Анализ и прогнозирование платежеспособности предприятия городского хозяйства

 

 

 

 

 

 

 

Реферат

на  тему «Анализ и прогнозирование платежеспособности предприятия городского хозяйства»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Санкт-Петербург

2012

 

Введение. Основные понятия.	3
Факторы платежеспособности	6
Оценка платежеспособности организации	8
Расчет влияния факторов на коэффициент  текущей ликвидности	14
Изменения уровня коэффициента текущей  ликвидности	15
Оценка платежеспособности предприятия  на основе нормального уровня общей  ликвидности	16
Вывод	18
Список литературы	19

Содержание

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Основные понятия.

 Платежеспособность предприятия — возможность предприятия полностью и своевременно погасить свои платежные обязательства наличными денежными ресурсами. Анализ платежеспособности предприятия необходим для самого предприятия с целью оценки и прогноза будущей финансовой ситуации на предприятии, для банка — с целью определения кредитоспособности предприятия-клиента, для предприятия-смежника при оформлении коммерческого кредита и других форм отсрочки платежа. [10]

В практике различают моментальную, текущую и общую платежеспособность. Под платежеспособностью понимается способность предприятия рассчитываться по всем своим обязательствам. Текущая  платежеспособность означает возможность  предприятия погасить свои краткосрочные  обязательства.

Платежеспособность предприятия  во многом зависит от ликвидности  баланса. Анализ ликвидности баланса  оценивает средства текущих активов  баланса, сгруппированные по степени  убывающей ликвидности (реализации в наличные денежные средства), и  сравнивает их величины с краткосрочными обязательствами (пассивами), сгруппированными по степени срочности их погашения.[4]

По степени убывания ликвидности  активы предприятия можно разделить  на три группы:[10]

1. Ликвидные средства—денежные средства, краткосрочные финансовые вложения.
2. Ликвидные средства — готовая продукция, товары отгруженные, дебиторская задолженность.
3. Неликвидные средства — производственные запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов.

Пропорции, в которой эти группы текущих активов должны находиться друг к другу для гарантии платежеспособности предприятия, определяются: отраслевой принадлежностью предприятия, скоростью  оборота средств предприятия, величиной и срочностью обязательств, условий рынка и так далее.

Аналогичным образом на три группы разбиваются и платежные обязательства  предприятия (из пассива баланса):

1. Наиболее срочные обязательства (срок оплаты которых наступил или наступает в течение месяца).
2. Прочие краткосрочные обязательства.
3. Долгосрочная задолженность.

Платежеспособность предприятия и финансовая устойчивость являются важнейшими характеристиками финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, т.к. выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату - рабочим и служащим, дивиденды - акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.[7]

Оценка платежеспособности предприятия осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, т.е. времени, необходимого для превращения их в денежную наличность. Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. Кроме того, ликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и перспективу. 
Задача анализа платежеспособности и ликвидности предприятия возникает в условиях рынка в связи с усилением жесткости финансовых ограничений и необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия. 
Одним из важнейших критериев финансового положения предприятия является оценка платежеспособности предприятия, под которым принято понимать способность предприятия рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам. Следовательно, платежеспособным является то предприятие, у которого активы больше, чем внешние обязательства.[6]

Традиционная оценка коэффициента общей ликвидности проводится по данным баланса. Оценка платежеспособности при этом корректна при условиях, что все оборотные активы, числящиеся на балансе, ликвидны. Это означает:[3]

1. Балансовые запасы могут быть превращены в денежные средства, равные по сумме стоимости запасов.
2. Дебиторская задолженность полностью поступает в форме денежных средств в сроки, соответствующие срокам погашения краткосрочных долгов.

Если состояние оборотных активов  числящихся на балансе, отвечает названным  требованиям, то коэффициент общей  ликвидности, рассчитанный по балансовым данным, отражает реальный уровень  платежеспособности предприятия и  может служить базой оценки достаточности  или недостойности такого уровня.[3]

 

 

 

 

 Факторы платежеспособности

Оценка платежеспособности предприятия  за период представляет собой анализ финансово-экономического состояния  предприятия на основе учета трех важнейших факторов — дохода, имущества  и финансовых ресурсов. Все эти  три составляющих платежеспособности непосредственно проходят этапы  образования, распределения и использования.[9]

Анализ платежеспособности необходим:

- для  предприятия с целью определения оценки и прогнозирования финансовой деятельности;

- для банков с целью удостоверения  в кредитоспособности заемщика;

- для партнеров с целью выяснения  финансовых возможностей при  предоставлении коммерческого кредита  или отсрочки платежа.

Одним из показателей, характеризующих  финансовую устойчивость предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными  ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Платежеспособность является внешним проявлением финансового  состояния предприятия, его устойчивости.[4]

Анализ платежеспособности производится при помощи финансовых коэффициентов, характеризующих ликвидность баланса.

Различные показатели ликвидности  не только дают характеристику устойчивости финансового состояния организации  при разных методах учета ликвидности  средств, но и отвечают интересам  различных внешних пользователей  аналитической информации. Для поставщиков  сырья и материалов наиболее интересен  коэффициент абсолютной ликвидности. Банк, дающий кредит организации, больше внимания уделяет коэффициенту «критической оценки». Покупатели и держатели  акций предприятия в большей  мере оценивают финансовую устойчивость организации по коэффициенту текущей ликвидности.[4]

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Оценка платежеспособности организации [11]

Наименование показателя	Код строки	01.01.2009	01.01.2010	изменение
		базис	отчет
I. Исходные данные для анализа
1. Денежные средства и краткосрочные  финансовые вложения	250+260	1509	3405	1896
2. Денежные средства, краткосрочные  финансовые вложения и краткосрочная  дебиторская задолженность	270+260+ +250+240	19625	27852	8227
3. Общая величина оборотных активов	290+140-216	90464	117294	26830
4. Общая величина активов	300-216	153428	181907	28479
5. Краткосрочные обязательства	690-640-650	62106	75940	13834
6. Общая величина обязательств	590+690-  -640-650	71965	84892	12927
II. Оценка текущей платежеспособности	оптимальное значение
1. Коэффициент абсолютной ликвидности  Л2 (норма денежных резервов)	0.25-0.3	0.0243	0.0448	0.0205
2. Коэффициент быстрой ликвидности  Л3 («критической оценки»)	0.7 - 1.0	0.316	0.3668	0.0508
3. Коэффициент текущей ликвидности Л4 (покрытия долгов)	> 2	1.4566	1.5446	0.088
III. Дополнительные показатели платежеспособности
1. Коэффициент общей ликвидности  Л1	2.0 - 2.5	1.2571	1.3817	0.1246
2. Коэффициент маневренности функционирующего  капитала Л5	-	2.498	2.1628	-0.3352
3. Доля оборотных средств в активах  Л6	=> 0.5	0.5896	0.6448	0.0552
4. Коэффициент обеспеченности собственными  оборотными средствами Д7	=> 0.1	0.2045	0.2762	0.0717
5. Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности	=> 1.0		0.794

Коэффициент абсолютной ликвидности (Л2) свидетельствует о мгновенной платежеспособности предприятия и о том, что: во-первых, денежных средств и быстрореализуемых ценных бумаг достаточно для погашения кратковременных обязательств с наступившим сроком погашения; во-вторых, на предприятии отсутствуют краткосрочные обязательства просроченные или с наступившим сроком оплаты.[10]

 На 01.01.2010 года способность предприятия  погасить краткосрочные долги  за счет наиболее ликвидных  средств незначительно увеличилась.  Однако ее уровень остается  недостаточным.

Коэффициент абсолютной ликвидности	=	Денежные средства + Краткосрочные  вложения
		Краткосрочные обязательства предприятия

Значение этого показателя считается  достаточным, если оно выше 0,25-0,30.[7]

Коэффициент критической оценки (Л3) показывает, какая часть краткосрочных  обязательств организации может  быть немедленно погашена за счет средств  на различных счетах, в краткосрочных  ценных бумагах, а также поступлений  по счетам. [10]

Коэффициент быстрой ликвидности	=	Оборотные активы - Запасы
		Краткосрочные пассивы

На 01.01.2010 года уровень коэффициента быстрой ликвидности считается  недостаточным. Однако за анализируемый  период наблюдается незначительный рост платежеспособности предприятия.

Коэффициент текущей ликвидности (Л4) показывает степень, в которой текущие активы покрывают текущие пассивы.[7]

Коэффициент текущей ликвидности	==	Денежные средства, краткосрочные  финансовые вложения, краткосрочная  дебиторская ___________задолженность_________
		Краткосрочные обязательства предприятия

 

На 01.01.2010 года уровень коэффициента текущей ликвидности считается  недостаточным. Предприятие не в  состоянии обеспечить резервный  запас для компенсации убытков, которые могут возникнуть при  размещении и ликвидации всех текущих  активов, кроме наличности. При этом наблюдается незначительный рост платежеспособности предприятия по сравнению с 01.01.2009 года.

Этот коэффициент оценивает  текущую платежеспособность предприятия  с учетом предстоящих поступлений  от дебиторов. При этом статья баланса  «Дебиторская задолженность» должна быть разделена на просроченную дебиторскую  задолженность и текущую, (нормальную). Для определения коэффициента целесообразно  учитывать только нормальную дебиторскую  задолженность. В мировой практике нормальным значением коэффициента текущей ликвидности принято  считать значение больше 0,75.[7]

Общая платежеспособность предприятия  оценивается с помощью коэффициента общей ликвидности.

Коэффициент общей ликвидности	=	Активы предприятия
		Обязательства (краткосрочные и  долгосрочные) предприятия

Нормальным значением этого  показателя считается величина коэффициента > 2. [7]

Коэффициент общей ликвидности (Л1) показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятии может быть погашена за счет всей суммы его оборотных активов. В анализируемом периоде уровень общей ликвидности предприятия возрос, однако не достиг оптимального значения. При этом данный показатель показывает, что после погашения долгов у предприятия останутся оборотные активы для продолжения деятельности.[10]

Коэффициент маневренности функционирующего капитала (Л5) показывает, какая часть  функционирующего капитала обездвижена  в производственных запасах и  долгосрочной дебиторской задолженности.[10]

 

 

Коэффициента маневренности собственных  оборотных средств

=

Денежные средства____

За 2009 год анализируемый показатель снизился, что говорит об ухудшении  структуры баланса предприятия.

Доля оборотных средств в  активах (Л6) определяется с целью анализа работы предприятий одной отраслевой принадлежности.

Доля оборотных средств в активах	==	Основные оборотные средства
		Все активы

На ЗАО "Арсенал" увеличилась  доля оборотных средств в активах. За анализируемый период уровень  данного показателя достиг оптимального значения для предприятия.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Л7) характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее финансовой устойчивости. За анализируемый период улучшилась обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами. При этом уровень данного показателя достиг оптимального значения и значительно улучшилась финансовая устойчивость предприятия.[10]

Коэффициент обеспеченности собственными средствами	=	Собственные оборотные средства
		Оборотные активы

Коэффициент восстановления платежеспособности предприятия определяется как отношение  расчетного коэффициента текущей ликвидности  к его установленному значению и рассчитывается в случае, если один из коэффициентов Л4 или Л7 принимает значение меньше рекомендуемого. В течении ближайших шести месяцев, с учетом сложившихся тенденций, у ЗАО "Арсенал-1" не возникнет реальной возможности восстановить платежеспособность.

Для оценки платежеспособности предприятия  рассчитывают следующие показатели ликвидности:

 

Коэффициент покрытия	=	Текущие активы предприятия (активы - раздел III)
		Краткосрочные обязательства (пассивы  — III раздел)

Нормальное значение показателя >1,5.[7]

Для повышения уровня коэффициента покрытия необходимо увеличивать реальный собственный капитал, оптимизировать величину внеоборотных активов долгосрочной дебиторской задолженности. Этот показатель оценивает прогнозную платежеспособность предприятия.[2]

 

 

 

 

 

 

 

Расчет влияния факторов на изменение коэффициента текущей  ликвидности

Подстановки	Факторы					Значение коэффициента текущей ликвидности	Влияние факторов
	Запасы	Дебиторская задолженность	Финансовые вложения	Денежные средства	Краткосрочные обязательства
1	2	3	4	5	6	7	8
1. Базовое значение показателя	70415	18316	324	1409	62106	1.4566	x
2.Влияние изменения запасов	88918	18316	324	1409	62106	1.7545	0.2979
3.Влияние изменения дебиторской задолженности	88918	24747	324	1409	62106	1.8581	0.1036
4.Влияние изменения финансовых вложений	88918	24747	424	1409	62106	1.8597	0.0016
5.Влияние изменения денежных средств	88918	24747	424	3205	62106	1.8886	0.0289
6.Влияние изменения краткосрочных обязательств	88918	24747	424	3205	75940	1.5446	-0.344
7.Совокупное влияние факторов	x	x	x	X	X	X	0.088

 

 

 

Изменение уровня коэффициента текущей ликвидности

Для полноты анализа платежеспособности необходимо также произвести расчет нормального уровня коэффициента общей  ликвидности, то есть уровня общей ликвидности, минимально необходимого для бесперебойной  работы конкретного предприятия.[3]

 

 

 

 

Оценка платежеспособности предприятия на основе нормального  уровня общей ликвидности

Показатели	Необходимые значения	Реальные значения		Отклонение
		01.01.2009	01.01.2010	01.01.2009	01.01.2010
1	2	3	4	5	6
1. Остатки производственных запасов	24563.5	19290	29837	-5273.5	5273.5
2. Незавершенное производство	3032.5	2365	3700	-667.5	667.5
3. Остатки готовой продукции	39078.5	37560	40597	-1518.5	1518.5
4. Сумма материальных затрат, отнесенных  на себестоимость	102287	102287		0
5. Фактическая себестоимость выпущенной  продукции	332501	332501		0
6. Фактическая себестоимость реализованной  продукции	343775	343775		0
7. Длительность хранения производственных  запасов	86.4515	x	X	x	X
8. Длительность процесса производства	3.2833	x	X	x	X
9. Длительность хранения готовой  продукции	40.9229	x	X	x	X
10. Длительность производственного  процесса	130.6577	x	X	x	X
11. Однодневные материальные затраты	284.1306	x	X	x	X
12. Необходимые запасы	37123.8507	x	X	x	X
13. Уровень краткосрочных обязательств	69023	62106	75940	13834	-48272
14. Коэффициент общей ликвидности	1.5378	1.2571	1.3817	-0.2807	-0.1561

Как на начало, так и на конец периода реальный уровень коэффициента общей ликвидности ниже нормального, что свидетельствует о возникновении опасности недостатка запасов после погашения краткосрочных обязательств для продолжения бесперебойной деятельности предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Вывод

Проведя анализ платежеспособности предприятия, необходимо вскрыть причины финансовых трудностей, оценить продолжительность  периодов и разработать мероприятия  по укреплению ликвидности.

Причинами неплатежеспособности могут  быть: неритмичная работа предприятия, снижение качества продукции (услуг), повышение  себестоимости продукции, недостаток собственных источников финансирования, излишние запасы, большой объем просроченной дебиторской задолженности, отвлечение средств на иные цели.[6]

Следует заметить, что излишек ликвидных  средств (как и недостаток) — явление  нежелательное. При его наличии  оборотные активы используются с  меньшим эффектом. Предприятие должно регулировать наличие ликвидных  средств в пределах оптимальной потребности в них, которая для каждого конкретного предприятия зависит от, следующих факторов:

1. размера предприятия и область его деятельности;
2. отраслевой принадлежности предприятия;
3. длительности производственного цикла;
4. продолжительности оборота;
5. сезонности работы предприятия;
6. общей экономической конъюнктуры.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список  литературы

1. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие / Под ред. О.В.Ефимовой, М.В.Мельник. - М.: Омега-Л, 2004. - 408 с.

2. Владимирова Т.А., Соколов В.Г. Анализ финансовой отчетности предприятия. Новосибирск: СИФБД, 1999. 50 с. 

3. Дружинин А.И., Дунаев О.Н. Управление финансовой устойчивостью, Екатеринбург: ИПК УГТУ, 1998. 113 с. 

4. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2005. - 768 с.

5. Кодраков Н.П. Основы финансового анализа. М.: Главбух, 1998.  114 с.   

6. . Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами: Учеб. пособие для вузов. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. - 639 с.

7. Управление предприятием и анализ его деятельности / Под ред. В.Н. Титаева. М.: Финансы и статистика, 1998. 420 с.    

8. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. - М.: ИНФРА-М, 2005. - 237 с.

9. Экономика предприятия: Учебник для вузов / Под ред. проф. В.Я. Горфинкеля, проф. В.А. Швандара. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. - 718

10. Экономика/словарь по обществознанию под ред. Петрунина Ю.Ю, Панова М.И., 2006 г.

11. http://www.arsenalestate.ru/