Анализ доходности деятельности

          Введение

В условиях рыночной экономики  возрастает значение предпринимательской  деятельности, являющейся основной для  предприятий с целью получения  максимальной прибыли для удовлетворения материальных и социальных потребностей работников и производственного развития предприятия. При определении объёма закупки того или иного товара и возможности его продажи партнёры (поставщики и покупатели) должны обязательно просчитывать выгодность сделки, т.е. получения оптимального уровня и максимум прибыли.

Грамотное, эффективное  управление формированием прибыли  предусматривает построение на предприятии  соответствующих организационно - методических систем обеспечение этого управления, знания основных механизмов формирования прибыли, использование современных методов её анализа и планирования.

Наряду с формированием  прибыли на каждом предприятии должно быть обеспечено и эффективное управление её распределением. Необходимо при  этом иметь в виду, что каждый цикл распределения прибыли отчётного периода это одновременно процесс обеспечения эффективных условий её формирований на расширенной основе в предстоящем периоде, реализации целей стратегического развития предприятия.

Актуальность темы курсовой работы, заключается в том, что предприятие должно быть заинтересовано не только в получении прибыли, но и в обеспечении высокой рентабельности хозяйственной деятельности. В отличие от абсолютного показателя прибыли, рентабельность — относительный показатель и отражает степень доходности предприятия.

Целью выполнения курсовой работы является изучение анализа доходности.

Для реализации поставленной цели необходимо решение следующих задач:

• рассмотреть основные характеристики доходности деятельности;

 

• изучить систему показателей рентабельности и их взаимосвязь;

• изучить детализацию обобщающих показателей рентабельности;
• приобрести навыки проведения комплексного анализа финансово – хозяйственной деятельности предприятия.

Для рассмотрения данной темы в  курсовой работе использовались: методические указания, рекомендации по проведению анализа доходности; учебная литература; литература периодической печати.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Анализ доходности деятельности

1.1 Основные характеристики доходности деятельности

          Рентабельность - важнейший показатель эффективности деятельности организации, основной норматив, с которым соотносятся индивидуальные показатели предприятий для обоснования их конкурентоспособности. Такой норматив рентабельности является главным показателем межотраслевой конкуренции. Норматив рентабельности имеет тенденцию к понижению или повышению.[4,с.177].

          Рентабельность - это обобщающий показатель, характеризующий качество работы промышленного предприятия, так как при всем значении массы получаемой прибыли наиболее полную качественную оценку производственно-хозяйственной деятельности предприятия дает величина рентабельности и ее изменение. Он представляет собой отношение прибыли к производственным фондам или к себестоимости продукции. Показатель рентабельности оценивает эффективность производства путем соизмерения доходов от производства и расходов на него [1,с.226].

          Прибыль это денежное выражение основной части денежных накоплений, создаваемых предприятиями любой формы собственности .

          Получение прибыли играет большую роль в стимулировании развития производства. Но в силу определенных обстоятельств или упущений в работе (невыполнение договорных обязательств, незнание нормативных документов, регулирующих финансовую деятельность предприятия) предприятие может понести убытки. Прибыль - это обобщающий показатель, наличие которого свидетельствует об эффективности производства, о благополучном финансовом состоянии.[ 9,c.148].

          Основными показателями прибыли,  используемой для оценки производственно-хозяйственной деятельности выступает: балансовая прибыль, прибыль от реализации выпускаемой продукции, валовая прибыль

налогооблагаемая прибыль, прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия или чистая прибыль.

          Один и тот же результат в процессе производства может быть получен при различной степени эффективности труда. Мера эффективности труда в процессе производства получила название производительности труда. Иными словами, под производительностью труда понимается его результативность или способность человека производить за единицу рабочего времени определенный объем продукции [1,с.236].

          На рабочем месте, в цехе, на предприятии производительность труда определяется количеством продукции, которую производит рабочий за единицу времени (выработка), или количеством времени, затрачиваемого на изготовление единицы продукции (трудоемкость).[7,c.152].

          Этому показателю необходимо уделять особое внимание, т.к. именно от него зависит уровень многих других показателей - объем выработанной продукции, уровень ее себестоимости, расход фонда заработной платы и др.

           В процессе анализа производительности труда необходимо установить степень выполнения плана и динамику роста, причины изменения уровня производительности труда. Такими причинами могут быть изменение объема продукции и численности ППП, использование средств механизации и автоматизации, наличие или устранение внутрисменных и целодневных простоев и др.

Обобщающий  показатель производительности труда (выработка на одного работающего или одного рабочего) в значительной степени зависит от материалоемкости отдельных видов продукции, объема кооперированных поставок, структуры продукции [3,с.123].

          Все выше перечисленные характеристики: рентабельность, прибыльность, производительность позволяют сделать полный анализ доходности деятельности.

1.2 Система показателей рентабельности и их взаимосвязь

          В условиях рыночных отношений велика роль показателей рентабельности продукции, характеризующих уровень прибыльности (убыточности) её производства. Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они характеризуют относительную доходность предприятия, измеряемую в процентах к затратам средств или капитала с различных позиций.[ 6,c.131].

          Показатели рентабельности - это важнейшие характеристики фактической среды формирования прибыли и дохода предприятий. По этой причине они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования. Основные показатели рентабельности можно объединить в следующие группы:

1. Рентабельность продукции, продаж (показатели оценки эффективности управления);
2. Рентабельность производственных фондов;
3. Рентабельность вложений в предприятия (прибыльность хозяйственной деятельности).

          Рентабельность продукции.

          Рентабельность продукции показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции. Рост данного показателя является следствием роста цен при постоянных затратах на производство реализованной продукции (работ, услуг) или снижения затрат на производство при постоянных ценах, то есть о снижении спроса на продукцию предприятия, а также более быстрым ростом цен чем затрат  [10,c.112].

          Показатель рентабельности продукции включает в себя следующие показатели:

1. Рентабельность всей реализованной продукции, представляющую собой отношение прибыли от реализации продукции на выручку от её реализации (без НДС);
2. Общая рентабельность, равная отношению балансовой прибыли к выручке от реализации продукции (без НДС);
3. Рентабельность продаж по чистой пробыли, определяемая как отношение чистой прибыли к выручке от реализации (без НДС);
4. Рентабельность отдельных видов продукции. Отношение прибыли от реализации данного вида продукта к его продажной цене.

          Рентабельность вложений предприятия.

          Рентабельность вложений предприятия- это следующий показатель рентабельности, который показывает эффективность использования всего имущества предприятия.

Среди показателей  рентабельности предприятия выделяют 5 основных:

1. Общая рентабельность вложений, показывающая какая часть балансовой прибыли приходится на 1руб. имущества предприятия, то есть насколько эффективно оно используется.
2. Рентабельность вложений по чистой прибыли;
3. Рентабельность собственных средств, позволяющий установить зависимость между величиной инвестируемых собственных ресурсов и размером прибыли, полученной от их использования.
4. Рентабельность долгосрочных финансовых вложений, показывающая эффективность вложений предприятия в деятельность других организаций.

5. Рентабельность перманентного капитала. Показывает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность данного предприятия на длительный срок.

Рентабельность  продаж = Прибыль / Выручка от реализации    (1.1)

Рентабельность  средств или их источников = Прибыль / Средняя за период      величина средств или их источников                                                     (1.2)

          В данных формулах намеренно не конкретизирован показатель прибыли, поскольку в качестве него может быть взята прибыль от реализации продукции (работ, услуг) или балансовая прибыль, облагаемая налогом прибыль, чистая прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия после уплаты налогов. Между рассматриваемыми финансовыми коэффициентами существует определенная взаимосвязь:

Рентабельность средств  или их источников = Рентабельность продаж * Оборачиваемость средств или их источников                                         (1.3)

Эта формула показывает, что прибыльность средств предприятия  или их источников обусловлена как  ценообразовательной политикой  предприятия и уровнем затрат на производство реализованной продукции (они комплексно отражаются в показателе рентабельности продаж), так и деловой активностью предприятия, измеряемой оборачиваемостью средств или их источников [11,с.248].

          Данные показатели дают представление о степени возможности предприятия обеспечить кредиторов, заемщиков и акционеров наличными денежными средствами в связи с использованием имеющегося у него производственного потенциала.

          Многообразие показателей рентабельности определяет альтернативность поиска путей ее повышения. Каждый из исходных показателей раскладывается в факторную систему с различной степенью

детализации, что задает границы выявления и оценки производственных резервов.

1.3 Детализация  обобщающих показателей рентабельности

   Показатели рентабельности являются наиболее обобщенной характеристикой эффективности хозяйственной деятельности любой компании.

Показатели рентабельности.

Название коэффициента	Формула для  расчета
Чистая прибыль	нераспределенная прибыль+отвлеченные  средства
Коэффициент рентабельности основной деятельности (рентабельность)	Прибыль от реализации / (себестоимость+коммерч. и управленч. расходы)
Коэффициент рентабельности продаж (продукции)	Прибыль от реализации /Выручка  от реализации
Коэффициент рентабельности всего капитала предприятия	Прибыль от реализации/Итог баланса
Коэффициент рентабельности собственного капитала	Чистая прибыль/Источники  собственных средств
Коэффициент рентабельности активов	Чистая прибыль/Баланс

 

Эффективность деятельности оценивается с помощью показателей "Рентабельность основной деятельности", "Рентабельность продаж", "Рентабельность собственного капитала" и др., показывающих размер чистой прибыли, которая была генерирована себестоимостью, выручкой от реализации, собственным и всем капиталом предприятия, и характеризующих степень привлекательности объекта для вложения средств [13,c.118].

Многофакторная модель Дюпон анализа  эффективности деятельности компании.

Система финансового  анализа Дюпон (The DuPont System of Analysis) в  первую очередь исследует способность предприятия эффективно генерировать прибыль, реинвестировать ее, наращивать обороты.

В модели Дюпон используют коэффициенты:

• рентабельность продаж;
• оборачиваемость чистых активов;
• рентабельность чистых активов;
• рентабельность собственного капитала;
• показатель экономического роста компании;
• средневзвешенная стоимость капитала.

     Рентабельность  продаж — это способность генерировать  прибыль от продаж [11.стр.103].

Средний уровень рентабельности продаж в разных отраслях разный, поэтому не существует какого-либо единого стандарта для данного показателя. Этот показатель является хорошим критерием для сравнения состояния предприятия с отраслевым стандартом. Это ключевой управленческий показатель. Он хорош для того, чтобы быстро увидеть, как каждый элемент данной блок-схемы влияет на рентабельность продаж.

Оборачиваемость чистых активов - данный показатель характеризует количество продаж, которое может быть сгенерировано  данным количеством активов. Он показывает, насколько эффективно используются активы.

Чистые активы - они показывают, сколько раз в году суммарный  капитал оборачивается внутри компании. Рентабельность чистых активов характеризует  результат оперативной деятельности предприятия. Она показывает тот возврат, который генерируется фондами (собственным капиталом и кредитами банков), используемыми в бизнесе.[13,c231].

Рентабельность чистых активов является первичным показателем, который:

• позволяет контролировать эффективность бизнеса;
• связывает баланс и отчет о прибылях и убытках;
• позволяет оценить деятельность не только на основании получаемой прибыли.

Чистые активы =Фиксированные активы + Рабочий капитал = Суммарный капитал =Собственный капитал + Кредиты (долгосрочные и краткосрочные).                                                                                                                  

 

                                                                                                                             (1.4)

     Оперативная  прибыль: прибыль до выплаты процентов по кредитам и налога на прибыль.

     Рентабельность собственного  капитала. Данный показатель является  наиболее важным с точки зрения  акционеров компании. Он характеризует  прибыль, которая приходится на  собственный капитал. Этот коэффициент  включает в себя такие важные аспекты, как платежи по процентам за кредит, налог на прибыль, а также эффект от используемой суммы кредитов.

                Чистая прибыль после налогообложения

Рс.к. = ——————————                                                                 (1.5)

                            Собственный капитал

Финансовый рычаг. Данный показатель характеризует предел, до которого может быть улучшена деятельность компании за счет кредитов банков.      Таким образом, эффект от кредитования деятельности предприятия за счет банка может быть либо отрицательным, либо нулевым, либо положительным.

Показатель экономического роста  предприятия. Для характеристики скорости экономического роста предприятия, способности наращивать оборот применяется  показатель достижимого уровня роста SGR, равный отношению приращения выручки (оборота) за период к величине выручки за предыдущий период.[12,c 108].

SGR=DS/S1                                                                                                       (1.6)

Суть показателя экономического роста  предприятия (SG) отражается в количестве прибыли, которую реинвестирует  предприятие в течении одного календарного года как процент к собственному капиталу, который был у предприятия на начало года.

                   Реинвестированная прибыль

SGR= ——————————————————                                          (1.7)

             Собственный капитал на начало  периода

Средневзвешенная стоимость капитала. Как уже было отмечено, показатель рентабельности чистых активов является мерилом оперативной деятельности предприятия. Он показывает тот возврат, который генерируется инвестирующими фондами. Поэтому финансовому менеджеру очень полезно знать, какое минимально допустимое его значение возможно для данного предприятия. Чистые активы — это те активы, которые обеспечиваются инвестирующими фондами (долгосрочным капиталом), а данный капитал имеет определенную стоимость в виде обещания предприятия гасить проценты по кредитам и выплачивать дивиденды. Таким образом, финансовому менеджеру также необходимо знать, сколько предприятию

стоит постоянный капитал. В западной экономике данный показатель называется средневзвешенной стоимостью капитала. Формула:

             R(1-T)L                         DE          L                     E

WACC = ————    + ——— = R(1-T) ——— + D  ———,           (1.8)

                   L+E          L+E       L+E     L+E

где:

R - кредитная ставка банка;

T - ставка налога на  прибыль;

L - сумма кредитов банка;

E - собственный капитал;

D - процент дивидендов.

Это формула говорит о том что, если рентабельность чистых активов выше средневзвешенной стоимости капитала (с поправкой на налог на прибыль), то предприятие способно выплатить не только проценты по кредитам и обещанные дивиденды, но также часть чистой прибыли реинвестировать в производство.

Если левая и правая часть уравнения равны, то это  значит, что предприятие способно только рассчитаться по текущим обязательствам перед банком и перед акционерами, при этом ничего не оставив для  реинвестирования. Если рентабельность чистых активов ниже средневзвешенной стоимости капитала, то это значит, что у предприятия могут возникнуть серьезные проблемы с привлечением нового капитала. Именно поэтому отслеживание данного соотношения является одной из важнейших задач финансового менеджера [10,с.231].

Приведенная данная модель Дюпона - используется как алгоритм финансового анализа рентабельности используемых активов, в соответствии с которым коэффициент рентабельности используемых активов представляет собой произведения коэффициента рентабельности реализации продукции и коэффициента оборачиваемости используемых активов.

В этой главе, мы рассмотрели показатели, которые оценивают эффективность деятельности предприятия; что представляют собой показатели рентабельности (собственного капитала, совокупных вложений, продаж), а также прибыльности; как рассчитать показатель цены заемных средств и использовать его в оценке рентабельности; какие факторы определяют уровень рентабельности вложений в предприятие.

 

 

 

 

 

2 Комплексный анализ  финансово – хозяйственной деятельности предприятия

Исходные данные для  анализа финансово-хозяйственной  деятельности машиностроительного  предприятия представлены в таблице 2.1.

Таблица 2.1- Исходные данные для анализа финансово-хозяйственной  деятельности предприятия

Показатели	Ед. изм.	План.	Факт.
1	2	3	4
Товарная продукция: А В С Оптовая цена единицы  продукции: А В С Выпуск продукции по декадам: 1 декада 2 декада 3 декада Среднегодовая стоимость  основных средств Численность основные рабочие вспомогательные рабочие руководители и специалисты	шт шт шт   руб. руб. руб.   шт шт шт тыс.  руб.    чел. чел. чел	14477 7930 13080   500 400 300   358 360 367   23297   1901 588 1123	14628 8249 13063   550 420 250   286 300 408   23513   1908 571 1102

 

2.1 Анализ производства и реализации продукции

2.1.1 Анализ объёма и ассортимента  продукции

Анализ производства и реализации продукции начинаем с изучения динамики товарной продукции  за последние пять лет. По данным таблицы 2.1 рассчитываем темп роста и прироста.

Таблица 2.2 - Динамика товарной продукции

Год	ТП в сопоставимых ценах, т.руб.	Темпы роста, %
		базисные	ценные
1	2	3	4
2000	11256	100	100
2001	10080	89,55	89,55
2002	13344	118,55	132,38
2003	14220	126,33	106,56
2004	14776	131,27	103,91

Базисный темп роста  рассчитывается по формуле:

                     (14)

где ТП_i – товарная продукция i-го года,

      ТП_баз – товарная продукция за год, принятый за базу.

Цепной темп роста  рассчитывается по формуле:

      

                     (15)

где ТП_i-1 – товарная продукция предшествующего года.

Среднегодовой темп роста рассчитать по формуле:

             ₍₁₆₎

где   Т_Р- цепной темп роста, доли единиц.

Темп прироста рассчитать по следующей формуле:

                                   ₍₁₇₎

_.

 

Таким образом, за пять лет объем  производства увеличился на 31,28%, при  этом ежегодный прирост составил 7,04%.

Для наглядности изобразим  динамику товарной продукции графически (рисунок 2.1):

 Рисунок 2.1- Динамика товарной продукции.

Анализ выполнения плана  по выпуску продукции произведем по данным таблицы 2.3.

Таблица 2.3 - Анализ выполнения плана по выпуску товарной продукции

Изделие	Объем производства продукции, тыс. руб			Отклонение плана от прошлого года		Отклонение фактического выпуска
	прошлый год	отчетный год		тыс.руб.	%	от плана		от прошлого года
		план.	факт.			тыс. руб	%	тыс. руб	%
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
А	5880	7239	8045	1359	23,10	807	11,15	2165	36,83
В	3888	3172	3465	-716	-18,42	293	9,22	-423	-10,89
С	4080	3924	3266	-156	-3,82	-658	-16,77	-814	-19,96
Итого	13848	14335	14776	487	3,51	441	3,08	928	6,70