Обоснование экономической эффективности проекта. 2

 

СОДЕРЖАНИЕ.

 

Теоретический вопрос №1……………………………………………..…3

Теоретический вопрос №2……………………………………………..…8

Практическая часть………………………………………………………14

Литература………………………………………………………………..22

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.1. Классификация типов проектов

Согласно теоретических  и методологических требований необходимо различать понятие проекта, бизнес-плана  и технико-экономического обоснования  инвестиций:

1) инвестиционный проект - это совокупность документов, характеризующих  проект от его замысла до  достижения заданных показателей  эффективности и объема, включающие  прединвестиционную, инвестиционную, эксплуатационную и ликвидный стадии его реализации, это любой комплекс обеспеченных инвестициями мероприятий. Все проекты являются инвестиционными, поскольку без вложения средств реализовать проект невозможно;

2) бизнес-план - это подробное  изложение целей и путей достижения  производства, создается для обоснования  инвестиций. Бизнес-план проекта  (предприятия) может входить в  инвестиционный проект как его  составная часть, заменять инвестиционный  проект или включать несколько  инвестиционных проектов (при расширении, модернизации, реконструкции и реструктуризации  предприятия);

3) технико-экономическое  обоснование инвестиций - включает  в себя предпроектное разработку инженерно-конструкторских, технологических и строительных решений, сравнение альтернативных вариантов и обоснование выбора конкретного способа осуществления проекта. Технико-экономическое обоснование проекта предусматривает углубленную и детальную разработку, а также всестороннюю оценку выбранного способа реализации проекта.

Есть проекты научные, технические, коммерческие, производственные, финансовые и. Но каждый конкретный проект определяют такие факторы, как: сложность, сроки реализации, масштаб, требования к качеству и т.д..

Таким образом, можно сделать  вывод, что проект имеет ряд только ему присущих признаков, наличие  которых поможет осуществить  эффективную реализацию проекта. Основными  признаками проекта:

- Изменение состояния  проекта для достижения его  цели;

- Ограниченность во времени;

- Ограниченность ресурсов;

- Неповторимость.

К основным свойствам проекта, вытекающие из его признаков и  по которым они могут быть классифицированы на типы, относятся: масштаб проекта, его размер, количество участников и степень воздействия на окружающую среду (табл.1).

Таблица 1. Классификация  проектов.

Классификационный признак	Виды проектов
Цель и характер деятельности	Коммерческие, некоммерческие
Характер и сфера деятельности	Промышленные, организационные, экономические, социальные и исследовательские
Масштаб и размер проекта	Большие, средние, малые
Степень сложности	Простые, сложные и очень  сложные
Состав и структура  проекта	Монопроекты, мультипроекты и мегапроекты
Уровень альтернативности	Взаимоисключающие, альтернативные покапиталу, независимые, взаимовлияющие, взаимодополняющие
Длительность проекта	Краткосрочные, среднесрочные  и долгосрочные

 

К  малым проектам относятся - научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки на промышленных предприятиях, включая конструкторскую, технологическую и организационно-экономическую подготовку производства, изготовление опытно-промышленных образцов новой продукции, реконструкцию, техническое перевооружение и модернизацию производства. В американской практике к таким проектам относятся нововведения с капитальными затратами в 10-15 млн. дол. и трудозатратами до 40-50 тыс. человеко-часов. Такие проекты, как правило, выполняются силами самих предприятий. Срок разработки таких проектов не выходит за пределы одного-двух лет.

Средние проекты - включают работы по проектированию и строительству  предприятий, освоения и обустройства небольших месторождений полезных ископаемых (нефтяных, газовых, угольных), если их проектирование ведется на основе типовых проектных решений, а строительство осуществляется комплектно-блочным методом. Суть его  в том, что большая часть строящегося, производится не на строительной площадке, а на мощностях подрядчика (производителя  конструкций).

Большие проекты выполняются целевыми народнохозяйственными программами и содержат в себе много мультипроектов, объединенных общей целью, используемыми ресурсами и единым планом-графиком разработки и реализации. Такие программы могут быть национальными, международными, региональными, отраслевыми, межотраслевыми и т.д..

Они формируются и координируются на макроуровне, как правило, с участием государства.

Большие проекты характеризуются  большими затратами, например, в американской практике - более 1 млрд.. долл., источникам финансирования, большой трудоемкостью  разработки проекта (более 2 млн. человеко-часов) и строительства (15-20 млн. человеко-часов). Срок реализации крупного проекта выходит за пределы 5-7 лет.

К крупным проектам, например, можно отнести проекты создания магистральных трубопроводов, строительства  атомных электростанций, комплексного освоения крупных месторождений  полезных ископаемых и т.д..

По степени сложности  различают проекты простые, сложные  и очень сложные.

По классу проекта (составом и структурой самого проекта и  его предметной области) существуют следующие проекты:

Ø монопроекты - это отдельные проекты различных типов, видов и масштабов;

Ø мультипроекты - комплексные проекты, состоящие из ряда монопроекты и требуют применения многопроектного управления;

Ø мегапроекты - целевые программы развития регионов, отраслей и других образований, которые включают ряд моно-и мультипроектов.

Как правило, мега-и мультипроекты относятся к сложным или очень сложным проектам. Кроме того, проекты делятся на:

1) взаимоисключающие (альтернативные) проекты - это проекты, которые  осуществляются, если невозможно или нецеленаправлением является осуществление других проектов;

2) альтернативные по капиталу - проекты, которые осуществляются в том случае, когда каждый из них не может быть осуществлен без использования финансовых средств, необходимых для осуществления других проектов;

3) независимые проекты  - проекты, которые осуществляются  в том случае, когда результаты  реализации одного не влияют  на результаты реализации других, и любая информация о параметрах  одного не изменяет информацию  о результатах других;

4) взаимовлияющие - проекты, которые осуществляются в том случае, если при их совместной реализации возникают вспомогательные (системные, синергетические, эмерджентные) положительные или отрицательные эффекты, но не выявляются при реализации каждого из проектов в отдельности;

5) взаимодополняющие - это  проекты, которые осуществляются  в том случае, если по каким-либо  причинам они могут быть приняты  или отвергнуты только одновременно.

По продолжительности  проекта или по срокам реализации различают:

- Краткосрочные проекты  (до 3 лет);

- Среднесрочные (от 3 до 5 лет);

- Долгосрочные (свыше 5 лет).

В зависимости от цели проекта (получение прибыли или социального  эффекта) различают коммерческие и  некоммерческие проекты.

По характеру и сфере  деятельности проекты подразделяются на экономические, промышленные, социальные, организационные и исследовательские. Но каждый из данных видов проектов имеет общие признаки. Это точно очерчены и сформулированные цели, последовательное их исследование, уникальность, ограниченных, координированное использование взаимосвязанных действий и т.п..

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.2. Определить источники ресурсного обеспечения проекта и обосновать их выбор.

Одним из важных вопросов в  управлении проектами является вопрос планирования потребности в ресурсах. Иногда складывается такая ситуация, когда предприятия не планируют  должным образом и не оказывают  проектной команде соответствующие  ресурсы, что в конечном этапе  приводит к отрицательным результатам. К ресурсам проекта принадлежат  трудовые ресурсы, оборудование, материалы  и денежные средства. Кроме того, они делятся на два основных класса - возобновляемые, то есть те, которые  могут быть повторно использованы на различных операциях проекта (трудовые ресурсы, оборудование), и невозобновляемые, которые на операциях проекта расходуются и использоваться больше не могут (материалы).

Планирование ресурсов должно означать определение того, какие  ресурсы и в каком количестве будут использованы на работах проекта.

Планирование ресурсов предусматривает  осуществление следующих этапов:

1. Общая оценка потребности в ресурсах и их распределение во времени, а именно: денежных средств, материалов, технологического оборудования, энергетических ресурсов, трудовых ресурсов, машин, механизмов, производственных площадей, вычислительной техники и т.д..

2. Составление таблицы  потребностей в ресурсах по  работам проекта.

3. Построение ресурсной  гистограммы (построение столбиковой  диаграммы, где по горизонтали  указываются календарные сроки,  по вертикали - ежедневное количество  необходимых для выполнения всех  работ ресурсов по каждой профессии  отдельно).

4. Составление таблицы  имеющихся ресурсов.

5. Сопоставление потребности  и наличия ресурсов, определения  их недостачи или излишков.

6. Определение поставщиков  ресурсов по проекту.

7. Оптимизация суммарных  графиков потребности в ресурсах.

8. Учет факторов, влияющих  на обеспеченность проекта ресурсами.

9. Формирование графиков  поставки ресурсов. При необходимости  использования приемов планирования  в условиях ограниченных ресурсов (если ресурс лимитирован или  его невозможно увеличить, необходимо  увеличить продолжительность работы, пока этот ресурс станет доступным)  или ограниченного времени (применяют,  когда невозможно продлить срок  выполнения проекта, нужно обновлять  недостатка ресурсов за счет  дополнительного их приобретения).

10. Перепланировка календарного  плана.

11. Контроль и построение  новых ресурсных планов и гистограмм.

Объем потребности в ресурсах напрямую зависит от масштаба проекта, т.е. от объема работ, которые необходимо выполнить.

Для того чтобы обеспечить выполнение проекта, необходимо определить источники его финансирования.

Финансирование проекта  классифицируется по разным признакам:

1. По происхождению капитала: внутреннее и внешнее финансирование.

2. По юридическому статусу  владельца капитала: собственно  и заемное финансирование.

3. По продолжительности  предоставления капитала: бессрочное, долгосрочное (более 5 лет), среднесрочное  (от 1 до 5 лет), краткосрочное (до 1 года).

Существуют следующие  источники финансирования:

- собственные финансовые средства, а именно - нераспределенная прибыль, амортизационные отчисления, уставный капитал, вклады собственного капитала, в частности, распространенной формой финансирования проектов является привлечение финансовых ресурсов через выпуск акций и облигаций;

- различные формы заемных средств, а именно - кредиты, займы;

-иностранные и международные инвестиции, лизинговое финансирование;

-ассигнования из государственного, регионального или местного бюджета. 

Каждое из этих источников имеет свои преимущества и недостатки. В мировой практике основной формой привлечения средств для инвестирования является расширение акционерного капитала, а также займы и выпуск облигаций.

Процесс финансирования проекта  предусматривает следующие этапы:

- предварительное изучение жизнеспособности проекта, которое предусматривает определение целесообразности финансирования, а именно - будет получен хотя бы средний доход;

- разработка плана его реализации. На этом этапе определяют все показатели и риски, прогнозируют влияние на проект внутренних и внешних факторов;

- разработка схемы финансирования проекта;

- контроль за выполнением плана финансирования и его условиями, как правило, за такими аспектами, как: фактические затраты, поток денежных средств, финансовое состояние, отчетность, управление финансами.

Осуществление проектов проходит на контрактной основе, которая используется как для привлечения отдельных  специалистов, различных подрядных  и субподрядных организаций и  фирм для выполнения работ и услуг, так и для закупок и поставок необходимого оборудования и материально-технических  ресурсов.

Функции управления контрактами  и обеспечение проекта ресурсами  включают: процессы выбора стратегии  контрактной деятельности; информационно-рекламную  работу; определения номенклатуры и  сроков привлеченных по контракту субъектов, подготовку контрактных предложений, выбор контрагентов и поставщиков путем торгов, конкурсов, тендеров и прочее; подготовку документации; подписание контрактов, контроль за ходом их выполнения, закрытия и расчеты по завершенным контрактам.

Планирование контрактов включает два основных процесса:

- планирование контрактов - определение того, какие ресурсы и услуги необходимы в проекте;

- подготовка условий - документирование требований к ресурсам и услуг и определение потенциальных поставщиков.

Планирование контрактов - это прогресс определения того, какие потребности проекта могут быть наилучшим образом удовлетворены путем приобретения ресурсов или услуг во внешних организаций.

При этом рассматриваются следующие вопросы:

Ø покупать продукты и услуги?

Ø как это сделать?

Ø что именно купить? сколько купить?

Ø когда купить?

В зависимости от того, какие ресурсы или услуги приобретаются, могут использоваться различные типы контрактов. Можно выделить три основных типа контрактов:

Ø контракт с фиксированной ценой;

Ø контракт с фиксированной ценой единицы продукции;

Ø контракт с возмещением расходов (покрытие заказчиком расходов, связанных с выполнением условий контракта).

План управления контрактами должен описывать, как будут управлять контрактами протяжении всего проекта. Например:

Ø какие типы контрактов будут использованы;

Ø если будут необходимы независимые оценки, то к кому и когда за ними обращаться;

Ø сли в организации является контрактный подразделение, то как он должен взаимодействовать с командой проекта;

Ø если необходимые типовые контракты, то где их найти;

Ø как будут складываться отношения с подрядчиком;

Ø как будет организована отчетность подрядчика и как будут координироваться контракты и расписания выполнения проекта.

План управления контрактами входит в план проекта как одна из основных частей.

Содержание работы описывает предмет контракта достаточно подробно, чтобы потенциальные поставщики могли решить, способны ли они поставить необходимый продукт. Он может меняться в течение процессов контрактации.

Готовится контракт для каждого ресурса и услуги, время для группы. Содержание работы должен быть настолько детальным, насколько это возможно. В том числе он должен включать:

Ø спецификации (описание поставок, услуг или персонала, являющихся предметом контракта с точки зрения их физических, рабочих и функциональных характеристик);

Ø организацию отчетности поставщика и требования к сопровождению поставляемого продукта после завершения проекта;

Ø место контракта в иерархической структуре контрактов (ИВК). ИСК отражает контрактные работы, которые необходимо выполнить, и то, как ими будут управлять. ИСК должна включать уровне, по которым будет предоставляться отчетность.

Для получения контрактных предложений используется тендерная документация. Тендерная документация должна быть структурирована таким образом, чтобы способствовать представлению точных и полных предложений. Она должна включать содержание работы, описание желаемой формы представления предложений, условия контрактов (типовой проект контракта, условия конфиденциальности). Тендерная документация должна быть детально обоснованной и гибкой, чтобы можно было предложить альтернативные пути выполнения поставленных условий.

Критерии, используемые для оценки тендерных предложений, должны быть как объективными, так и субъективными. Они включаются в конкурсную документацию и могут сводиться к цене, если предмет торгов может быть получен из различных источников. В противном случае должны быть идентифицированы и документированы по другим критериям. Например, по таким, как:

Ø понимание потребностей;

Ø стоимость;

Ø технические возможности;

Ø управленческие возможности;

Ø финансовые возможности.

Конечным результатом процесса планирования ресурсов является представление перечня типов и количества ресурсов, необходимых для выполнения проекта. Эти ресурсы будут уточняться по результатам следующих стадий планирования и анализа плана проекта.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ІІ. Практическая часть.

Обоснование экономической  эффективности проекта.

На основе изучения рынка продукции, изготавливаемой на предприятии, было установлена возможность роста платёжеспособного спроса на неё. В связи с этим предприятие рассамтривает целесообразность приобретения новой технологической линии для увеличения роста объёмов продаж. Оценка по увеличению объёмов продаж проведена на основе анализа данных о потенциальных возможностях конкурентов.

 Целесообразно ли принятие данного проекта для предприятия?

 

1. Стоимость линии (затраты  по проекту), грн.	10500
2. Срок эксплуатации, лет	7
3. Прибыль(за исключением налога) от реализации основных фондов по истечению срока службы, грн.	5500
4. Денежные потоки по  годам
1 год	2130
2 год	3000
3 год	3500
4 год	3500
5 год	3500
6 год	3500
7 год	3500
8 год	---
5. Ставка дисконта (r1), %	18
6. Ставка дисконта (r2), %	22
7. Допустимый для предприятия  срок окупаемости инвестиций, лет	4

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Методы расчетов.

2.1 Метод  расчета чистой приведённой стоимости  проекта (NPV ).

Данный показатель является основным из главных, наиболее известным  и  чаще используется в практике принятия инвестиционных решений. Этот показатель отображает прирост ценностей фирмы в результате реализации проекта, поскольку представляет собой разницу между суммой денежных поступлений (денежных потоков), которые возникают при реализации проекта и приводятся (дисконтируются) к их текущей стоимости,   и суммой всех затрат (денежных оттоков), необходимых для осуществления этого проекта. Для расчета используем такую формулу:

 

NPV =,

где  ставка дисконта (процент);

      денежный поток на конец периода;

       стартовые инвестиции.

     - соответствующий год проекта (1,2,3,…,).

NPV₁ =

NPV₂ =

Вывод. Рассчитав NPV со ставками дисконта 18% и 22%, мы видим, что при процентной ставке 18% NPV >0, значит проект можно утверждать, так как вследствие реализации проекта ценность фирмы вырастет.

 

 

2.2. Внутренняя норма доходности  (IRR).

Экономически природа  внутренней нормы доходности представляет собой максимальный процент за кредит, который можно выплатить при  условии, что весь проект осуществляется только за счёт этого кредита. Это  даёт   возможность использовать IRR для определения целесообразности привлечения кредитных ресурсов: если процент по кредиту ниже IRR, то использование этих ресурсов является целесообразным для проекта.

 

где  - ставка дисконта, при которой значение NPV положительное;

       дисконта, при котором проект становится убыточным и NPV <0;

     

      –

IRR= 0,18+.

 

Вывод. Процент по кредиту  составляет 18%, что является ниже IRR=0,22, из чего следует, что использование кредитных ресурсов целесообразно для реализации проекта.

     

 

 

 

 

 

 

 

 

2.3. Рентабельность инвестиций (PI) и коэффициент эффективности инвестиций (ARR).

Рентабельность инвестиций (PI) – показатель, который отображает меру роста ценности фирмы в расчёте на 1 грн. единицы инвестиций. Это относительный показатель, который характеризует уровень доходов на единицу затрат, т.е. эффективность вложений – чем больше его значение, тем больше отдача каждой гривны, которая была инвестирована в данный проект. Если инвестиции осуществляются как одноразовые вклады, то данный показатель рассчитывается по формуле:

 

где

     

     - дисконтный множитель;

PI=

 

Сущность метода (ARR) находится в том, что величина среднегодовой прибыли (PN) делится на среднюю величину инвестиций. Отображается в процентах. Если же допускается наличие остаточной или ликвидационной стоимости (RV), то её оценка должна учитываться в расчётах.

 

где - средняя сумма чистой прибыли;

       - средние денежные затраты на проект (с суммой налога на прибыль);

      

ARR= %.

Вывод. На 1грн.единицы инвестиций предприятие получит  0,39 грн. прибыли. Если  . То проект целесообразно принять. Эффективность вклада инвестиций составит 1,29%.

2.4. Срок окупаемости вложений (РР).

Этот показатель демонстрирует за какой период проект покроет затраты. В проектах, которые служат больше года, срок окупаемости всегда допускает дисконтирование на основе ценности денег во времени.

Если годовые потоки не одинаковые, то расчёт проводится по формуле:

 

где - номер первого года, в котором достигается условие

 

 

 

 

 

Вывод. С точки зрения срока окупаемости инвестиций проект принимать целесообразно, так как  допустимый срок окупаемости инвестиций составляет 4 года, а произведя расчёты, инвестиции окупятся за 3,53 года.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.5. Расчёт риска по  проекту.

Цель анализа риска - дать потенциальным партнёрам или  участникам проекта необходимые  данные для принятия решения по целесообразности участия в проекте мероприятий по защите от возможных потерь.

Определение среднеквадратического  отклонения:

 

где среднее значение показателя ценности проекта изо всех выполненных вариантных расчётов 

 

 

Коэффициент вариации определяет часть отклонения показателя от его  среднего значения. Он позволяет установить уровень риска, если показатели среднего ожидаемого дохода от осуществления  инвестиционных операций различны между  собой.

 

 

 

 

*100%=99%

Среднее значение эффективности  проекта:

 

 

 

 

 

 

482,16 грн.

 

*100%=14,9%

 

 

 

Вывод. Чем меньше коэффициент вариации, тем большая стабильность прогнозной ситуации и, соответственно, меньшая степень риска. Коэффициент вариации - относительная величина, поэтому на ее размер не влияют абсолютные значения. С помощью коэффициента вариации можно сравнивать даже колебание признаков, которые выражены в различных единицах измерения. Коэффициент вариации может изменяться от 0 до 100%. Чем больше коэффициент, тем больше колебание.

Т.к. коэффициент вариации среднего значения NPV является довольно высоким (99%), то при реализации данного проекта целесообразно принимать меры по защите от возможных потерь.

 

 

 

 

 

Вывод.

Произведя необходимые расчёты, можно сделать заключающий вывод  по поводу целесообразности принятия проекта.

1. При процентной ставке 18% NPV =1323,48, а именно NPV >0, значит проект можно утверждать, и в будущем он принесёт прибыль.

2. Процент по кредиту составляет 18%, что является ниже IRR=0,22, из чего следует, что использование кредитных ресурсов целесообразно для реализации проекта.