Организация деятельности и политика развития брокерско-дилерской компании

 

Федеральное агентство по образованию

государственное образовательное  учреждение

высшего профессионального  образования

«Санкт- Петербургский государственный

Инженерно- экономический университет»

 

 

 

 

 

Курсовая работа

по дисциплине: «Рынок ценных бумаг»

на тему: «Организация деятельности и политика развития брокерско-дилерской компании»

 

 

 

 

 

выполнил студент:

проверил: 

 

 

 

 

Вологда

2012

Содержание

Введение …………………………………………………………………………..3

Глава 1. Понятие, сущность и  функции брокерско-дилерской компании …...5

     1.1 Брокерско-дилерская компания как профессиональный участник рынка ценных бумаг ……………………………………………………………………..5

Глава 2. Анализ деятельности брокерско-дилерских компаний на фондовом рынке России …………………………………………………………………….10

     2.1. Количественная и качественная характеристика действующих инвестиционных компаний на современном рынке ценных бумаг России …10

     2.3. Классификация и содержание основных операций и услуг брокерско- дилерских компаний …………………………………………………………….12

Глава 3 Совершенствование  деятельности брокерско-дилерских компаний на рынке ценных бумаг России ……………………………………………………21

Заключение ………………………………………………………………………26

Список использованной литературы …………………………………………..28

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

В течение последнего десятилетия  Россия переживала нелегкий переход  от плановой экономики к рыночным отношениям. В результате либеральных  реформ 1992 года в стране возник рынок  капитала, а в 1994 году, после завершения ваучерной приватизации, появился фондовый рынок.

Рынки капитала в России имеют короткую, но бурную историю, формировавшуюся под влиянием активной экономической и политической трансформации. В 1995-1996 годах контрольные пакеты акций ряда крупнейших предприятий  сырьевых отраслей были проданы финансово-промышленным группам. Важнейшими отраслями для  портфельных и прямых инвестиций по сей день остаются нефтегазовый сектор, телекоммуникации, электроэнергетика, целлюлозно-бумажная и лесная промышленность, производство продовольственных товаров, машиностроение и СМИ.

Переходный период в российской экономике до сих пор не завершен, и это обстоятельство делает российский рынок привлекательным для инвесторов. Нашей стране еще только предстоит  пройти тот этап экономических преобразований, который уже благополучно миновали другие страны из бывшего социалистического  лагеря. Надежды на то, что темпы  экономических реформ в России окажутся такими же, как и в странах Восточной  Европы, не сбылись: слишком тяжелым  оказалось наследие семидесяти лет  коммунистического правления.

Инвесторы и инвестиционные банки, работавшие на российском рынке  в 1996-1997 годах, недооценили особенности  формирования новой экономики России. В августе 1998 года разразился финансовый кризис, принесший как разочарование, так и более трезвый и взвешенный подход к оценке современных экономических  тенденций. Благодаря частичному восстановлению доверия инвесторов после избрания Владимира Путина Президентом РФ в 2000 году рынок начал возрождаться и продолжает укрепляться на фоне улучшения макроэкономических и  корпоративных показателей.

России понадобится несколько  лет, чтобы осуществить необходимые  преобразования. Таким образом, основной целью написания данной курсовой работы является изучение особенностей деятельности на российском фондовом рынке таких финансовых посредников  как брокерско-дилерских компаний и инвестиционных фондов как неотъемлемой части инфраструктуры данного сегмента финансового рынка.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 1. Понятие, сущность и  функции брокерско-дилерской компании

1.2 Брокерско-дилерская компания как профессиональный участник рынка 
ценных бумаг

Профессиональный участник рынка ценных бумаг, занимающийся брокерской деятельностью, именуется брокером.

Регулирование брокерской деятельности осуществляется Федеральным законом  «О рынке ценных бумаг», постановлениями  ФКЦБ.

В начале становления рынка  ценных бумаг в России начало - середина 90-х годов требования предъявляемые  к осуществлению брокерской деятельности были несколько иными, что представляет интерес для того чтобы проследить изменения происходящие в сфере  регулирования брокерской деятельности с развитием социально-экономических  отношений в России.

В настоящее время занимаются данным видом деятельности, как правило, коммерческие организации, созданные  в форме акционерного общества или  общества с ограниченной ответственностью, размер собственного капитала которых  должен соответствовать - 5 000 тыс. руб. В случае если профессиональный участник, осуществляет брокерскую деятельность от своего имени и за счет физического  лица, то размер его собственного капитала должен превышать выше указанный  в четыре раза, т.е. должен составлять - 20 000 тыс. руб. И еще одним обязательным требованием необходимым для получения лицензии на занятие брокерской деятельностью является наличие специалистов, имеющих квалифицированный аттестат - не менее двух.

На осуществление брокерской деятельности выдается лицензия профессионального  участника рынка ценных бумаг, срок лицензии - 3 года.

Брокер осуществляет свою деятельность на основании договора поручения или комиссии.

Отличительной особенностью брокерской деятельности от остальных  видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг является то, что брокерами могут совершаться  сделки передоверения, если это оговорено в договоре либо в случаях, когда брокер вынужден к этому силой обстоятельств для охраны интересов своего клиента с уведомлением последнего и только брокерам. Передоверие осуществляется в соответствии с гражданским законодательством Российской Федерации.

Брокер должен выполнять  поручения клиентов добросовестно  и в порядке их поступления, если иное не предусматривается договором  с клиентом или его поручением. Среди основных обязанностей брокера  можно назвать:

-обязанность доводить до сведения клиентов всю необходимую информацию, связанную с осуществлением поручений клиентов и исполнением обязательств по договору купли - продажи ценных бумаг, в том числе не рекомендовать клиенту сделку, не приняв мер для того, чтобы клиент мог понять характер связанных с ней рисков;

-обеспечить сохранность и отдельный учет ценных бумаг клиентов, в сроки, устанавливаемые договором, представлять клиенту отчеты о ходе исполнения договора, выписки по движению денежных средств и ценных бумаг по учетным счетам клиента;

-принимать меры по обеспечению конфиденциальности имени клиента, его платежных реквизитов и иной информации, полученной в связи с исполнением обязательств по договору с клиентом, за исключением информации, подлежащей представлению в иные органы в пределах их компетенции, установленной законодательством Российской Федерации, в случае, если договор с клиентом содержит условие о коммерческой тайне.

В процессе работы на фондовом рынке возможна ситуация, когда у  брокера и клиента возникает  конфликт интересов. В подобных случаях  на брокере лежит обязанность по уведомлению клиента о существующем интересе. Неисполнение брокером этой обязанности, вследствие которой клиент понес убытки, служит основание для возмещения убытков в порядке, предусмотренном гражданским законодательством (ст. 15 ГК РФ).

Брокер имеет право  совершать действия и сделки, связанные  с осуществлением брокерской деятельности, в частности:

-хранит, использует и учитывает денежные средства клиентов, предназначенные для инвестирования в ценные бумаги или полученные от продажи ценных бумаг;

-удостоверяется в дееспособности физических лиц и удостоверяется в правомочности руководителей клиентов - юридических лиц представлять интересы юридических лиц и осуществлять действия, влекущие юридические последствия для указанных юридических лиц;

-оказывает консультационные услуги по вопросам приобретения ценных бумаг и иных инвестиций;

-выступает андеррайтером при размещении эмиссионных ценных бумаг;

-вправе запрашивать у клиентов сведения об их финансовом состоянии (платежеспособности) и целях инвестиций, которые могут помочь в правильном и своевременном исполнении обязательств перед клиентами.

Для эффективного осуществления  профессиональной деятельности брокеру  необходима специальная информация о клиенте. Законодательство предусматривает  возможность брокера обратиться к клиенту с просьбой предоставить информацию о его финансовом положении, источниках формирования капитала, запросить у руководителей (уполномоченных лиц) юридических лиц документальное подтверждение их полномочий при заключении договоров (доверенности), а также справку о дееспособности физического лица, являющегося клиентом.

В случае, если брокер действует в качестве комиссионера, договор комиссии может предусматривать обязательство брокера хранить денежные средства, предназначенные для инвестирования в ценные бумаги или полученные в результате продажи ценных бумаг, и право их использования брокером до момента возврата этих денежных средств клиенту. При этом договором должен быть предусмотрен порядок распределения прибыли, полученной в результате использования указанных средств.

Брокеру запрещается гарантировать  или давать обещания клиенту в  отношении доходов от инвестирования хранимых им денежных средств.

Все операции с денежными  средствами клиентов подлежат обязательному  учету во внутренних документах брокера. Средства клиентов отражаются на отдельных  обособленных балансах, которые составляются по каждому договору с клиентом.

Дилерской деятельностью признаётся совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счёт путём публичного объявления цен покупки и продажи определённых ценных бумаг с обязательством покупки и продажи этих ценных бумаг по объявленным ценам. При этом дилер имеет право объявить иные существенные условия договора купли-продажи ценных бумаг: минимальное и максимальное количество покупаемых и продаваемых ценных бумаг, а также срок, в течение которого действуют объявленные цены. При отсутствии иных существенных условий дилер обязан заключить договор на существенных условиях, предложенных его клиенту. В том случае, если дилер уклоняется от заключения договора, ему может быть предъявлен иск о принудительном заключении такого договора или о возмещении причинённых клиенту убытков.

Профессиональные участники  рынка ценных бумаг, осуществляющие дилерскую деятельность на рынке  ценных бумаг на основании лицензии, подчиняются единым требованиям  к ведению внутреннего учёта, составлению и представлению  отчётности. С этой целью профессиональные участники должны вести точный и  своевременный учёт всех сделок с  ценными бумагами в денежном и  количественном (натуральном) выражении.

Профессиональные участники  осуществляют ведение внутреннего  учёта отдельно от бухгалтерского учёта  финансово-хозяйственной деятельности. Практика показывает, что при организации  внутреннего бухгалтерского учёта  преследуются различные цели. Данное правило является одним из важнейших, поскольку управленческий учёт компании состоит в организации и функционировании внутреннего учёта непосредственно  для целей самой компании, а  бухгалтерский учёт в основном служит для выявления результата производственно-хозяйственной  деятельности и составления финансовых отчётных документов для государственных  органов контроля.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2. Анализ деятельности брокерско-дилерских компаний на фондовом рынке России

2.1. Количественная и качественная  характеристика действующих инвестиционных  компаний на современном рынке  ценных бумаг России

В соответствии с постановлением Правительства Российской Федерации  от 28 декабря 1991 года №78 “Об утверждении  Положения о выпуске и обращении  ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР” были введены понятия двух инвестиционных институтов: инвестиционные компании и инвестиционные фонды. Однако специфические признаки инвестиционной компании или инвестиционного фонда не устанавливались, за исключением отдельных особенностей регламентации различных сторон их деятельности. И это не случайно, поскольку, как показывает опыт регулирования деятельности инвестиционных институтов за рубежом (в США и Великобритании), инвестиционные фонды представляют собой лишь специфическим образом организуемые и регулируемые инвестиционные компании.

Инвестиционным фондом признается любое акционерное общество открытого  типа, которое одновременно:

-осуществляет деятельность, заключающуюся в привлечении средств за счет эмиссии собственных акций, инвестировании собственных средств в ценные бумаги других эмитентов, торговле ценными бумагами;

-владеет инвестиционными ценными бумагами, стоимость которых составляет 30 и более процентов от общей стоимости его активов в течение более четырех месяцев суммарно в пределах одного календарного года.

После принятия в 2001 г. закона "Об инвестиционных фондах" наблюдается  значительный рост активов ПИФ в  первую очередь за счет формирования закрытых фондов. Тем не менее, как  нам представляется, главным фактором, определяющим уровень вовлеченности  населения в инвестиционные процессы на рынке ценных бумаг, является количество частных инвесторов - граждан страны. Собрать объективные достоверные  данные об этом возможности не представилось.

Под термином "рыночные" пайщики понимаются только те клиенты  ПИФ, которые принимали осознанное инвестиционное решение, поэтому из общих данных по количеству инвесторов ПИФ исключены те, кто оказался вовлеченным в инвестиционную деятельность волею судьбы - акционеры ЧИФ "ЛУКОЙЛ" и "Альфа-Капитал", преобразовавшихся  в паевые фонды. Использование в  качестве индикатора интереса населения  к деятельности на рынке ценных бумаг  количества клиентов ПИФ представляется нам достаточно корректным, так как  этот инструмент предназначен для массового  аккумулирования средств широких  слоев населения, и в мировой  практике этот индикатор наиболее часто  используется для демонстрации интереса граждан к инвестиционной деятельности. Однако, с другой стороны, нельзя не обратить внимание на положительную динамику изменения числа пайщиков в текущем году - около 20% за квартал! По оценкам экспертов, чтобы услуга для населения начала распространяться в массовом порядке, а количество ее потребителей самовоспроизводиться, клиентская ниша должна быть заполнена на 1%. После заполнения 20%-ной ниши можно признать, что общество пользуется этой услугой, и она превращается в социально значимую.

 

 

2.3. Классификация и содержание  основных операций и услуг  брокерско- 
дилерских компаний

Рассмотрим  перечень основных операций и услуг  брокерско-дилерской компании на примере компании ООО «ИС-брокер.ООО «ИС-брокер» была образована в 2007 году в Москве. Компания занимается предоставлением брокерских услуг, специализируется на операциях с российскими облигациями. Компания развивает долгосрочные взаимовыгодные отношения с клиентами и партнерами.

Дилерская деятельность

Лицензия на осуществление  дилерской деятельности: №077-10635-010000 от 16.10.2007 г. Котировки ценных бумаг за сентябрь 2009 г. Ценная  бумага Вид ЦБ Дата Цена  продажи Цена  покупки ВТБ ао акции 01.09.2009   0.0431 Сбербанк-п акции 01.09.2009   28 Роснефть акции 01.09.2009   164 ВТБ ао акции 02.09.2009 0.0431   Роснефть акции 02.09.2009 164.02   Сбербанк-п акции 02.09.2009 28.02

 

 

 

 

 

Тарифы  на брокерское обслуживание

 

1.1. Комиссионное вознаграждение  Общества за совершение операций  с ценными бумагами по поручению  Клиента устанавливается для  сделок покупки и продажи в  зависимости от торгового оборота  за день.

№	Торговый оборот за день (руб.)	Комиссия Общества, % от торгового  оборота
1	до 1 000 000	0,13
2	от 1 000 000 до 3 000 000	0,08
3	от 3 000 000 до 10 000 000	0,04
4	от 10 000 000 до 25 000 000	0,026
5	от 25 000 000 до 50 000 000	0,018
6	от 50 000 000	0,009

 

1.2. При заключении сделки  РЕПО, комиссионное вознаграждение  взимается только с первой  части сделки РЕПО.

 

1.3. Сумма торгового оборота за день определяется для сделок:

- покупки или продажи  ценных бумаг по дате поставки  ценных бумаг; 

- РЕПО (первой ее части)  по дате поставки ценных бумаг  или дате поступления денежных  средств, в зависимости от того, какая из указанных дат наступит  раньше.

 

1.4. При расчёте суммы торгового оборота за день не учитываются поступления денежных средств при:

- погашении облигаций;

- выплате купонного дохода  по облигациям;

- выплате дивидендов по  акциям.

 

2.  Комиссионное вознаграждение  Общества за совершение срочных  сделок по поручению Клиента  устанавливается в следующем  размере:

Операция	Покупка/ продажа  фьючерсных/опционных контрактов в  день (кол-во)
	до 100 шт. (руб./контракт)	от 101  до 1 000 шт. (руб./контракт)	от 1 001  до 10 000 шт. (руб./контракт)	более 10 000 шт. (руб./контракт)
Заключение сделок (покупка/продажа  фьючерсных и опционных контрактов)	1,50р.	1,00р.	0,50р.	0,25р.
Организация исполнения опционных  контрактов	2,00р.	1,50р.	1,25р.	1,00р.
Организация исполнения фьючерсных контрактов	2,00р.	1,50р.	1,25р.	1,00р.
Комиссия за принудительное закрытие позиций	0,00р.	0,00р.	0,00р.	0,00р.

 

 

3. Размер комиссионного  вознаграждения указан без учета  НДС и сборов ТС.

Список документов, предоставляемых  Клиентами

при заключении Договора об оказании брокерских услуг¹

1. Клиент – физическое лицо предъявляет в Общество документ, удостоверяющий личность.

1.1. Для граждан Российской  Федерации документами, удостоверяющими личность физического лица являются:

- паспорт гражданина Российской  Федерации;

- общегражданский заграничный  паспорт;

- паспорт моряка;

- удостоверение личности  военнослужащего или военный  билет;

- временное удостоверение  личности гражданина Российской  Федерации, выдаваемое органом  внутренних дел до оформления  паспорта;

- иные документы, признаваемые  в соответствии с законодательством  Российской Федерации документами,  удостоверяющими личность.

1.2. Для иностранных граждан документом, удостоверяющим личность физического лица, является паспорт иностранного гражданина либо иной документ, установленный федеральным законом или признаваемый в соответствии с международным договором Российской Федерации в качестве документа, удостоверяющего личность.

Документами, подтверждающими  право иностранного гражданина или  лица без гражданства на пребывание (проживание) в Российской Федерации, являются:

- вид на жительство;

- разрешение на временное  проживание;

- виза;

- иной документ, подтверждающий  в соответствии с законодательством  Российской Федерации право иностранного  гражданина или лица без гражданства  на пребывание (проживание) в Российской  Федерации.

1.3. Для лиц без гражданства,  если они постоянно проживают  на территории Российской Федерации документом, удостоверяющим личность физического лица, является вид на жительство в Российской Федерации.

Для иных лиц без гражданства, документами, удостоверяющими личность физического лица, являются:

- документ, выданный иностранным  государством и признаваемый  в соответствии с международным  договором Российской Федерации  в качестве документа, удостоверяющего  личность лица без гражданства;

- разрешение на временное  проживание;

- вид на жительство;

- иные документы, предусмотренные  федеральными законами или признаваемые  в соответствии с международным  договором Российской Федерации  в качестве документов, удостоверяющих  личность лица без гражданства.

Для беженцев, документами, удостоверяющими личность физического лица, являются:

- свидетельство о рассмотрении  ходатайства о признании лица  беженцем, выданное дипломатическим  или консульским учреждением  Российской Федерации либо постом  иммиграционного контроля или  территориальным органом федеральной  исполнительной власти по миграционной  службе;

- удостоверение беженца.

 

2. Клиент – индивидуальный предприниматель предъявляет в Общество документ, удостоверяющий личность, а также нотариально удостоверенную копию документа (свидетельство), подтверждающего регистрацию в качестве индивидуального предпринимателя.

 

3. Клиент – юридическое лицо (резидент Российской Федерации) предоставляет в Общество следующие документы:

1. Устав (нотариально удостоверенная копия).
2. Учредительный договор (при наличии) (нотариально удостоверенная копия).
3. Свидетельство о государственной регистрации (нотариально удостоверенная копия).
4. Свидетельство о постановке на учет в налоговом органе (нотариально удостоверенная копия).
5. Протокол (выписка из протокола) соответствующего органа управления о назначении (избрании) единоличного исполнительного органа (копия, удостоверенная Клиентом).
6. Доверенности, выданные лицам, которые вправе обмениваться  Сообщениями при исполнении Договора, а также которые вправе заключить Договор, в соответствии с выданной доверенностью (оригинал, либо нотариально удостоверенная копия).
7. Карточка с образцами подписей и оттиска печати (оригинал, либо нотариально удостоверенная копия).
8. При наличии изменений в учредительных документах:

• тексты изменений (нотариально удостоверенные копии);

• свидетельства о регистрации изменений в документах (нотариально удостоверенные копии).
9. Клиент - доверительный управляющий, осуществляющий управление средствами инвестиционных фондов, негосударственных пенсионных фондов также предоставляет сведения (в произвольной письменной форме) о том, с каким специализированным депозитарием у него заключен депозитарный договор.

 

 

 

Перечень инсайдерской информации

Общества с ограниченной ответственностью «ИС-брокер»(от 30 августа 2011г.)

 

Настоящий перечень содержит исчерпывающие сведения об инсайдерской информации Общества с ограниченной ответственностью «ИС-брокер» (далее – «Общество») как брокера – профессионального участника рынка ценных бумаг и как биржевого посредника.

I) Инсайдерская информация Общества как брокера – профессионального 
участника рынка ценных бумаг

К инсайдерской информации Общества как брокера - профессионального участника рынка ценных бумаг, осуществляющего в интересах клиентов операции с финансовыми инструментами, относится полученная от клиентов:

1) информация*, содержащаяся  в подлежащих исполнению поручениях  клиентов на совершение сделок  с ценными бумагами в случае, когда исполнение таких поручений  может оказать существенное влияние  на цены соответствующих ценных  бумаг;

2) информация*, содержащаяся  в подлежащих исполнению поручениях  клиентов на заключение договоров,  являющихся:

производными финансовыми  инструментами в случае, когда  исполнение таких поручений может  оказать существенное влияние на цены соответствующих ценных бумаг;

производными финансовыми  инструментами, базисным активом которых  является биржевой товар, в случае, когда исполнение таких поручений  может оказать существенное влияние  на цену соответствующего биржевого  товара.

II) Инсайдерская информация Общества как биржевого посредника

К инсайдерской информации Общества как биржевого посредника относится полученная от клиентов:

1) информация*, содержащаяся  в подлежащих исполнению поручениях  клиентов на совершение сделок  с биржевым товаром, в случае, когда исполнение таких поручений  может оказать существенное влияние  на цену биржевого товара;

2) информация*, содержащаяся  в подлежащих исполнению поручениях  клиентов на заключение договоров,  являющихся производными финансовыми  инструментами, базисным активом  которых является биржевой товар,  в случае, когда исполнение таких  поручений может оказать существенное  влияние на цену соответствующего  биржевого товара.

 

* инсайдерской информацией, содержащейся в полученных от клиентов и подлежащих исполнению поручениях, указанных в разделах I-II настоящего Перечня, является информация о цене и объеме (количестве) ценных бумаг, иностранной валюты, биржевого товара, договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, действиях, которые должны быть осуществлены во исполнение таких поручений (приобретение (покупка) или отчуждение (продажа), заключение договора (договоров), являющегося производным финансовым инструментом).