Кредиты банка России

Содержание

Введение

1. Значение и законодательная база рефинансирования банком России коммерческих банков

1.1 Рефинансирование кредитных организаций

1.2 Содержание и значение процентной политики центрального банка

1.3 Общая характеристика и механизм действия обязательных резервных требований

1.4 Сущность и значение операций на открытом рынке

2. Порядок предоставления банком  России кредитов

2.1 Кредиты  под залог (блокировку) ценных  бумаг из Ломбардного списка  Банка России (внутридневные кредиты,  кредиты овернайт и ломбардные  кредиты)

2.2 Кредиты,  обеспеченные нерыночными активами  или поручительствами

2.3 Кредиты, обеспеченные залогом ценных бумаг - ломбардные кредиты

2.4 Сущность и значение учетных (дисконтных) кредитов ЦБ

3. Анализ кредитного портфеля  банка России

3.1 Объемы  операций кредитования

3.2 Анализ  и структура кредитного портфеля

3.3 Перспективы  развития операций рефинансирования (кредитования) Банка России

Заключение

Список литературы

Введение

В первой главе рассматриваются  основные положения ФЗ "О Центральном  Банке РФ (Банке России)" К 86ФЗ от 27.06.2002 о рефинансировании кредитных  организаций, значение ставки рефинансирования и влияние кредитов Банка России на поддержание ликвидности и  обеспечение устойчивости банковской системы, основные принципы кредитования. Критерии для банков - заемщиков по кредитам Банка России.

Во второй главе рассматриваются  общие положения порядка предоставления Банком России кредитов, обеспеченных активами, требования к обеспечению  по кредитам, условия предоставления и погашения кредитов, порядок  расчета лимита внутридневного кредита и кредита "овернайт".

Далее рассматриваются условия  кредитования под залог векселей, прав требования по кредитным договорам  организаций или под поручительства кредитных организаций. Излагаются критерии для Банка - поручителя, положения договора поручительства. Рассматривается порядок расчета достаточности обеспечения по кредиту Банка России в части залога имущества. Также рассматривается порядок предоставления банком внутридневных кредитов, кредитов "овернайт" и ломбардных кредитов под залог (блокировку) ценных бумаг, включенных Банком России в Ломбардный список. Отражается порядок проведения депозитарных операций при предоставлении и погашении кредитов Банка России. дается характеристика двух способов проведения аукционов по предоставлению кредитов, порядка расчета достаточности обеспечения ломбардного кредита. Отражаются действия по проведению Банком России ломбардного кредитного аукциона и предоставления кредитов по фиксированной ломбардной процентной ставке.

Рассматриваются общие условия  предоставления и погашения кредитов и действия Банка России в случае неисполнения банками своих обязательств в установленные сроки.

В третьей главе систематизируются  данные динамики объемов кредитования.

Цель работы рассмотреть  кредиты Банка России и их значение.

Задачи:

определить законодательную  базу рефинансирования Банком России коммерческих банков:

рассмотреть порядок предоставления кредитов;

провести анализ кредитного портфеля Банка России.

1. Значение и законодательная база рефинансирования банком россии коммерческих банков

1.1 Рефинансирование кредитных организаций

Сущность и значение механизма  рефинансирования.

Рефинансирование  коммерческих банков - предоставление им заимствований, когда банки исчерпали свои ресурсы или не имеют возможности пополнить их из других источников.

Кредиты рефинансирования выдаются только устойчивым банкам, испытывающим временные финансовые трудности. Выполняя функцию рефинансирования, Центральный  Банк России выступает в качестве кредитора последней инстанции  или банка банков.

Кредиты рефинансирования классифицируют в зависимости от:

• формы обеспечения (учетные и ломбардные кредиты);
• методов предоставления (прямые кредиты и кредиты, предоставляемые путем проведения аукционов);
• сроков предоставления (среднесрочные - на 3-4 месяца и краткосрочные - на 1 или несколько дней);
• целевого характера (корректирующие кредиты и продленные сезонные кредиты).

В 1996 г. появилась новая форма рефинансирования - предоставление однодневных расчетных кредитов крупнейшим стабильным банкам Московского региона, являющимся первичными дилерами на рынке ГКО. Такими кредитами становятся: внутридневные кредиты, однодневные расчетные кредиты (кредиты "овернайт") и ломбардные кредиты (на срок от 3 до 30 дней).

Целью их введения явилось обеспечение эффективного и бесперебойного функционирования системы расчетов. Однодневные кредиты  не имели обеспечения, однако, за право пользования ими взималась ежемесячная плата в размере 0,1% от объема лимита кредитования, который устанавливался по каждому конкретному банку в пределах лимита, определенного Советом директоров ЦБ Российской Федерации (до 50 млн. руб.).

1.2 Содержание и значение процентной политики центрального банка

Во исполнение статьи 3 Федерального закона "О Центральном банке  Российской Федерации (Банке России) и в соответствии со статьями 4, 35, 36, 37, 40, 43, 46 и 47 указанного Федерального закона Банк России, являясь кредитором последней инстанции, организует систему  рефинансирования (кредитования) кредитных  организаций, в том числе устанавливает  порядок и условия рефинансирования, а также осуществляет операции рефинансирования кредитных организаций, обеспечивая  тем самым регулирование ликвидности банковской системы и предусмотренное статьей 28 Федерального закона "О банках и банковской деятельности" право кредитных организаций при недостатке средств для осуществления кредитования клиентов и выполнения принятых на себя обязательств обращаться за получением кредитов в Банк России на определяемых им условиях. Операции кредитования проводятся в рамках заключенных между Банком России и кредитными организациями договоров в соответствии с главами 23, 28, 42, 45 (ст.850) Гражданского кодекса Российской Федерации, а также Федеральным законом "О банках и банковской деятельности". Порядок осуществления операций рефинансирования представлен в двух нормативных документах Банка России: в Положении Банка России от 4 августа 2003 года № 236П "О порядке предоставления Банком России кредитным организациям кредитов, обеспеченных залогом (блокировкой) ценных бумаг", и Положении Банка России от 12 ноября 2007 года № 312П "О порядке предоставления Банком России кредитным организациям кредитов, обеспеченных активами или поручительствами".

Официальные (базовые) ставки центральных банков бывают двух основных видов:

• ставка по рефинансированию (кредитованию банковских учреждений) - это плата за кредиты Центрального банка, которые он предоставляет коммерческим банкам в качестве кредитора последней инстанции;
• ставка по редисконтированию или учетная ставка - это плата, взимаемая Центральным банком при покупке у коммерческих банков ценных бумаг до наступления сроков оплаты по ним¹.

Ставка по рефинансированию несколько выше учетной ставки, т.к. ссудные операции банков (ломбардный и другие виды кредитов) являются более дорогими, чем торгово-комиссионные (покупка ценных бумаг).

С помощью процентной политики Центральный банк получает возможность:

• воздействовать на спрос и предложение на кредитном рынке путем изменения стоимости предоставляемых кредитов;
• регулировать уровень ликвидности коммерческих банков, их кредитную активность;
• регулировать объем денежной массы в стране;
• предоставлять кредитным институтам экстренную финансовую помощь.

Повышение официальных  ставок затрудняет для коммерческих банков возможность получить кредитные  ресурсы и расширять масштабы операций с клиентурой, снижение ставок ведет к обратным процессам.

Установление официальной  учетной ставки - это косвенный метод, а изменение условий переучета векселей (повышение требований к их качеству, ограничение круга переучитываемых ценных бумаг, введение лимитов переучета) относится к прямым методам проведения процентной политики.

Аналогично установление базовой ставки рефинансирования - косвенный метод, а введение прямых ограничений для отдельных банков в отношении сроков, величины и других условий предоставления кредитов - прямой (административный) метод.

Воздействие % политики ЦБ на конъюнктуру денежного и  финансового рынка.

Центральный банк использует процентную политику для  воздействия на следующие рыночные процентные ставки:

• процентные ставки по кредитам и депозитам коммерческих банков;
• доходность ценных бумаг;
• процентные ставки по межбанковским кредитам.

а) спрос на кредиты  в экономике зависит от двух составляющих:

• инвестиционного спроса предприятий;
• объема кредита, необходимого правительству для покрытия бюджетного дефицита.

Чем больше заимствует правительство, тем меньше кредитов достается реальному сектору. Предложение  кредита зависит от объема сбережений в личном и общественном секторе. Если сбережения сокращаются, то недостаток кредитных средств поднимет ставку процента.

Центральный банк регулирует уровень процентных ставок коммерческих банков двумя путями:

• через фиксацию ставок по предоставляемым коммерческим банкам кредитам рефинансирования;
• через контроль над ставками кредитных учреждений.

б) во втором случае регулированию подлежат лишь стоимость  отдельных видов кредита или  операции только некоторых банков. Рост официальной ставки влечет за собой повышение ставок по кредитам и депозитам на денежном рынке, что, в свою очередь, обусловливает уменьшение спроса на ценные бумаги и увеличение их предложения. Предложение ценных бумаг, в свою очередь, возрастает. Таким  образом, повышение официальной  ставки влечет за собой снижение рыночной стоимости ценных бумаг и рост их доходности. Понижение официальной  учетной ставки, наоборот, удешевляет кредиты и депозиты, что приводит к противоположным процессам: повышается спрос на ценные бумаги, уменьшается  их предложение, поднимается рыночная стоимость и падает их доходность.

в) в качестве межбанковской  ставки берется средневзвешенная ставка по однодневным кредитам (кредитам "овернайт") на московском межбанковском рынке.

В целях снижения инфляции используется жесткая рестрикционная ДК П, т.е. повышение официальных ставок (установление "надбавки" к их обычному уровню).

ЦБ не может непосредственно  воздействовать на процентные ставки по операциям банков со своими клиентами. Эти процентные ставки определяются главным образом количеством  денег в обращении и эффективностью деятельности банковской системы. Следует  иметь также в виду, что уровень  процентных ставок включает в себя кредитные риски, которые находятся  вне сферы воздействия центрального банка.

1.3 Общая характеристика и механизм действия обязательных резервных требований

Резервные требования являются одним из основных инструментов денежно-кредитного регулирования центральных банков. Они представляют собой часть кредитных ресурсов банков и иных кредитных учреждений, содержащуюся по требованию центрального банка на открытом в нем беспроцентном (как правило) счете. Обязательные резервы служили гарантийным фондом для погашения депозитов.

В настоящее время  обязательные резервы выполняют  следующие функции:

• обеспечивают постоянный уровень ликвидности коммерческих банков за счет аккумуляции минимального резерва, который не подлежит кредитованию.
• являются инструментом центрального банка для регулирования денежной массы в стране, платеже - и кредитоспособности коммерческих банков.

Когда масса денег  в обороте (наличных и безналичных) превосходит необходимую, центральный  банк проводит рестрикционную политику путем увеличения нормативов резервирования средств.

Управление нормой обязательных резервов оказывает влияние  на уровень прибыльности банков, повышая  либо понижая стоимость ресурсов, объем кредитов и депозитов.

Нормы обязательных резервов имеют верхнюю границу, величина которой неодинакова в  разных странах².

Норма обязательных резервов может дифференцироваться в зависимости от:

• величины активов и пассивов банков;
• срока их деятельности;
• видов и размеров привлекаемых ими депозитов (до востребования, срочный, сберегательный, специальный и прочие вклады) в национальной и иностранной валюте;
• гражданства вкладчика (резидент, нерезидент);
• региона деятельности банков и т.д.

Способы определения  величины обязательных резервов.

Величина обязательных резервов может определяться двумя  способами:

• по отношению к банковским пассивам (они являются резервной базой);
• по отношению к банковским активам.

1. Суть первого способа - КБ должны резервировать на счетах в ЦБ часть привлеченных депозитов клиентов. В подавляющем большинстве стран применяется именно этот способ.

2. Второй способ считается чисто французским "изобретением" и на практике применяется значительно реже. Сущность его заключается в лимитировании (количественном ограничении) кредитных вложений посредством установления верхних пределов общей суммы кредитов или их прироста. Кредитные лимиты устанавливаются в индивидуальном порядке для каждого банка. За их нарушение коммерческие банки подвергаются санкциям со стороны центрального банка.
1. При первом способе улучшается банковская ликвидность, однако установление обязательных резервов по пассивным операциям ведет к снижению размера выдаваемых банковских ссуд из-за удорожания ресурсов. Он менее жестко воздействует на состояние экономики и денежного обращения, а также на ликвидность.
2. Основанные на активных кредитных операциях нормы обязательных резервов выступают в качестве прямого ограничителя осуществления инвестиций, способствуя в целом поддержанию умеренных процентных ставок. Такая практика приводит к снижению деловой активности в стране, ухудшает функционирование банковской системы, затрудняет доступ к кредиту.

Нормы обязательных резервов дифференцируются по отдельным  видам депозитов. На депозиты до востребования  устанавливаются более высокие  нормы резервных требований. Наиболее приемлемыми активами, используемыми  для установления резервных требований, являются высоколиквидные средства. Состав их различен: это могут быть наличные средства в кассах банков, наиболее ликвидные виды активов, государственные  ценные бумаги, а в некоторых странах (США, Германия, Швеция) - иностранная валюта на счетах ЦБ.

В большинстве стран  обязательные резервы коммерческих банков хранятся в центральном банке  на одном беспроцентном текущем  счете, который получил название "основной корреспондентский счет или резервный счет". Однако в определенные центральным банком дни банки должны поддерживать на основных корреспондентских счетах сверх обязательных дополнительные (или избыточные) резервы. Их размер поддерживается на уровне, обеспечивающем бесперебойность платежей вкладчикам, другим банкам-корреспондентам, финансово-налоговым органам.

Поддержание банками  средств в необходимых размерах на резервных счетах в ЦБ - весьма непростая задача в силу следующих причин:

• размер остатков средств на этих счетах постоянно колеблется в связи с осуществлением расчетов и переводов денежных сумм;
• происходит непрерывный приток и отток средств на депозитных счетах в самих банках;
• банки стремятся свести к минимуму свои обязательные резервы, являющиеся бездоходными активами, и прибыльно разместить высвободившиеся ресурсы.

В этой связи центральными банками применяется "классическая" схема усреднения обязательных резервов, которая предусматривает размещение банками депозитов в центральном банке на уровне, установленном как средний за определенный период (расчетный период).

Регулирование обязательных резервов осуществляется ЦБ совместно  с банками один раз в месяц  по состоянию на конкретную дату (например, на 1е число месяца или на каждое 5е число и т.д.). При этом используется понятие "период хранения", которое означает период выполнения (поддержания) банками обязательств перед центральным банком, в течение которого необходимые суммы обязательных резервов должны храниться на резервных счетах.

1.4 Сущность и значение операций на открытом рынке

Операции на открытом рынке - операции ЦБ по куплепродаже ценных бумаг в банковской системе. Операции на открытом рынке способствуют регулированию банковской ликвидности, процентных ставок, курса ценных бумаг, а также денежной массы в обращении.

При покупке центральным  банком ценных бумаг у коммерческих банков соответствующие суммы поступают  на их резервно - корреспондентские счета, т.е. появляется возможность расширения активных операций с клиентурой. В случае продажи центральным банком ценных бумаг кредитным институтам, наоборот, сумма их средств уменьшается, и в банковской системе в целом происходит сокращение кредитных ресурсов либо повышение их стоимости, что в свою очередь отражается на величине общей денежной массы. Таким образом, регулируя спрос и предложение на ценные бумаги, центральный банк влияет не только на кредитоспособность коммерческих банков, но и на совокупную денежную массу.

Особенность использования  этого инструмента состоит в  том, что периодичность и масштабы проведения операций определяются по усмотрению центрального банка, исходя из желаемого прогнозируемого эффекта, что делает этот инструмент наиболее гибким и оперативным в применении.

В качестве основных ценных бумаг могут выступать  казначейские векселя, беспроцентные  казначейские обязательства, облигации  государственного займа, промышленные облигации, первоклассные краткосрочные  ценные бумаги и др. Купля-продажа каждого вида ценных бумаг осуществляется в виде торгов, где цена устанавливается на основе свободного колебания спроса и предложения.

Опыт стран с  развитой экономикой свидетельствует, что наличие широкого рынка государственных  ценных бумаг позволяет:

• осуществить временное заимствование у коммерческих структур, банков и населения для Правительства через Центральный Банк временно свободных денежных средств;
• сократить инфляционное финансирование дефицита государственного бюджета;
• использовать государственные ценные бумаги в целях проведения Центральным Банком денежно-кредитной политики и регулирования общей массы денег в обращении;
• повысить надежность КБ, формирующих свои активы путем приобретения гарантированных государством ценных бумаг.

Важная особенность  операций на открытом рынке - их быстрая реакция на краткосрочные тенденции развития рынка, в т. ч. на кризисные ситуации.

Классификация операций на открытом рынке.

Операции на открытом рынке классифицируются в зависимости  от:

• условий сделки - прямые и обратные операции.

Прямые операции - операции центрального банка по покупке или продаже государственных облигаций и других обязательств на налично-денежной, кассовой основе, предполагающей полный расчет по сделке в течение одного - двух дней.

Обратные операции на открытом рынке - операции по купле-продаже центральным банком ценных бумаг с обязательством обратной продажи-выкупа по заранее установленному курсу. Они мягче воздействуют на денежный рынок и являются более гибким инструментом регулирования.

• объектов сделок - операции с государственными или частными бумагами;
• срочности сделки - краткосрочные (до 3 месяцев), долгосрочные (до 1 года и более) операции с ценными бумагами;
• сферы проведения операций - только на банковском секторе рынка ценных бумаг или на небанковском секторе рынка;
• способа установления ставок - определяются ЦБ или рынком.

Операции РЕПО: понятие и сущность.

Экономический смысл  операций РЕПО состоит в том, что  одна сторона, имеющая некоторый  избыток денежных средств, предоставляет  их на время другой стороне за определенную плату. При этом первоначальный владелец денежных средств получает в качестве обеспечения ценные бумаги. Таким  образом, операция РЕПО выступает как  кредитование под ценные бумаги. Право  собственности поочередно переходит  от одной стороны к другой.

РЕПО - финансовая операция, состоящая из двух частей:

1. Первая сторона продает ценные бумаги второй стороне. При этом первая сторона берет на себя обязательство выкупить указанные ценные бумаги в определенную дату или по требованию второй стороны. Обязательству на обратную покупку соответствует обязательство на обратную продажу, которое берет на себя вторая сторона.
2. Первая сторона покупает ценные бумаги у второй стороны по цене, отличной от цены первоначальной продажи. Разница между ценами представляет тот процент (маржу), который должна получить вторая сторона.

Термин "обратное РЕПО" означает ту же самую операцию, но с позиции второй стороны сделки.

В соответствии с  мировой практикой РЕПО определенным образом классифицируются:

^--- в зависимости от срока действия:

• ночные (на 1 день)
• открытые (срок операции точно не установлен)
• срочные (более, чем на 1 день, с фиксированным сроком)

^--- по порядку перемещения и хранения ценных бумаг:

1. 1 способ: ценные бумаги, купленные в первой части операции РЕПО, действительно перечисляются покупателю ценных бумаг. В этом случае покупатель в первой части сделки минимизирует свой кредитный риск. Недостатком этого вида РЕПО является то, что издержки по переводу бумаг могут быть значительными при неразвитости инфраструктуры рынка;
2. 2. способ: так называемое "трехстороннее РЕПО". В этом случае происходит перемещение ценных бумаг в пользу третьей стороны, которая по договору несет обязательства перед непосредственными участниками сделки. Она проверяет вид ценных бумаг, отслеживает величину маржи и при необходимости требует дополнительных перечислений. Достоинством этого вида РЕПО являются минимальные издержки по переводу средств, т.к. счета находятся у третьего участника, которая выступает гарантом правильного исполнения сделки. Однако стоимость операции возрастает, т.к. третья сторона получает определенное вознаграждение за оказанные услуги.
3. 3 способ: "доверительное РЕПО". Ценные бумаги остаются у 1 стороны. Минимальны издержки по переводу ценных бумаг, но уровень кредитного риска остается высоким.

Маржа - некоторое установленное договором уменьшение суммы денежных средств, поступающей в оплату ценных бумаг в первой части РЕПО. Другими словами, первая сторона сделки оплачивает, например, 95% от рыночной стоимости ценных бумаг, а оставшиеся 5% являются определенной страховкой для покупателя ценных бумаг на случай неблагоприятного изменения рыночных котировок.

Обратные операции на открытом рынке характеризуются  более мягким воздействием на денежный рынок, являются более гибким методом  регулирования денежной массы. Операции РЕПО проводятся с временным интервалом от 1 до 15 дней.

2. Порядок предоставления  банком России кредитов

2.1 Кредиты под  залог (блокировку) ценных бумаг  из Ломбардного списка Банка  России (внутридневные кредиты, кредиты  овернайт и ломбардные кредиты)

Кредитование под залог (блокировку) ценных бумаг осуществляется в соответствии с Положением Банка  России от 4 августа 2003 года № 236П "О  порядке предоставления Банком России кредитным организациям кредитов, обеспеченных залогом (блокировкой) ценных бумаг" (с учетом изменений).

Банк России предоставляет  кредитным организациям в автоматическом режиме внутридневные кредиты и кредиты овернайт и в режиме запроса (заявления на получение кредита по фиксированной процентной ставке/заявки на участие в ломбардном кредитном аукционе) - ломбардные кредиты.

Рисунок 1. Задолженность кредитных организаций по кредитам «овернайт» на начало операционного дня (млн. руб.)

Как видно из графика, кредиты «овернайт» применяются коммерческими банками в очень незначительной степени. Это может быть вызвано как отсутствием у ЦБ РФ монополии на данный вид кредита (кредит «овернайт» вправе выдать любой банк), так и отсутствием у банков необходимости в «ночных» деньгах.

Следует обратить внимание на два пика спроса на данный инструмент кредитования – это январь и декабрь 2009 года, когда в течение месяца привлекалось в среднем по 6 047,58 млн. руб. и соответственно 2 348,78 млн. руб. ежедневно.

        Внутридневные кредиты бесплатны для кредитных организаций, кредиты овернайт предоставляются на погашение оставшейся непогашенной к концу дня задолженности по внутридневному кредиту по ставке овернайт Банка России. В настоящее время Банком России обеспечена возможность получения кредитными организациями внутридневных кредитов и кредитов овернайт Банка России на их корреспондентские счета или корреспондентские субсчета, открытые в подразделениях расчетной сети Банка России всех территориальных учреждений Банка России, осуществляющих электронную обработку платежей (т.е. в 76 территориальных учреждениях Банка России).

Ломбардные кредиты Банка России могут предоставляться на фиксированных условиях и на аукционной основе на любые банковские счета (корреспондентский счет и (или) корреспондентские субсчета) кредитной организации, открытые во всех территориальных учреждениях Банка России или в уполномоченных РНКО. Статус уполномоченной РНКО на сегодняшний день имеет ЗАО РП ММВБ.

Ломбардные кредитные  аукционы проводятся по расписанию: на срок 14 календарных дней и 3 месяца - еженедельно, каждый вторник, на срок 6 и 12 месяцев - ежемесячно, в первый вторник месяца. Предоставление ломбардных кредитов по итогам аукциона осуществляется на следующий день после его проведения, т.е. преимущественно по средам. Кредитные организации вправе подавать к участию в аукционе наряду с конкурентными и неконкурентные заявки. Ограничение на объем неконкурентных заявок (максимальная доля в общем объеме заявок, поданных кредитной организацией для участия в аукционе) устанавливается Условиями проведения аукциона³.

В целях предоставления кредитным  организациям возможности для эффективного управления собственной ликвидностью при использовании механизма  усреднения обязательных резервов Банк России проводит операции ломбардного  кредитования на фиксированных условиях. Денежные средства предоставляются  в день обращения кредитной организации  на сроки 1, 7 и 30 календарных дней по фиксированной процентной ставке.

Для получения ломбардных кредитов на корреспондентский счет, открытый в уполномоченной РНКО, кредитные  организации подают заявки на участие  в ломбардном кредитном аукционе/заявления  на получение ломбардного кредита  по фиксированной процентной ставке с использованием Системы электронных  торгов ЗАО ММВБ (СЭТ ММВБ) в соответствии с Правилами заключения Банком России сделок с КО с использованием Системы  электронных торгов ЗАО ММВБ при  проведении Банком России депозитных и кредитных операций (утверждены Советом Директоров ЗАО "Московская межбанковская валютная биржа" от 12.05.2006, согласованы с Банком России 29.05.2006).

Ломбардные кредиты по фиксированным процентным ставкам  предоставляются в зависимости  от проведения ЗАО ММВБ торговых сессий - при подаче заявлений в СЭТ ММВБ в первую сессию (до 12-00 Московского времени) кредиты предоставляются - к 15-00 Московского времени, при подаче заявлений в СЭТ ММВБ во вторую сессию (до 17-00 Московского времени) - кредиты предоставляются к 20-00 Московского времени.

Рисунок 2. Задолженность кредитных организаций по ломбардным кредитам на начало операционного дня (млн. руб.)

Как видно из представленного  графика, ломбардное кредитование активно  использовалось коммерческими банками  с ноября 2008 года по январь 2010 года, после чего наблюдается резкое снижение объемов выданных Центральным Банком кредитов. Интерес банков к данному  виду кредитования в конце 2008 – 2009 году может быть вызван нестабильной макроэкономической ситуацией, в силу которой банкам было выгодно с целью снижения рисков использовать ценные бумаги, эмитированные  государством, обладающие наименьшим уровнем риска, но и невысокой  доходностью. Поскольку данный вид  ценных бумаг имеется в ломбардных списках ЦБ РФ, банки использовали их в качестве залога. С улучшением макроэкономической ситуации коммерческим банкам оказалось выгоднее покупать с целью получения дохода более  высокорисковые ценные бумаги, не внесенные в ломбардные списки, вследствие чего возможность банков получить ломбардный кредит резко снизилась.