Анализ финансового состояния ОАО "ПОЛИЭФ"

Содержание

С.

Введение…………………………………………………………………………...3

1 Теоретические основы  анализа финансового состояния  предприятия……...6

1.1 Методика проведения анализа финансового состояния

предприятия………………………………………..……………………….7

2 Анализ финансового состояния  ОАО «ПОЛИЭФ» за 2012 год……………..8

2.1 Общий анализ финансового  состояния…………………………….…9

2.2 Анализ финансовой устойчивости…………………………………...12

2.3 Анализ ликвидности  и платежеспособности……………………..…19

2.4 Анализ эффективности  производства……………………………….23

2.4.1 Анализ оборачиваемости  активов…………………………..23

2.4.2 Анализ рентабельности  активов и 

собственного капитала……………………………………………..26

3 Пути улучшения финансового  состояния ОАО «ПОЛИЭФ»……………....27

Заключение……………………………………………………………………….29

Список использованных источников………………………………………...…31

ПРИЛОЖЕНИЕ 1

ПРИЛОЖЕНИЕ 2

Введение

Одним из важнейших условий  успешного управления финансами  предприятия является анализ его финансового состояния. Финансовое состояние предприятия – это комплексное понятие, характеризующееся системой показателей, отражающих наличие, распределение и использование финансовых ресурсов, которое является результатом взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений предприятия, определяемое всей совокупностью производственно-хозяйственных факторов.

В рыночной экономике финансовое состояние предприятия отражает конечные результаты его деятельности. Конечные результаты деятельности предприятия интересуют не только работников самого предприятия, но и его партнеров по экономической деятельности, государственные, финансовые, налоговые органы и др. Все это предопределяет важность проведения анализа финансового состояния предприятия и повышает роль такого анализа в экономическом процессе. Финансовый анализ является переменным элементом как финансового менеджмента на предприятии, так и его экономических взаимоотношений с партнерами, финансово – кредитной системой.

Финансовый анализ необходим  следующим группам его потребителей:

- менеджерам предприятий  и в первую очередь финансовым  менеджерам. Невозможно руководить предприятием и принимать хозяйственные решения, не зная его финансового состояния. Для менеджеров важным является оценка эффективности принимаемых решений, используемых в хозяйственной деятельности ресурсов и полученных финансовых результатов;

- собственникам, в том  числе акционерам. Им важно знать,  каковы будут отдача от вложенных в предприятие средств, прибыльность предприятия, а также уровень экономического риска и возможность потери своих капиталов;

- кредиторам и инвесторам. Их интересует, какова возможность  возврата выданных кредитов, а также возможность предприятия реализовать инвестиционную программу;

- поставщикам. Для них  важна оценка оплаты за поставленную  продукцию, выполненные работы и услуги.

Таким образом, в финансовом анализе нуждаются все участники  экономического процесса.

Для управления на предприятии  нужно иметь полную и правдивую  информацию о текущей деятельности предприятия, ходе выполнения планов. Поэтому одной из функций управления является учет. Он обеспечивает постоянный сбор, систематизацию и обобщение данных, необходимых для управления и контроля за ходом выполнения планов и деятельностью предприятия.

Однако для управления предприятием нужно иметь представление  не только о ходе выполнения плана, результатах хозяйственной деятельности, но и о тенденциях и характере происходящих изменений в экономике предприятия. Осмысление, понимание информации достигаются с помощью экономического анализа и как составной его части анализа финансового состояния предприятия. В процессе анализа первичная информация проходит аналитическую обработку: проводится сравнение достигнутых результатов с данными за прошлые отрезки времени, с показателями других предприятий, определяется влияние разных факторов на величину результативных показателей, выявляются недостатки, ошибки, неиспользованные возможности, перспективы и т.д.

На основе результатов  анализа разрабатываются и обосновываются управленческие решения. Финансовый анализ предшествует решениям и действиям, обосновывает их и является основой  научного управления предприятием, обеспечивает его эффективность и объективность.

Цель финансового анализа  – оценка прошлой деятельности и  положения предприятия на данный момент, а также оценка будущего потенциала предприятия.

Задачами экономического анализа финансового состояния  предприятия являются: объективная  оценка использования финансовых ресурсов на предприятии, выявление внутрихозяйственных резервов укрепления финансового положения, а также улучшение отношений между предприятием и внешними финансовыми, кредитными органами и др.

Цель изучения финансового  состояния предприятия состоит  в изыскании дополнительных фондов денежных средств для наиболее рационального и экономического ведения хозяйственной деятельности. Хорошее финансовое состояние – это устойчивая платежная готовность, достаточная обеспеченность собственными оборотными средствами и эффективное их использование с хозяйственной целесообразностью, четкая организация расчетов, наличие устойчивой финансовой базы. Неудовлетворительное финансовое состояние характерно неэффективным размещением средств, их иммобилизацией, плохой платежной готовностью, просроченной задолженностью перед бюджетом, поставщиками и банком, недостаточно устойчивой реальной и потенциальной финансовой базой, обусловленной неблагоприятными тенденциями в производстве.

Изучение финансового  положения предприятия должно дать руководству предприятия картину его действительного состояния, а лицам, заинтересованным в его финансовом состоянии, сведения, необходимые для беспристрастного суждения, например, о рациональности использования вложенных в предприятие дополнительных инвестициях.

Финансовое состояние  предприятия является важнейшей  характеристикой его деловой активности и надежности. Оно определяет конкурентоспособность предприятия и его потенциал в деловом сотрудничестве, является гарантом в эффективной реализации экономических интересов всех участников хозяйственной деятельности, как самого предприятия, так и его партнеров.

Устойчивое финансовое положение  предприятия является результатом  умелого и просчитанного управления всей совокупностью производственных и хозяйственных факторов, определяющих результаты деятельности предприятия. Это внутренние факторы, наглядными итогами влияния которых, являются состояние активов и их оборачиваемость, состав и соотношение финансовых ресурсов. На финансовое благосостояние фирмы оказывает влияние также и внешняя среда или внешние факторы, среди которых – государственная политика налогов и расходов, положение на рынке (в том числе и финансовом), уровень безработицы и инфляции, средняя производительность труда, средний уровень прибыли и т.д. С этой точки зрения устойчивость – процесс противодействия фирмы негативным внешним обстоятельствам. Для рыночной экономики важна стабильность, в основе которой лежит управление по принципу обратной связи, т.е. активное реагирование управления на изменение внешних и внутренних факторов.

С точки зрения управления предприятия, причины неплатежеспособности могут быть сведены к двум основным: недостаточный учет требований рынка (по предлагаемому ассортименту, по качеству товара, по цене и т.д.) и неудовлетворительное финансовое руководство предприятием, когда оно неправильно учитывает риски, делает серьезные ошибки, избыточно отягощается обязательствами. В первом случае говорят о болезни бизнеса, во втором – о болезни финансового менеджмента.

В современных российских условиях особое значение приобретает  серьезная аналитическая работа на предприятии, связанная с изучением и прогнозированием его финансового состояния. Своевременное и полноценное выявление «болевых точек» финансов предприятия позволяет осуществлять комплекс упреждающих мер, предотвращающих возможное его банкротство.

Недооценка роли анализа  финансового состояния предприятия, ошибки в планах и управленческих действиях в современных условиях приносят чувствительные потери. И наоборот, те предприятия, на которых серьезно относятся к финансовому анализу, имеют хорошие результаты, высокую экономическую эффективность.

Целью данной курсовой работы является анализ финансовой устойчивости ОАО «ПОЛИЭФ». Данное исследование будет проведено путем постановки следующих задач:

- изучение теоретических  основ анализа финансового состояния;

- проведение общего анализа  финансового состояния предприятия;

- проведение анализа финансовой  устойчивости предприятия;

- проведение анализа ликвидности  активов и платежеспособности  предприятия;

- проведение анализа эффективности  производства предприятия;

- поиск путей улучшения  финансового состояния предприятия.

1 Теоретические основы  анализа финансового состояния  предприятия

Выдвижение на первый план финансовых аспектов деятельности субъектов хозяйствования, возрастание роли финансов – характерная для всех стран тенденция.

Профессиональное управление финансами неизбежно требует  глубокого анализа, позволяющего более точно оценить неопределенность ситуации с помощью современных количественных методов исследования. В связи с этим существенно возрастают приоритетность и роль финансового анализа, основным содержанием которого является комплексное системное изучение финансового состояния предприятия и факторов его формирования с целью оценки степени финансовых рисков и прогнозирования уровня доходности капитала.

Другими словами, финансовое состояние отражает способность  субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность, постоянно поддерживать свою платежеспособность и инвестиционную привлекательность.

В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный кругооборот капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и, как следствие, – финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого является платежеспособность.

Если платежеспособность – внешнее проявление финансового  состояния, то финансовая устойчивость – внутренняя его сторона, отражающая сбалансированность денежных потоков, доходов и расходов, средств и источников их формирования.

Финансовая устойчивость оценивается по разным параметрам. Индикаторы финансовой устойчивости можно классифицировать на статичные и динамичные.

К первой группе можно отнести  показатели, характеризующие структуру капитала; равновесие отдельных групп активов и пассивов; ликвидность баланса. Они позволяют зафиксировать финансовое состояние на определенную дату. По их уровню идентифицируется тип устойчивости финансового состояния предприятия.

Динамическими показателями финансовой устойчивости являются показатели деловой активности, которая проявляется в устойчивой тенденции генерирования прибыли, в ускорении оборачиваемости капитала и эффективности его использования.

Финансовое состояние  предприятия, его устойчивость и  стабильность зависят от результатов  производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы выполняются, то это положительно влияет на финансовое состояние предприятия. Устойчивое финансовое состояние, в свою очередь, положительно влияет на объемы основной деятельности, обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.

Главная цель финансовой деятельности предприятия – наращивание собственного капитала и обеспечение устойчивого положения на рынке. Для этого необходимо постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность предприятия, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса.

Результативность финансового  анализа во много зависит от организации и совершенства его информационной базы. Основными источниками информации в ходе анализа финансового состояния являются бухгалтерский баланс, отчет о финансовых результатах, отчет об изменениях капитала и отчет о движении денежных средств.

Далее считаю целесообразным перейти к рассмотрению основных задач анализа финансового состояния и изучению вопроса методики проведения анализа.

1.1 Методика проведения анализа финансового состояния предприятия

Основными задачами анализа  являются:

- своевременная и объективная  диагностика финансового состояния  предприятия, установление его  «болевых точек» и изучение  причин их образования;

- поиск резервов улучшения  финансового состояния предприятия,  его платежеспособности и финансовой  устойчивости;

- разработка конкретных  мероприятий, направленных на  более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.

Эти задачи решаются путем  исследования динамики абсолютных и  относительных финансовых показателей и разбиваются на следующие аналитические блоки:

- теоретический анализ  факторов финансового состояния;

- структурный анализ активов;

- структурный анализ пассивов;

- анализ финансового состояния  по абсолютным данным бухгалтерского баланса;

- анализ финансовой устойчивости, характеризующейся удовлетворительной и неудовлетворительной структурой баланса и отражающей финансовые результаты хозяйственной деятельности;

- анализ ликвидности активов  и баланса, под которой понимается степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств;

- анализ платежеспособности, т.е. способности предприятия  вовремя удовлетворять платежные требования;

- анализ оборачиваемости  активов предприятия;

- анализ показателей рентабельности  предприятия.

В заключение дается обобщающая оценка финансовой устойчивости предприятия  и его платежеспособности.

Необходимо отметить, что  анализ финансового состояния основывается главным образом на относительных показателях, т.к. абсолютные показатели баланса в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид.

Относительные показатели анализируемого предприятия можно сравнивать:

- с общепринятыми «нормами»  для оценки степени риска;

- с аналогичными данными других предприятий для выявления сильных и слабых сторон предприятия и его возможностей;

- с аналогичными данными  за предыдущие годы для изучения  тенденций улучшения или ухудшения финансового состояния предприятия.

Подробное описание всех этапов анализа будем производить непосредственно при их прохождении по ходу исследования, которое представлено в следующем разделе данной курсовой работы.

2 Анализ финансового состояния ОАО «ПОЛИЭФ» за 2012 год

В качестве объекта исследования финансового состояния в данной работе выбрано ОАО «ПОЛИЭФ». Данное предприятие располагается на территории Республики Башкортостан, в промышленной зоне города Благовещенска. ОАО «ПОЛИЭФ» является производителем терефталевой кислоты (ТФК) и полиэтилентерефталата (ПЭТФ), при этом ТФК, являясь основным сырьем для производства ПЭТФ, производится здесь как для продажи, так и для собственного производства ПЭТФ. Также необходимо отметить, что «ПОЛИЭФ», на данный момент, является крупнейшим в Российской Федерации производителем терефталевой кислоты.

Основным акционером ОАО  «ПОЛИЭФ» является СИБУР – уникальная вертикально-интегрированная газоперерабатывающая и нефтехимическая компания. СИБУР владеет и управляет крупнейшим газоперерабатывающим бизнесом в России по объемам переработки попутного нефтяного газа и является лидером нефтехимической отрасли страны.

Управляющей организацией ОАО  «ПОЛИЭФ» является ОАО «Сибур-ПЭТФ», 17,5%-ный пакет акций предприятия принадлежит правительству Республики Башкортостан.

Сегодня мощность «ПОЛИЭФ» по производству ТФК составляет 290 тысяч тонн в год, ПЭТФ – 140 тысяч тонн в год. В рамках инвестиционной программы развития полиэфирного комплекса, осенью 2013 г. закончены строительно-монтажные работы установки твердофазной поликонденсации, увеличивающей мощности по производству ПЭТФ до 210 тысяч тонн в год.

Постоянный поиск путей  максимального снижения нагрузки на окружающую среду – одна из приоритетных задач компании. При работе оборудования основных производств полностью исключен неконтролируемый выход загрязняющих веществ в окружающую среду, т.к. все технологические процессы происходят в герметичных технологических системах.

Высокое качество ТФК и  ПЭТФ производства «ПОЛИЭФ» подтверждается тем, что предприятие неоднократно становилось лауреатом конкурса «100 лучших товаров России». В 2011 году «ПОЛИЭФ» удостоен Премии I степени Президента Башкирии в области качества продукции. Сертификат «Pira International» дает право «ПОЛИЭФ» поставлять продукцию на европейский рынок.

2.1 Общий анализ финансового состояния

Важнейшую роль в оценке финансовых результатов деятельности предприятия играет анализ финансового  состояния по данным баланса. Анализ проводится с одним из следующих способов:

- анализ непосредственно  по балансу без предварительного  изменения состава балансовых  статей;

- анализ по сравнительному  аналитическому балансу, который  строится путем агрегирования  некоторых однородных по составу  элементов балансовых статей.

Анализ непосредственно  по балансу – дело довольно трудоемкое и неэффективное, т.к. слишком большое количество расчетных показателей не позволяет выделить главные тенденции в финансовом состоянии предприятия.

Поэтому, в данной курсовой работе, исследование структуры и  динамики финансового состояния выбранного предприятия будем проводить при помощи агрегированного аналитического баланса.

По данным бухгалтерского баланса ОАО «ПОЛИЭФ» на 31 декабря 2012 г., представленного в Приложении 1, составим агрегированный аналитический баланс данного предприятия и представим его в виде таблицы 1 (Приложение 2).

Наиболее общее представление  о качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.

Горизонтальный анализ баланса  заключается в построении одной  или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополняются относительными темпами роста (снижения).

Вертикальный анализ – представление отчетности в виде относительных показателей. Такое представление позволяет увидеть удельный вес каждой статьи баланса в его общем итоге. Обязательным элементом анализа являются динамические ряды этих величин, посредством которых можно отслеживать и прогнозировать структурные изменения в составе активов и их источников покрытия.

Горизонтальный и вертикальный анализы взаимодополняют друг друга, поэтому целесообразно построить единый сравнительный аналитический баланс, характеризующий как структуру отчетной бухгалтерской формы, так и динамику отдельных ее показателей. Вышеуказанный сравнительный аналитический баланс представим в виде таблицы 2 (Приложение 2).

Проведем процедуру горизонтального  анализа показателей ОАО «ПОЛИЭФ». На основании данных, приведенных в таблице 2, можно заключить следующее.

Общая стоимость имущества  ОАО «ПОЛИЭФ» уменьшилась за отчетный период на 929 829 тыс. руб. или на 6,216%. Данное обстоятельство является следствием уменьшения за 2012 год как внеоборотных, так и оборотных активов предприятия, причем в большей степени уменьшения последних.

Стоимость внеоборотных активов  сократилась на 380 467 тыс. руб. или на 3,271% (в основном из-за уменьшения стоимости основных средств на 592 716 тыс. руб. или на 5,720%). Также необходимо отметить, что в 2012 году на ОАО «ПОЛИЭФ» активно развивалась программа по увеличению мощности по производству полиэтилентерефталата (ПЭТФ), что отражается увеличением стоимости незавершенного строительства на 313 856 тыс. руб. или на 17,692%.       

Как говорилось выше, за отчетный период стоимость оборотных фондов значительно уменьшилась, а именно на 549 362 тыс. руб. или на 16,509%. Здесь большую роль сыграло уменьшение запасов на 528 460 тыс. руб. или на 28,898%, что говорит о грамотной работе отдела маркетинга. Также необходимо отметить, что дебиторская задолженность за отчетный период возросла на 230 372 тыс. руб. или на 22,803%, что также говорит о росте продаж. Денежные средства и их эквиваленты, в свою очередь, сократились на 149 186 тыс. руб. или на 39,717%.

Что касается источников образования  имущества, то сокращение на 929 829 тыс. руб., в основном, приходится на уменьшение собственного капитала в размере 1 098 897 тыс. руб. или на 34,105%. В свою очередь, значительное сокращение собственного капитала объясняется увеличением непокрытого убытка на 1 108 468 тыс. руб. или на 24,531%. Что касается заемного капитала, то долгосрочный заемный капитал за отчетный период уменьшился на 447 042 тыс. руб. или на 4,062%. Краткосрочный же заемный капитал значительно увеличился по сравнению с началом года, а именно на 507 670 тыс. руб. или на 267,963%. По моему мнению, данное обстоятельство также связано с программой расширения мощностей по ПЭТФ. Кредиторская задолженность также увеличилась на 108 440 тыс. руб. или на 20,066%.

Для более детального представления  финансового состояния ОАО «ПОЛИЭФ» за 2012 год проведем процедуру вертикального  анализа показателей.

В первую очередь, необходимо отметить, что как на начало года, так и на конец, в составе имущества  исследуемого предприятия преобладают  внеоборотные активы (77,752% на начало года; 80,194% на конец года), что, в принципе, характерно для производственного предприятия. Уменьшение общей стоимости имущества предприятия за отчетный период в большей степени приходится на сокращение оборотных активов (59,082%). В структуре оборотных активов преобладают запасы, и именно на их сокращение приходится основная доля уменьшения оборотных активов (56,834%). Что касается внеоборотных средств, то в их структуре преобладают основные средства, и их уменьшение наиболее сильно сказалось на сокращении внеоборотных активов (63,745%).

В составе источников образования  имущества преобладает долгосрочный заемный капитал (73,579%). Наибольшее влияние (118,183%) на сокращение пассивов оказало уменьшение собственного капитала, доля которого в составе пассивов сократилась с 21,541% на 01.01.2012 г. до 15,136% на 31.12.2012 г.

Для большей наглядности, представим структуры некоторых  статей в виде круговых диаграмм на рисунках 1 и 2.

Рисунок 1 – Структура оборотных активов ОАО «ПОЛИЭФ» на начало и конец 2012 г.

Рисунок 2 – Структура пассивов ОАО «ПОЛИЭФ» на начало и конец 2012 г.

Подводя итоги общего анализа  финансового состояния ОАО «ПОЛИЭФ» за 2012 г. можно выделить следующие аспекты.

Валюта баланса в конце  отчетного периода уменьшилась  по сравнению с началом периода, что уже говорит о недостаточно крепком финансовом состоянии исследуемого предприятия. Также необходимо отметить очень низкую долю собственного капитала в валюте баланса как на начало периода (21,541%), так и на его конец (15,136%), и, соответственно, очень высокую долю долгосрочного заемного капитала, причем в течение года наблюдается её рост (от 73,579% до 75,269%).

Отрицательное влияние на финансовое состояние предприятия, безусловно, оказывается наличие непокрытого убытка, причем по сравнению с началом года, его величина, увеличилась на 24,531%.

Из положительных аспектов, можно отметить то обстоятельство, что размеры, доля и темпы роста дебиторской и кредиторской задолженностей примерно одинаковые.

Все вышесказанное, по моему  мнению, имеет место из-за реализации на данном предприятии программы по увеличению мощностей ПЭТФ. Это говорит о том, что большинство средств направлено на поддержание данной программы. При этом строительство не было закончено к концу 2012 г. и, соответственно, предприятие не смогло получить положительные финансовые результаты, что, конечно же, сказалось на финансовом состоянии ОАО «ПОЛИЭФ».

Для более глубокого понимания  вопроса финансового состояния  ОАО «ПОЛИЭФ» необходимо изучить  его финансовую устойчивость, анализ которой проведем в следующем разделе данной курсовой работы.

2.2 Анализ финансовой устойчивости

После общей характеристики финансового состояния и его  изменения за отчетный период следующей  важной задачей анализа финансового  состояния является исследование показателей финансовой устойчивости предприятия. Для данного блока анализа имеет решающее значение вопрос о том, какие показатели отражают сущность устойчивости финансового состояния. Ответ на него связан, прежде всего, с балансовой моделью из которой исходит анализ.  

Необходимо отметить, что  в дальнейшем все расчеты будут  производиться по уплотненному аналитическому балансу. Другими словами необходимо преобразовать имеющийся аналитический баланс (таблица 1, Приложение 2) в более упрощенную форму, объединив еще несколько показателей, для облегчения расчетов. Также исключим из суммы активов предприятия НДС на приобретение товарно-материальных ценностей (ТМЦ), тогда, соответственно, уменьшим на эту же величину сумму кредиторской задолженности. Полученный уплотненный аналитический баланс представим в виде таблицы 3 (Приложение 2).

Тогда модель устойчивости финансового состояния предприятия  примет вид:

Учитывая, что долгосрочные кредиты и заемные средства направляются преимущественно на приобретение основных средств и на капитальные вложения, преобразуем исходную балансовую формулу:

Отсюда можно сделать  заключение, что при условии ограничения  запасов и затрат (z) величиной (И_С + К_Т – F), т.е. будет выполняться условие платежеспособности предприятия:

Таким образом, соотношение  стоимости материальных оборотных  средств и величин собственных  и заемных источников их формирования определяет устойчивость финансового состояния предприятия. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования является сущностью финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает ее внешним проявлением. В то же время степень обеспеченности запасов и затрат источниками есть причина той или иной степени платежеспособности (или неплатежеспособности), выступающей как следствие обеспеченности.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:

1) Наличие собственных  оборотных средств, равное разнице  величины источников собственных средств и величины внеоборотных активов: