Особенности корпоративного стратегического финансового планирования в российских условиях

ВВЕДЕНИЕ

 

В последние годы со стороны отечественных экономистов  наблюдается значительный рост интереса к проблемам планирования на различных  уровнях управления экономическими процессами и, безусловно, к проблемам  финансового планирования.

Корпоративное финансовое планирование – это финансовое планирование деятельности хозяйственных обществ. Требования к корпоративному финансовому планированию отражены в правовых актах, регламентирующих деятельность хозяйственных обществ, порядок эмиссии ценных бумаг, а также в стандартах корпоративного поведения.

Финансовое планирование обеспечивает предварительный контроль за образованием и использованием материальных, трудовых и денежных ресурсов, создает  предпосылки укрепления финансового  состояния. Но не следует считать  финансовое планирование пересчетом тех  или иных производственных показателей.

Способность предприятия  финансировать свою деятельность и  есть финансовое состояние, которое  характеризуется платежеспособностью  и финансовой устойчивостью, обеспеченностью  финансовыми ресурсами, которые  необходимы для нормального функционирования, эффективностью использования и  целесообразностью их размещения, финансовыми  взаимоотношениями с другими  юридическими и физическими лицами.

Финансовое состояние  предприятия зависит от результатов  его коммерческой, производственной и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. В результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и  как следствие этого - ухудшение  финансового состояния предприятия  и его платежеспособности [14, c. 5 – 6].

Устойчивое финансовое положение  в свою очередь оказывает положительное  влияние на обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами и выполнение производственных планов. Поэтому финансовая деятельность как составная часть  хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления  и расходования денежных ресурсов, достижение рациональных пропорций  собственного и заемного капитала и  наиболее эффективного его использования, выполнение расчетной дисциплины [13, c. 4 – 5].

Актуальность темы «Особенности корпоративного стратегического финансового планирования в российских условиях» обусловлена тем, что финансовое планирование является основной формой реализации главных (головных) целей предприятия и определяет важнейшие показатели, пропорции и темпы расширенного воспроизводства.

Целью данной работы является изучение особенностей корпоративного стратегического финансового планирования в российских условиях.

Чтобы раскрыть цель данной работы необходимо раскрыть следующие  задачи:

1. рассмотреть цели, задачи и методы финансового планирования;

2. рассмотреть основные показатели в финансовом планировании и методы их исчисления;

3. рассмотреть сбалансированность финансовых показателей;

4. изучить финансовый план как часть бизнес – плана;

5. рассмотреть оперативное финансовое планирование;

6. изучить составление смет.

В первой главе данной курсовой работе рассматриваются теоретические  основы финансового планирования и его роль в хозяйственной деятельности предприятия.

Вторая глава посвящена  внутреннему финансовому планированию.

 

1  ФИНАНСОВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ И ЕГО РОЛЬ В ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1  ЦЕЛИ, ЗАДАЧИ И МЕТОДЫ ФИНАНСОВОГО ПЛАНИРОВАНИЯ

 

Финансовое планирование охватывает важнейшие стороны финансово - хозяйственной деятельности предприятия, обеспечивает необходимый контроль за образованием и использованием материальных, трудовых и денежных ресурсов, создает условия для укрепления финансового состояния предприятия.

Цель финансового планирования - обеспечение финансовыми ресурсами (по объему, направлениям использования, объектам и во времени) воспроизводственных процессов в соответствии с плановыми заданиями и конъюнктурой рынка. Финансовое планирование на предприятии взаимосвязано с планированием хозяйственной деятельности и строится на основе бизнес-плана. Финансовое планирование представляет собой систему долгосрочных, текущих и оперативных планов. В долгосрочном плане определяют основные финансовые показатели, дают финансовую оценку изменений стратегического порядка в деятельности предприятия. В текущем плане обеспечивают увязку всех разделов плана предприятия с финансами. При этом финансовое планирование должно играть активную роль, не сводясь к обсчету других показателей в денежном выражении. Прежде всего, организуют воздействие финансового планирования на производственно-сбытовую сферу с целью разработки плана производства и продажи продукции, обеспечивающего для предприятия наилучшие финансовые результаты. Оперативные финансовые планы непосредственно связаны с текущей деятельностью предприятия и включают составление и исполнение платежного, налогового календаря и кассового плана на месяц, декаду, неделю [1, c. 32 – 33].

Перед финансовым планированием  ставятся следующие основные задачи: обеспечение нормального кругооборота денежных средств предприятия, включая:

- вложения в реальные инвестиции, прирост оборотных средств, социальное развитие;

- выявление резервов и мобилизация ресурсов в целях эффективного использования доходов предприятия;

- соблюдение интересов собственников предприятия и инвесторов;

- выполнение обязательств перед бюджетом, внебюджетные фондами, кредитными, страховыми операциями; контроль за финансовым состоянием и платежеспособностью предприятия;

- обеспечение реальной сбалансированности планируемых расходов и доходов предприятия на принципах самоокупаемости и самофинансирования [8, c. 105 - 106].

Методы планирования - это  конкретные способы и приемы расчетов показателей. При планировании затрат предприятия могут применяться  следующие методы: нормативный, расчетно-аналитический, балансовый, метод оптимизации плановых решений, экономико-математическое моделирование, бюджетирование.

Нормативный метод. Сущность нормативного метода планирования финансовых показателей заключается в том, что на основе заранее установленных  норм и технико-экономических нормативов рассчитывается потребность хозяйствующего субъекта в финансовых ресурсах и  в их источниках. Такими нормативами  являются ставки налогов, ставки тарифных взносов и сборов, нормы амортизационных  отчислений, нормативы потребности в оборотных средствах.

Нормативный метод планирования является самым простым методом. Зная норматив и объемный показатель, можно легко рассчитать плановый показатель [24, c. 98 - 99].

Построение системы нормирования предполагает соблюдение определенных принципов, к числу которых относятся:

- прогрессивность – отражение  в нормах достижений новой  техники, технологии, научной организации  труда, производства и управления, передового опыта экономии живого  и овеществленного труда;

- обоснованность – разработка  норм на основе технических  расчетов и анализа производства;

- комплексность – комплексное  формирование нормативной базы  для всех разделов плана;

- гибкость, динамичность  – систематическое обновление  нормативной базы по мере изменения  организационно-технических условий  производства;

- сопоставимость – обеспечение  сопоставимости нормативной базы  на различных уровнях планирования;

- автоматичность – компьютеризация  - формирование, обновление и использование  нормативной базы [8, c. 110 -111].

Расчетно-аналитический  метод. Сущность расчетно-аналитического метода планирования финансовых показателей  заключается в том, что на основе анализа достигнутой величины финансового  показателя, принимаемого за базу, и  индексов его изменения в плановом периоде рассчитывается плановая величина этого показателя. Данный метод планирования широко применяется в тех случаях, когда отсутствуют технико-экономические  нормативы, а взаимосвязь между  показателями может быть установлена  косвенно, на основе анализа их динамики и связей. В основе этого метода лежит экспертная оценка.

 

Рисунок 1 Метод экспертной оценки

Расчет планового показателя

Экспертная оценка перспектив развития

Экспертная оценка динамики отчетных данных

Отчетные данные за предплановый период

 

 

Расчетно-аналитический  метод широко применяется при  планировании суммы прибыли и  доходов, определении величины отчислений от прибыли в фонды накопления, потребления, резервный, по отдельным видам использования финансовых ресурсов.

Балансовый метод. Сущность балансового метода планирования финансовых показателей заключается в том, что путем построения балансов достигается  увязка имеющихся в наличии финансовых ресурсов и фактической потребности  в них. Балансовый метод применяется, прежде всего, при планировании распределения  прибыли и других финансовых ресурсов, планировании потребности поступлений  средств в финансовые фонды - фонд накопления, фонд потребления [24, c. 99 - 100].

Например, балансовая увязка по финансовым фондам имеет вид:

,

(1)

где – остаток средств фонда на начало планового периода, руб.;

 – поступление средств  в финансовый фонд. руб.;

 – расходование средств  финансового фонда, руб.;

– остаток средств  фонда на конец планового периода, руб. [20, c. 163]

Метод оптимизации плановых решений. Сущность метода оптимизации  плановых решений заключается в  разработке нескольких вариантов плановых расчетов с тем, чтобы выбрать  из них наиболее оптимальный. При  этом могут применяться разные критерии выбора:

- минимум приведенных  затрат;

- максимум приведенной  прибыли;

- минимум вложения капитала при наибольшей эффективности результата;

- минимум текущих затрат;

- минимум времени на оборот капитала;

- максимум дохода на рубль вложенного капитала;

- максимум прибыли на рубль вложенного капитала;

- максимум сохранности финансовых ресурсов.

Экономико-математическое моделирование. Сущность экономико-математического  моделирования в планировании финансовых показателей заключается в том, что оно позволяет найти количественное выражение взаимосвязей между финансовыми показателями и факторами, их определяющими [24, c. 100 - 101]. Эта связь выражается через экономико-математическую модель. Экономико-математическая модель представляет собой точное математическое описание экономического процесса, другими словами описание факторов, характеризующих структуру и закономерности изменения данного экономического явления с помощью математических символов и приемов (уравнений, неравенств, таблиц, графиков) [4, c. 187 - 188]. В модель включаются только основные (определяющие) факторы. Модель может строиться по функциональной или корреляционной связи. Функциональная связь выражается уравнением вида:

,

(2)

где – показатель;

 – факторы.

Алгоритм разработки планового  показателя может быть представлен в виде следующего рисунка [9, c. 72 - 73]:

 

Рисунок 2 Процесс разработки планового показателя с применением экономико-математической модели

Принятие планового решения, выбор одного варианта планового  показателя

Экспертная оценка перспектив развития

Прогнозирование показателя на основе экономико- математической модели и разработка различных вариантов планового показателя

Отчетные данные за предплановый период

Построение экономико- математических моделейпланового показателя

 

 

 

 

 

В экономико-математическую модель должны включаться только основные факторы. Проверка качества моделей  производится практикой. Практика применения моделей показывает, что сложные  модели со множеством параметров оказываются зачастую не пригодными для практического использования. Планирование основных финансовых показателей на основе экономико-математического моделирования является основой для функционирования автоматизированной системы управления финансами [15, c. 128 - 129].

Бюджетный метод (бюджетирование). Для организации системы анализа  и планирования денежных потоков  на предприятии, адекватной требованиям  рыночных условий, рекомендуется создание современной системы управления финансами, основанной на разработке и  контроле исполнения иерархической  системы бюджетов предприятия.

Система бюджетов позволит установить жесткий текущий и  оперативный контроль за поступлением и расходованием средств, создать  реальные условия для выработки  эффективной финансовой стратегии [11, c. 234 - 235].

Таким образом, финансовое планирование оказывает воздействие на все  стороны деятельности хозяйствующего субъекта посредством выбора объектов финансирования, направление финансовых средств и способствует рациональному  использованию трудовых, материальных и денежных ресурсов.

 

1.2  ОСНОВНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ В ФИНАНСОВОМ ПЛАНИРОВАНИИ И МЕТОДЫ ИХ ИСЧЕСЛЕНИЯ

 

Планирование финансовых показателей позволяет находить внутренние резервы предприятия, соблюдать  режим экономии. Получение планового  размера прибыли и других финансовых показателей возможно лишь при условии  соблюдения плановых норм затрат труда  и материальных ресурсов. Объём финансовых ресурсов, рассчитанных на основе финансовых планов, устраняет чрезмерные запасы материальных ресурсов, непроизводительные расходы, внеплановые финансовые инвестиции. Благодаря финансовому планированию создаются необходимые условия  для эффективного использования  производственных мощностей, повышения  качества продукции.

К основным финансовым показателям  деятельности предприятия в большинстве  случаев относятся как минимум  следующие: выручка от реализации, прибыль  и сальдо потоков денежных средств  предприятия [17, c. 147 - 148].

Выручка от реализации —  это доход, полученный предприятием от реализации товарно-материальных ценностей (выполненных работ, оказанных услуг) за определенный период времени. Этот доход может выражаться как в  денежной, так и в не денежной форме. Примеры не денежной выручки: бартер, зачет взаимных требований.

Прибыль представляет собой  разницу между выручкой от реализации товарно-материальных ценностей (выполненных  работ, оказанных услуг) и всеми  расходами, которые понесло предприятие  в отчетном периоде, включая себестоимость  реализованных товаров (работ, услуг). Эта прибыль подлежит налогообложению. Оставшаяся после уплаты причитающихся  налогов прибыль называется прибылью, остающейся в распоряжении предприятия.

Сальдо потоков денежных средств — это разница между  всеми поступившими на предприятие  денежными средствами (наличными, безналичными, в валюте), и всеми выплаченными предприятием денежными средствами за отчетный период.

Совокупность значений этих показателей, а также тенденция  их изменений позволяет с высокой  степенью достоверности судить об эффективности  деятельности предприятия, а также  об имеющихся у него проблемах. Очевидно, что рассматривать и анализировать  эти показатели нужно за один общий  для всех отчетный период. Иначе  говоря, не имеет смысла анализировать  финансовые показатели деятельности предприятия, если выручка от реализации товаров (работ, услуг) берется за январь, прибыль  — за апрель, а сальдо потоков  денежных средств — за июнь.

Показатели, характеризующие  финансовое состояние можно условно  разделить на группы, отражающие различные  стороны финансового состояния предприятия. К ним относятся

- коэффициенты ликвидности;

- показатели структуры капитала (коэффициенты устойчивости);

- коэффициенты рентабельности;

- коэффициенты деловой активности [21, c. 130 - 131].

Система финансов - это кругооборот  денежных средств предприятия в  процессе осуществления производственной (операционной) и сбытовой деятельности, кредитно-финансовых отношений. Фонды  денежных средств, создаваемые и  используемые предприятием, представляют финансовые ресурсы предприятия.

В свою очередь, финансово-кредитная (финансово-инвестиционная) деятельность предприятия связана с вопросами  прогноза продажи и покупки ценных бумаг, выпуском акций и облигаций, операций с недвижимостью, получением и погашением займов, прочей деятельностью, связанной с операциями на фондовом рынке и в банковской сфере.

Финансовое состояние  предприятия характеризуется размещением  его средств и структурой источников их формирования, обеспеченностью оборотными средствами, величиной их иммобилизации, оборачиваемостью оборотных средств, платежеспособностью.

Хорошее финансовое состояние - это устойчивая платежеспособность, постоянное наличие достаточных  сумм денежных средств на счетах, эффективное  использование оборотных средств, правильная организация расчетов, рентабельность производства.

Затруднительное, плохое финансовое состояние - это постоянное или периодическое  наличие просроченной задолженности  перед банком, поставщиком, а иногда и перед собственными рабочими и  служащими. Ухудшение положения  предприятия в большинстве случаев  обусловлено неправильной организацией работы, нарушениями расчетно-платежной  дисциплины, непродуманным выбором. Имеются два наиболее распространенных подхода к планированию финансов: стратегическое планирование и система  долгосрочного планирования.

В системе бизнес-планов финансовый план вбирает в себя результаты расчетов планов производства и маркетинга. Финансовый план состоит из пяти основных расчетов (смет):

- смета объема реализации продукции;

- баланс денежных поступлений и расходов;

- план прибылей и убытков (смета доходов и затрат);

- плановый бухгалтерский баланс;

- расчет безубыточности продажи товаров.

Помимо финансового плана  в финансовую часть бизнес-плана  входят расчеты по обоснованию стратегии  инвестиций, товарно-материального  обеспечения кредитов, расчеты рентабельности, оценка финансовых рисков и страхование [21, c. 135 - 136].

Ниже перечисляются важнейшие расчеты, производимые при разработке бизнес-плана.

Расчет 1. Расчет объема реализации продукции производится на основе прогнозов объемов продаж отдельных товаров, формируется смета объема продаж. Баланс денежных поступлений и расчетов:

,

(3)

где – прогноз объема продаж;

 – оптимистическая  оценка;

 – средняя оценка;

 – пессимистическая  оценка.

Обычно прогноз на первый год дается помесячно, на второй —  поквартально, на третий — на год  в целом [25, c. 159 - 160].

В разработке бизнес - плана главную задачу представляет маркетинг — анализ сбыта и управление объемом продаж, лежащий в основе управления производством и реализацией продукции. Используются следующие методы исследования рынка продаж. Эвристические методы прогнозирования, основанные на усреднении сведений, полученных путем опроса специалистов.

Баланс денежных поступлений  и расходов позволит оценить, сколько  денег необходимо вложить в бизнес в разбивке по времени, проверить  синхронность поступления и расходования денежных средств, а значит, проверить  будущую ликвидность предприятия.

Баланс доходов и расходов средств состоит из четырех разделов:

- доходы и поступления средств;

- расходы и отчисления;

- кредитные взаимоотношения;

- взаимоотношения с бюджетом.

По всем этим разделам осуществляется балансовая взаимоувязка доходов и расходов как по каждому разделу, так и по финансовому плану в целом. Главная цель этого баланса - проверка синхронности поступления и расходования денежных средств, и, как результат, определение будущей ликвидности [12, c. 272 - 273].

После составления такого баланса выбирают стратегию получения  необходимых денежных средств. Наиболее распространено финансирование через  кредиты, однако банки охотнее выдают деньги под расширение уже действующего производства, так как материальным обеспечением кредита могут выступать  все активы предприятия. В целях  финансирования можно привлекать акционерный  и партнерский капитал, что тоже достаточно выгодно при правильной организации управления таким капиталом. Управление финансами фирмы осуществляет финансовый менеджер по двум направлениям.

Управление активами. Руководитель определяет соотношение, тип и состав, активов на балансе предприятия, поддерживает конечные оптимальные  уровни текущих и фиксированных  активов. Текущие активы — это  наличность, ценные бумаги, которые  по первому требованию могут быть реализованы на рынке, сюда входят и  материально-производственные запасы. Фиксированные активы — это земля, сооружения, оборудование, транспортные средства, долгосрочно арендованные средства.

Управление пассивами. Выявляется оптимальное соотношение краткосрочных  и долгосрочных финансовых ресурсов, определяются наиболее выгодные финансовые ресурсы. Выгодность финансовых ресурсов зависит от ряда факторов: экономической  конъюнктуры, финансовой политики государства. Оборотные фонды фирмы есть разница между текущими активами и текущими пассивами (счета и расписки, подлежащие оплате, и проценты по кредитам). Долгосрочные фонды — лизинг и долгосрочные кредиты.

Касаясь фондов предприятия, можно дать некоторые рекомендации по управлению наличностью, оборотными средствами, товарными запасами:

- если фонды, вложенные в активы фирмы, могут быть более эффективно использованы в другом деле, это не означает что фонды используются неправильно;

- если есть возможность выбора, то финансирование за счет долгосрочных кредитов предпочтительнее, так как имеет меньший ликвидный риск;

- доходы на фиксированный капитал всегда выше доходов на текущий капитал.

Таким образом, задачи финансового  планирования сводятся к более точному  определению предстоящих расходов и доходов, правильному расчету  необходимой суммы средств и  будущих финансовых результатов.

Из всего вышесказанного видно, что планирование финансов предприятия  — важная часть работы по обеспечению  устойчивого финансового положения  фирмы, позволяющая принять к  осуществлению мероприятия по ликвидации “узких мест”, выбрать наиболее выгодные источники финансирования и зоны вложения финансовых ресурсов [19, c. 436 - 437].

Финансовое планирование является и отправной точкой, и  конечным пунктом всей системы планирования, включая в себя всю производственно-хозяйственную  деятельность предприятия [3, c. 245].

Расчет 2. Расчет доходов и затрат (план прибылей и затрат) на примере таблицы расчетов доходов и затрат (план прибылей и затрат). Таблица доходов и затрат покажет, как будет формироваться и изменяться прибыль.

 

Таблица 1 Формирование и изменение прибыли

Показатели	Вариант 1	Вариант 2
Оборот
Себестоимость (производственная)
Брутто (валовая) прибыль
Общие издержки (общехозяйственные)
Прибыль
Остаток готовой продукции

 

Расчет 3. Плановый баланс активов и пассивов состоит на основе результатов расчета объемов выпуска продукции. Производится расчет активов (при действующем техническом уровне). Затем проводится расчет пассивов. При этом добиваются сбалансированности расчетов, что обычно достигается использованием кредитов. В нашей стране объем обязательств рекомендуется не более 50%. При этом может возникнуть необходимость внесения исправлений во все другие расчеты.

Расчет 4. Условия безубыточности состоят на анализе безубыточности производства и реализации продукции, проводимых по методу (затраты — объем — прибыль).

По каждому товару определяется порог рентабельности (находится  критическая точка) [25, c. 162 - 163].

Порог рентабельности можно  определить графическим или аналитическим методами.

Графический метод определения порога рентабельности (Приложение 1). В прямоугольной системе координат строится график зависимости себестоимости (затрат) и дохода от количества единиц выпущенной продукции. По вертикали откладываются данные о себестоимости и доходе, по горизонтали - количество единиц продукции. В точке критического объема производства () нет прибыли и нет убытка. Справа от нее заштрихована область чистых прибылей (доходов). Для каждого значения (количества единиц продукции) чистая прибыль определяется как разность между величиной маржинального дохода и постоянных расходов.

Слева от критической точки  заштрихована область чистых убытков, которая образуется в результате превышения величины постоянных расходов над величиной маржинального  дохода.