистого грошового потоку за  певний період;

 ПГП — сума позитивного  грошового потоку (надходжень грошових  коштів) за певний період;

 ОГП — сума негативного  грошового потоку (витрачання грошових  коштів) за певний період.

 Як видно з цієї  формули, залежно від співвідношення  об'ємів позитивного і негативного  потоків сума чистого грошового  потоку може характеризуватися  як позитивною, так і негативною  величинами, які визначають кінцевий  результат відповідної фінансової  діяльності підприємства і що впливає, зрештою, на формування й динаміку розміру залишку його грошових активів.

 За рівнем достатності  об'єму:

• надмірний грошовий потік, тобто такий грошовий потік, за якого надходження грошових коштів істотно перевищують реальну потребу підприємства в цілеспрямованому їх витрачанні.

Свідченням надмірного грошового потоку є висока позитивна величина чистого грошового потоку, який не використовується в процесі здійснення господарської діяльності підприємства;

• дефіцитний грошовий потік, тобто такий грошовий потік, за якого надходження грошових коштів істотно нижчі за реальні потреби підприємства в цілеспрямованому їх витрачанні.

Навіть при позитивному  значенні суми чистого грошового  потоку він може характеризуватися  як дефіцитний, якщо ця сума не забезпечує планові потреби у витрачанні грошових коштів за всіма передбаченими  напрямами господарської діяльності підприємства. Негативне ж значення суми чистого грошового потоку автоматично робить цей потік дефіцитним.

 За методом оцінювання  в часі:

• справжній грошовий потік.

Він характеризує грошовий потік підприємства як єдину складову його величину, приведену за вартістю до теперішнього моменту;

• майбутній грошовий потік.

Він характеризує грошовий потік підприємства як єдину складову його величину, приведену за вартістю до конкретного майбутнього моменту  часу. Поняття майбутнього грошового  потоку може використовуватися і  як номінальна ідентифікована його величина в майбутньому моменті часу (або  в розрізі інтервалів майбутнього  періоду), яка є базою дисконтування  в цілях приведення до справжньої вартості.

 Ці види грошового  потоку підприємства відображають  вміст концепції оцінювання вартості  грошей у часі щодо господарських  операцій підприємства.

 За безперервністю  формування в певному періоді:

• регулярний грошовий потік, тобто потік надходження або витрачання грошових коштів за окремими господарськими операціями (грошовими потоками одного вигляду), який у даному періоді часу здійснюється постійно за окремими інтервалами цього періоду. Регулярними є більшість видів грошових потоків, що генеруються операційною діяльністю підприємства: потоки, пов'язані з обслуговуванням фінансового кредиту в усіх його формах; грошові потоки, що забезпечують реалізацію довгострокових реальних інвестиційних проектів і т.п.;
• дискретний грошовий потік, тобто надходження або витрачання грошових коштів, пов'язаних із здійсненням одиничних господарських операцій підприємства у певному періоді. Характер дискретного грошового потоку носить одноразове витрачання грошових коштів, пов'язане з придбанням підприємством цілісного майнового комплексу; надходження фінансових коштів у порядку безвідплатної допомоги і т.п.

 Розглядаючи ці види  грошових потоків підприємства, слід звернути увагу на те, що вони розрізняються лише  в рамках конкретного тимчасового  інтервалу.

 За певного мінімального  тимчасового інтервалу всі грошові  потоки підприємства можуть розглядатися  як дискретні. І, навпаки, в  рамках життєвого циклу підприємства  переважна частина його грошових  потоків носить регулярний характер.

 За стабільністю формування  тимчасових інтервалів:

• регулярний грошовий потік з рівномірними тимчасовими інтервалами в рамках періоду.
• регулярний грошовий потік з нерівномірними тимчасовими інтервалами в рамках періоду.
2. Інформаційна база оцінки грошових потоків підприємства.

Враховуючи тісний зв’язок  ефективності діяльності суб’єкта господарювання з ефективністю прийнятих інвестиційних  рішень та фінансовим станом підприємства в результаті здійсненої ним фінансово-інвестиційної  діяльності, доцільно проводити системне управління інвестиційно-фінансовими  грошовими потоками підприємства. Для  цього необхідно удосконалювати методику аналізу грошових потоків  з метою забезпечення системного бачення господарського процесу, а  також об’єктивного обліку показників ефективності діяльності підприємства.

Грошовий потік можна  визначати як сукупність послідовно розподілених за часом подій, пов’язаних із відособленим та логічно завершеним фактом зміни власника грошових коштів у зв’язку з виконанням договірних зобов’язань між економічними агентами (суб’єктами господарювання, державою, домогосподарствами, міжнародними організаціями).

Реалізація інвестиційних  рішень супроводжується відповідними фінансовими потоками і змінами  фінансового стану підприємства. З одного боку, в момент інвестування кошти відволікаються з операційного циклу підприємств, з іншого –  інвестиції забезпечують майбутні  надходження грошових коштів, компенсують  витрати і формують прибуток підприємства. Таким чином, в процесі аналізу  необхідно враховувати зв’язок  між грошовими потоками операційної, інвестиційної і фінансової діяльності підприємства.

Алгоритм аналізу грошових інвестиційно-фінансової діяльності має  наступні складові:

-       дослідження  наявності та достатності грошових  потоків;

-       визначення  впливу факторів на формування  грошових потоків підприємств;

-       аналіз  елементів витрат суб’єктів господарювання;

-       визначення  ефективності грошових потоків.

Аналіз грошових вхідних  і вихідних грошових потоків за видами діяльності підприємства передбачає дослідження  їх динаміки у часі і структури  за ознакою статей їх формування, а  також визначення чистого грошового  потоку за видами діяльності підприємства та сумарного чистого грошового  потоку.

Факторний аналіз грошових коштів здійснюється на основі адитивної  факторної моделі, в якій результативний показник (залишки грошових коштів) визначається як алгебраїчна сума чинників (інших елементів балансу).

Зважаючи на важливість причинно-наслідкового аналізу формування вихідних грошових потоків доцільно приводити аналіз динаміки і структури елементів  витрат підприємства, зокрема матеріальних витрат, витрат на оплату праці та соціальне  страхування, амортизацію тощо.

Для оцінювання ефективності грошового потоку підприємства застосовуються коефіцієнти ефективності чистого  грошового потоку як відношення суми чистого прибутку і амортизації до вихідного грошового потоку або як відношення суми чистого прибутку і амортизації до середньорічної суми активів підприємства.

Отже, в результаті удосконалення  методики проведення аналізу грошових потоків підприємства спрощується  процедура прийняття управлінських  рішень щодо прискорення руху грошових коштів і підвищення на цій основі оборотності активів і капіталу, а також забезпечення фінансової стійкості та платоспроможності  підприємства.

Аналіз синхронності грошових потоків, метою якого є оцінка ступеню узгодженості грошових потоків  у часі,  значним чином визначає стан фінансової рівноваги підприємства. В рамках цього оцінюється рівень дефіцитності позитивного грошового  потоку, що характеризується часткою  середньоденного обсягу затриманих грошових надходжень у середньоденному  вхідному (позитивному) грошовому потоці та демонструє те, наскільки вчасно і в якому обсязі надходять  грошові кошти на рахунки підприємства.

В результаті аналізу синхронності грошових потоків приймаються управлінські рішення стосовно підвищення рівня  кореляції між цими двома видами грошових потоків. Підвищення суми чистого  грошового потоку підприємства може бути забезпечене за рахунок здійснення наступних основних заходів:

-       зниження  суми постійних витрат перемінних  витрат;

-       здійснення  ефективного податкового менеджменту,  що забезпечує зниження рівня  сумарних податкових виплат;

-       прискорення  інкасації дебіторської заборгованості, ефективне управління поточними  фінансовими потребами та здійснення  збалансованої політики управління  оборотними активами та короткостроковими   пасивами;

-       здійснення  ефективної цінової політики, що  забезпечує підвищення рівня  прибутковості операційної діяльності;

-       використання  методу прискореної амортизації  основних засобів;

-       продажу  не використовуваних видів основних  засобів і нематеріальних активів.

Отже, оцінка грошових потоків  підприємств має велике значення, оскільки в результаті підприємство отримує ресурси для економічного зростання, що характеризується збільшенням  в часі обсягів виробництва і  реалізації продукції, зростанням прибутковості, покращенням фінансового стану  та зміцненням позитивної ділової репутації  суб’єкта господарювання.

Звіт про рух грошових коштів суб'єкта господарювання є складовим  елементом публічної фінансової звітності, регулярне оприлюднення якої є обов'язковими для усіх підприємств  України і має на меті відобразити  зміну грошових коштів суб'єкта господарювання протягом звітного періоду - їх надходження  та вибуття. Звіт про рух грошових коштів суб'єкта господарювання регламентується  положенням (стандартом) бухгалтерського  обліку №4 і являється національним аналогом - форми публічної фінансової звітності, що складається суб'єктами господарювання відповідно до загально прийнятих принципів бухгалтерського обліку. При цьому вважається, що основною метою формування Звіту про рух грошових коштів як частини публічної фінансової звітності являється необхідність представлення третім особам повної, правдивої та неупередженої фінансової інформації щодо діяльності суб'єкта господарювання протягом звітного періоду.

 Однак, поряд із  вище означеними, Звіт про рух  грошових коштів використовується  і для потреб прогнозування  та планування грошових потоків.  За такому випадку даний документ  слід розглядати не як форму  публічної фінансової звітності,  а як внутрішній фінансовий  документ, що забезпечує зведення  та узагальнення фінансових даних  щодо основних бюджетів підприємства  та формування прогнозного (планового)  Звіту про рух грошових коштів, що відображає очікувану зміну  величини грошових коштів суб'єкта  господарювання в результаті  надходження або вибуття грошових  ресурсів при здійсненні операційної,  інвестиційної та фінансової  діяльності.

 Суттєвою для адекватного  сприйняття ролі та завдань  формування, аналізу, прогнозування  та планування Звіту про рух  грошових коштів в рамках моделі  управління грошовими потоками  суб'єкта господарювання являється  необхідність визначення (1) адекватної  інформаційної бази формування  Звіту про рух грошових коштів, а також (2) ефективне структурування  Звіту про рух грошових коштів  та визначення сутнісного навантаження  кожної статті такого Звіту.

 Адекватність як складання,  так і аналізу звіту про  рух грошових коштів залежить  від чіткості розуміння суті  фінансової інформації, відображеної  по окремих стаття звіту про  рух грошових коштів суб'єкта  господарювання. При цьому можна  виділити ряд ключовими статей  звіту, аналіз яких дозволяє  робити узагальнюючий висновки  із прийнятним рівнем достовірності.  До таких елементів можні віднести  наступні: