Содержание 

Введение 2

Глава 1. Сущность операционного  рычага. Расчет основных показателей. 3

§ 1. Сущность, понятие  и методы расчета  операционного рычага и запаса финансовой прочности 3

§ 2. Расчет и составление  аналитических таблиц по определению операционного  рычага и запаса финансовой прочности 10

Глава 2. Анализ денежных средств 14

§ 1. Сущность денежных средств. 14

§ 2. Составление сметы  денежных средств 16

Заключение 18

Список  литературы 19 

     Введение

    Использование экономических инструментов управления позволяет просчитать эффект от усилий организации по достижению тех или  иных целей. Одним из таких инструментов является операционный рычаг: используя  его, можно решить задачу максимального  извлечения прибыли. Операционный рычаг  позволяет ответить на жизненно важные вопросы: в каком объеме осуществлять работы? Какие цены наиболее выгодны для предприятия? Следует ли брать дополнительные заказы?

    Целью данной работы является рассмотрение понятия операционный рычаг и  проведение расчетов по основным учетным  показателям.

    Работа  состоит из двух глав. В первой будет  произведен расчет основных показателей  и составлены аналитические таблицы. Вторая часть – посвящена денежным средствам предприятия. 

     Глава 1. Сущность операционного рычага. Расчет основных показателей.

     § 1. Сущность, понятие  и методы расчета операционного рычага и запаса финансовой прочности 

     В современных условиях на российских предприятиях вопросы регулирования  массы и динамики прибыли выходят  на одно из первых мест в управлении финансовыми ресурсами. Решение  данных вопросов входит в рамки операционного (производственного) финансового менеджмента. Известно, что предпринимательская  деятельность связана со многими  факторами, влияющими на ее результат. Все их можно разделить на две  группы. Первая группа факторов связана  с максимизацией прибыли за счет спроса и предложения, ценовой политики, рентабельности продукции, ее конкурентоспособности. Другая группа факторов связана с  выявлением критических показателей  по объему реализуемой продукции, наилучшим  сочетанием предельной выручки и  предельных затрат, с делением затрат на переменные и постоянные.

     Именно  со структурой затрат тесно связан операционный рычаг. Операционный рычаг  или производственный леверидж (leverage в дословном переводе – рычаг) – это механизм управления прибылью предприятия, основанный на оптимизации соотношения постоянных и переменных затрат. С его помощью можно прогнозировать изменение прибыли предприятия в зависимости от изменения объема продаж, а также определить точку безубыточной деятельности.

     Необходимым условием применения механизма операционного  рычага является использование маржинального  метода, основанного на подразделении  затрат предприятия на постоянные и  переменные. Чем ниже удельный вес  постоянных затрат в общей сумме  затрат предприятия, тем в большей  степени изменяется величина прибыли  по отношению к темпам изменения  выручки предприятия.

     Операционный  анализ работает с такими параметрами  деятельности предприятия, как затраты, объем реализации и прибыль. Большое  значение для операционного анализа  имеет разделение затрат на постоянные и переменные. Основными величинами, используемыми в операционном анализе, являются: валовая маржа (сумма покрытия), сила операционного левериджа, порог рентабельности (точка безубыточности), запас финансовой прочности.

     Валовая маржа (сумма покрытия). Эта величина рассчитывается как разница между  выручкой от реализации и переменными  затратами. Она показывает, хватает  ли у предприятия средств для покрытия постоянных расходов и получения прибыли.

     Сила  воздействия операционного рычага. Вычисляется как отношение валовой  маржи к прибыли после уплаты процентов, но до уплаты налога на прибыль.

     Зависимость финансовых результатов операционной деятельности предприятия, при прочих равных условиях, от предположений, связанных  с изменением объема производства и  реализации товарной продукции, постоянных расходов и переменных издержек на производство продукции, составляет содержание анализа операционного левериджа.

     Влияние увеличения объема производства и реализации товарной продукции на прибыль предприятия  определяется понятием операционного  рычага, воздействие которого проявляется  в том, что изменение выручки  сопровождается более сильной динамикой  изменения прибыли.

     Вместе  с этим показателем при анализе  финансово-хозяйственной деятельности предприятия используют величину эффекта  операционного рычага (левериджа), обратную величине порога безопасности: 

      ,  

     где ЭОР – эффект операционного рычага.

     Операционный  рычаг показывает насколько процентов изменится прибыль при изменении выручки на 1%.

     Эффект  операционного рычага состоит в  том, что любое изменение выручки  от реализации приводит к еще более  сильному изменению прибыли. Действие этого эффекта связано с непропорциональным воздействием условно-постоянных и  условно-переменных затрат на финансовый результат при изменении объема производства и реализации. Чем выше доля условно-постоянных расходов и  себестоимости продукции, тем сильнее  воздействие операционного рычага. И, наоборот, при росте объема продаж доля условно-постоянных расходов падает и воздействие операционного рычага падает.

     Порог рентабельности (точка безубыточности) — это показатель, характеризующий  объем реализации продукции, при  котором выручка предприятия  от реализации продукции (работ, услуг) равна всем его совокупным затратам. То есть это тот объем продаж, при котором хозяйствующий субъект  не имеет ни прибыли, ни убытка.

     На  практике для вычисления точки безубыточности используются три метода: графический, уравнений и маржинального дохода.

     При графическом методе нахождение точки  безубыточности сводится к построению комплексного графика «затраты – объем производства – прибыль». Последовательность построения графика заключается в следующем: на графике строится линия постоянных затрат, для чего проводится прямая, параллельная оси абсцисс; на оси абсцисс выбирается какая-либо точка, то есть какая-либо величина объема. Для нахождения точки безубыточности рассчитывается величина совокупных затрат (постоянных и переменных). Строится прямая на графике, отвечающая этому значению; вновь выбирается любая точка на оси абсцисс и для нее находится сумма выручки от реализации. Строится прямая, отвечающая данному значению.

     Прямые  показывают зависимость переменных и постоянных затрат, а также выручки  от объема производства. Точка критического объема производства показывает объем  производства, при котором выручка  от реализации равна ее полной себестоимости. После определения точки безубыточности планирование прибыли строится на основе эффекта операционного (производственного) рычага, то есть того запаса финансовой прочности, при котором предприятие может позволить себе снизить объем реализации, не приводя к убыточности. В точке безубыточности получаемая предприятием выручка равна его совокупным затратам, при этом прибыль равна нулю.

     Запас финансовой прочности показывает, на сколько можно сократить реализацию (производство) продукции, не неся при этом убытков. Превышение реального производства над порогом рентабельности есть запас финансовой прочности фирмы:

     Запас финансовой прочности = Выручка – Порог рентабельности 
Запас финансовой прочности предприятия выступает важнейшим показателем степени финансовой устойчивости. Расчет этого показателя позволяет оценить возможности дополнительного снижения выручки от реализации продукции в границах точки безубыточности.

     На  практике возможны три ситуации, которые  по-разному будут отражаться на величине прибыли и запасе финансовой прочности  предприятия: 1) объем реализации совпадает  с объемом производства; 2) объем  реализации меньше объема производства; 3) объем продаж больше объема производства.  
Как прибыль, так и запас финансовой прочности, полученной при избытке произведенной продукции, меньше, чем при соответствии объемов продаж объему производства. Поэтому предприятие, заинтересованное в повышении как своей финансовой устойчивости, так и финансового результата, должно усилить контроль над планированием объема производства. В большинстве случаев увеличение товарно-материальных запасов предприятия свидетельствует об избытке объема производства. Прямо о его избытке свидетельствует увеличение запасов в части готовой продукции, косвенно – увеличение запасов сырья и исходных материалов, так как издержки за них предприятие несет уже при их покупке. Резкое увеличение запасов может свидетельствовать об увеличении объема производства в недалеком будущем, что также должно быть подвергнуто строгому экономическому обоснованию.  
Таким образом, при обнаружении прироста запасов предприятия в отчетном периоде можно делать вывод о его влиянии на величину финансового результата и уровень финансовой устойчивости. Поэтому для того, чтобы достоверно измерить величину запаса финансовой прочности, необходимо произвести коррекцию показателя выручки от реализации на сумму прироста товарно-материальных запасов предприятия за отчетный период.  
В последнем варианте соотношений – при объеме продаж большем, чем объем произведенной продукции, – прибыль и запас финансовой прочности больше, чем при стандартном построении. Однако факт продажи продукции, которая еще не была произведена, то есть фактически не существует еще в данный момент (например, при предоплате большой партии товара, которая не может быть произведена за текущий отчетный период), накладывает на предприятие дополнительные обязательства, которые должны быть выполнены в будущем. Существует внутренний фактор, уменьшающий фактическую величину запаса финансовой прочности, – это  скрытая финансовая неустойчивость. Признаком наличия у предприятия скрытой финансовой неустойчивости является резкое изменение объема запасов.

     Итак, для измерения запаса финансовой прочности предприятия необходимо выполнение следующих шагов:

     1) расчет запаса финансовой прочности;

     2) анализ влияния разности объема  продаж и объема производства  через коррекцию величины запаса  финансовой прочности с учетом  прироста товарно-материальных запасов предприятия;

     3) расчет оптимального прироста  объема реализации и ограничителя запаса финансовой прочности.

     Запас финансовой прочности, рассчитанный и  откорректированный, является важным комплексным показателем финансовой устойчивости предприятия, который необходимо использовать при прогнозировании и обеспечении комплексной финансовой устойчивости предприятия.

     Чем выше сила влияния операционного  рычага, тем меньше запас финансовой прочности.

     Запас финансовой прочности определяется в стоимостном ивыражении и относительных единицах по следующим формулам:

1. ЗФП_стоим = Прибыль/коэф.ВМ,

где коэффициент ВМ – коэффициент  валовой маржи

Коэф. ВМ =ВМ/Выручка

2. ЗФП_стоим = Выручка/Операционный рычаг
3. ЗФП_стоим = выр. от продаж – выр.в точке беззуб.
4. ЗФП_% = (Прибыль/ВМ) * 100 %
5. ЗФП_% = 100/операционный рычаг

           Производственный  рычаг является показателем, помогающим менеджерам выбрать оптимальную  стратегию предприятия в управлении затратами и прибылью. Величина производственного рычаг может изменяться под влиянием:

• цены и объема продаж;
• переменных и постоянных затрат;
• комбинации любых перечисленных факторов.

     В основе изменения эффекта производственного  рычаг лежит изменение удельного  веса постоянных затрат в общей сумме  затрат предприятия. При этом необходимо иметь в виду, что чувствительность прибыли к изменению объема продаж может быть неоднозначной на предприятиях, имеющих различное соотношение  постоянных и переменных затрат. Чем  ниже удельный вес постоянных затрат в общей сумме затрат предприятия, тем в большей степени изменяется величина прибыли по отношению к  темпам изменения выручки предприятия.

     Следует отметить, что в конкретных ситуациях  проявление механизма производственного  левериджа имеет ряд особенностей, которые необходимо учитывать в процессе его использования. Эти особенности состоят в следующем:

1. Положительное воздействие производственного рычаг начинает проявляться лишь после того, как предприятие преодолело точку безубыточной своей деятельности.

     Для того, чтобы положительный эффект производственного рычаг начал  проявляться, предприятие в начале должно получить достаточной размер маржинального дохода, чтобы покрыть  свои постоянные затраты. Это связано с тем, что предприятие обязано возмещать свои постоянные затраты независимо от конкретного объема продаж, поэтому, чем выше сумма постоянных затрат, тем позже, при прочих равных условиях, оно достигнет точки безубыточности своей деятельности. В связи с этим, пока предприятие не обеспечило безубыточность своей деятельности, высокий уровень постоянных затрат будет являться дополнительным “грузом” на пути к достижению точки безубыточности.

2. По мере дальнейшего увеличения объема продаж и удаления от точки безубыточности эффект производственного рычага начинает снижаться. Каждый последующий процент прироста объема продаж будет приводить к все большему темпу прироста суммы прибыли.
3. Механизм производственного левериджа имеет и обратную направленность – при любом снижении объема продаж в еще большей степени будет уменьшаться размер прибыли предприятия.
4. Между производственным левериджем и прибылью предприятия существует обратная зависимость. Чем выше прибыль предприятия, тем ниже эффект производственного левериджа и наоборот. Это позволяет сделать вывод о том, что производственный леверидж является инструментом, уравнивающим соотношение уровня доходности и уровня риска в процессе осуществления производственной деятельности.
5. Эффект производственного левериджа проявляется только в коротком периоде. Это определяется тем, что постоянные затраты предприятия остаются неизменными лишь на протяжении короткого отрезка времени. Как только в процессе увеличения объема продаж происходит очередной скачок суммы постоянных затрат, предприятию необходимо преодолевать новую точку безубыточности или приспосабливать к ней свою производственную деятельность. Иными словами, после такого скачка эффект производственного левериджа проявляется в новых условиях хозяйствования по-новому.

     Понимание механизма проявления производственного  левериджа позволяет целенаправленно управлять соотношением постоянных и переменных затрат в целях повышения эффективности производственно-хозяйственной деятельности при различных тенденциях конъюнктуры товарного рынка и стадии жизненного цикла предприятия.

2. Расчет и составление аналитической таблицы по определению операционного рычага и запаса финансовой прочности в целях управления прибылью

§ 2. Расчет и составление  аналитических таблиц по определению операционного  рычага и запаса финансовой прочности

     Таблица 1. Исходные данные

1. Определим сумму постоянных (FC) и переменных (VC) затрат:

FC = 5200,00 + 25,00 + 18,00 + 12000,00 + 2100,00 = 19343,00 т.р.

VC = 68000,00 + 9300,00 + 33000,00 + 35000,00 + 11000,00 = 156300,00 т.р.

2. Далее определим удельные переменные расходы на единицу продукции:

3. Цена продаж рассчитывается следующим образом:

4. Рассчитываем  маржинальный доход

МД = Q-VC = 234235,00 – 156300,00 = 77935,00 т.р.

и удельный маржинальный доход, то есть маржинальный доход на единицу продукции:

МД_уд = МД/R = 77935/6150 = 12,68 р.

5. Точка безубыточности:

в натуральном  выражении – FC/МД_уд = 19343,00/12,68 = 1525 ед.

в стоимостном  выражении – 1525 * 38,09 = 58087,25 т.р.

6. Теперь рассчитаем операционный рычаг и запас финансовой прочности:

Ор = МД/Прибыль = 77935,00/58592,00 = 1,33

ЗФП_стоим. = Выручка от продаж – выручка в точке безубыточности = =234235,00 – 58135,72 = 176099,28 т.р.

ЗФП_% =100/Ор = 100/1,33 = 75,2 %

Результаты расчетов оформим в таблицах 2 и 3.

Таблица 2. Расчет цены продажи, удельного маржинального  дохода, точки безубыточности и выручки  в точке безубыточности

Таблица 3. Расчет  операционного рычага и запаса финансовой прочности

Теперь посмотрим  как изменится запас финансовой прочности при изменении постоянных затрат (см.Таблицу 4).

Таблица 4. Сравнительная  таблица расчетов запаса финансовой прочности при изменении постоянных затрат на 5% (2-й вариант) и 7% (3-й вариант)

     На  основании  произведенных расчетов можно сделать следующие выводы: точка безубыточности составляет 1525 шт., при объеме выпуска 6150 шт. Удельный маржинальный доход составляет 12,68 р., что говорит о том, что после достижения точки безубыточности каждая произведенная единица продукции приносит прибыль в размере 12,68 р.

     Запас финансовой прочности составляет 176099,28 т.р., таким образом предприятие может сократить объем продаж без риска получения убытков.

     При увеличении постоянных затрат на 5% прибыль  сократится с 58592,00 т.р. до 57624,85 т.р., точка  безубыточности поднимется до 1602 шт., запас  финансовой прочности сократится.

     При уменьшении постоянных затрат на 7% прибыль  возрастет до 59946,22 т.р., точка безубыточности упадет до 1419 шт., запас финансовой прочности  вырастет до 180168,78 т.р.

     В целом можно говорить о финансовой устойчивости предприятия.

Глава 2. Анализ денежных средств

§ 1. Сущность денежных средств.

     Анализ  денежных средств и управление денежными  потоками является одним из важнейших  направлений деятельности главного бухгалтера. Оно включает в себя расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного  потока, его прогнозирование, определение  оптимального уровня денежных средств, составление бюджетов денежных средств и т.п.

    Основными задачами анализа денежных средств  являются:

• оперативный, повседневный контроль за сохранностью наличных денежных средств и ценных бумаг в кассе предприятия;
• контроль за использованием денежных средств строго по целевому назначению;
• контроль за правильными и своевременными расчетами с бюджетом, банками, персоналом;
• контроль за соблюдением форм расчетов, установленных в договорах с покупателями и поставщиками;
• своевременная выверка расчетов с дебиторами и кредиторами для исключения просроченной задолженности;
• диагностика состояния абсолютной ликвидности предприятия;
• прогнозирование способности предприятия погасить возникшие обязательства в установленные сроки;
• способствование грамотному управлению денежными потоками предприятия.