Аналіз джерел формування капіталу підприємства

МІНІСТЕРСТВО  ОСВІТИ І НАУКИ, МОЛОДІ ТА СПОРТУ УКРАЇНИ

 

ХАРКІВСЬКИЙ ТОРГОВЕЛЬНО-ЕКОНОМІЧНИЙ ІНСТИТУТ

КИЇВСЬКОГО  НАЦІОНАЛЬНОГО ТОРГОВЕЛЬНО-ЕКОНОМІЧНОГО УНІВЕРСИТЕТУ

Кафедра фінансів

 

 

 

 

КУРСОВА РОБОТА

 

з навчальної дисципліни

«ФІНАНСОВИЙ АНАЛІЗ»

 

 

на тему «Аналіз джерел формування капіталу підприємства»

 

 

 

 

 

 

                                                         Студентки _III_курсу__групи ФК-10

                                                              напряму підготовки

                  

спеціальності_ «Фінанси і кредит»

Козлова  А.С

                                         Керівник: Литвиненко Олена Дем’янівна,

                                         канд. екон. наук,доцент кафедри фінансів

Національна шкала__________________

Кількість балів: ______Оцінка: ECTS___

Члени комісії  ________________ ___________________

(підпис)                             (прізвище та ініціали)

________________ ___________________

(підпис)                             (прізвище та ініціали)

________________ ___________________

(підпис)                             (прізвище та ініціали)

 

 

 

м. Харків – 2013

МІНІСТЕРСТВО  ОСВІТИ І НАУКИ, МОЛОДІ ТА СПОРТУ УКРАЇНИ

ХАРКІВСЬКИЙ ТОРГОВЕЛЬНО-ЕКОНОМІЧНИЙ ІНСТИТУТ

КИЇВСЬКОГО  НАЦІОНАЛЬНОГО ТОРГОВЕЛЬНО-ЕКОНОМІЧНОГО УНІВЕРСИТЕТУ

 

Кафедра   фінансів

Дисципліна   Фінансовий аналіз

Напрям підготовки 6.030508 «Фінанси і кредит»

Факультет   економічний _III_курс   група ФК-10

Форма навчання  денна  семестр____________

 

 

 

З А В Д А Н Н Я

на курсову роботу студента

 

Козлова Альона Сергіївна

(прізвище, ім’я, по батькові)

1. Тема роботи  «Аналіз джерел формування капіталу підприємства»

2. Термін подачі студентом закінченої роботи   «___» ___________ 2013 р.

3. План роботи _____________________________________________________

____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

_______________________________________________________________________

4. Дата видачі завдання______________________________________________

 

Студент__________________________________

                                                                                             (підпис)

 

Керівник _____________________________                 ____________________

                                                     (підпис)     (прізвище, ім’я, по батькові)

 

«___» ___________ 2013 р.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

РЕФЕРАТ

 

 

Курсова робота:  50 с., 1 рис., 3 табл., 3 схеми,5 діаграм,6 додатків, 25 джерел.

Об’єкт дослідження-діяльність підприємства «Рошен»

Предметом дослідження є організація формування та використання капіталу досліджуваного підприємства.

Мета  роботи – вивчення особливостей формування та використання капіталу підприємства та визначення шляхів підвищення ефективності його формування та використання на підприємстві.

Методи  дослідження – вертикальний аналіз, горизонтальний аналіз, коефіцієнтний  метод тощо.

У першому  розділі роботи розкрито теоретичні аспекти формування і використання капіталу підприємства.

У другому  розділі проведено аналіз фінансової незалежності підприємства «Рошен».

У третьому розділі представлено шляхи підвищення використання підприємства.

КАПІТАЛ, ВЛАСНИЙ КАПІТАЛ, ПРИБУТОК,КАПІТАЛІЗОВАНІ ДЖЕРЕЛА

 

Реферат

 

Курсовая работа: 50 с., 1 рис., 3 табл., 3 схемы, 5 диаграмм, 6 приложений, 25 источников.

Объект исследования-деятельность предприятия «Рошен»

Предметом исследования является организация  формирования и использования капитала исследуемого предприятия.

Цель работы - изучение особенностей формирования и использования капитала предприятия и определение путей  повышения эффективности его  формирования и использования на предприятии.

Методы исследования - вертикальный анализ, горизонтальный анализ, коэффициентный метод т.п..

В первом разделе работы раскрыты теоретические аспекты формирования и использования капитала предприятия.

Во втором разделе проведен анализ финансовой независимости предприятия  «Рошен».

В третьем разделе представлены пути повышения использования предприятия.

КАПИТАЛ, СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ, ПРИБЫЛЬ, КАПИТАЛИЗИРОВАННЫХ ИСТОЧНИКИ

 

 

 

 

 

ABSTRACT

 

Kursova robot: 50., 1 fig., Table 3., 3 circuits, dіagram 5, 6 dodatkіv, 25 Jerel.

Ob'єkt doslіdzhennya-dіyalnіst pіdpriєmstva "Roshan"

The subject doslіdzhennya є organіzatsіya formuvannya that vikoristannya kapіtalu doslіdzhuvanogo pіdpriєmstva.

Meta Robots - vivchennya Especially formuvannya that vikoristannya kapіtalu pіdpriєmstva that viznachennya shlyahіv pіdvischennya efektivnostі yogo formuvannya that vikoristannya on pіdpriєmstvі.

Metodi doslіdzhennya - Vertical analіz, horizontal analіz, koefіtsієntny method toscho.

In Perche rozdіlі Robots rozkrito teoretichnі ASPECTS formuvannya i vikoristannya kapіtalu pіdpriєmstva.

In another rozdіlі held analіz fіnansovoї Nezalezhnosti pіdpriєmstva "Roshan".

One-third of rozdіlі presented Roads Ahead pіdvischennya vikoristannya pіdpriєmstva.

CAPITAL, CAPITAL VLASNYI, PRYBUTOK, KAPІTALІZOVANІ DZHERELA

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗМІСТ

ВСТУП………………………………………………………………………………..7

РОЗДІЛ 1.ТЕОРЕТИЧНІ ОСНОВИ ФОРМУВАННЯ ТА ВИКОРИСТАННЯ КАПІТАЛУ ПІДПРИЄМСТВА……………………………………………………..8

   1.1 Економічна  сутність капіталу підприємства, та  його складові……………8

   1.2 Аналіз показників фінансової незалежності підприємства ………………..15

РОЗДІЛ 2. АНАЛІЗ ТА ОЦІНКА ЕФЕКТИВНОСТІ ФОРМУВАННЯ КАПІТАЛУ ПІДПРИЄМСТВА ПАТ «РОШЕН»…………………………………21

   2.1 Організаційно-економічна характеристика підприємства ………………21

   2.2 Горизонтальний та вертикальний аналіз підприємства ПАТ «Рошен»...27

   2.3 Оцінка ефективності використання капіталу підприємства ПАТ «Рошен».32

РОЗДІЛ 3. ШЛЯХИ ВДОСКОНАЛЕННЯ СТРУКТУРИ ТА ЕФЕКТИВНОСТІ ВИКОРИСТАННЯ КАПІТАЛУ ПІДПРИЄМСТВА ПАТ «РОШЕН»………..35

   3.1 Основні напрями подальшого розвитку підприємства ПАТ «Рошен»...35

   3.2 Шляхи підвищення ефективності використання капіталу підприємства ПАТ «Рошен»…………………………………………………………………………….36

ВИСНОВОК………………………………………………………………………..38

ДОДАТКИ………………………………………………………………………….40

СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ…………………………………………49

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВСТУП

       Суб'єкти господарювання починають свою діяльність при первинному накопиченні капіталу, оскільки він є необхідною умовою для фінансування господарської діяльності, а також джерелом погашення можливих збитків у подальшій діяльності підприємства. З позиції власника (засновника, підприємця) капітал висловлює власність, складова вартісну оцінку майна та коштів, які він використовує для здійснення господарської діяльності та отримання прибутку,

      Рівень ефективності господарської діяльності підприємства, в більшості випадків, визначається цілеспрямованим формуванням його капіталу. Якщо частка власного капіталу значна, то у кредиторів та інвесторів є впевненість у поверненні своїх вкладень. Чим більше частка власного капіталу і менше позикового, тим менше фінансовий ризик. Цим пояснюється необхідність в аналізі формування та використання капіталу підприємства.

       Етапи аналізу формування та використання капіталу включають: підготовку для дослідження вихідної фінансової інформації; обробку вихідної фінансової інформації формування аналітичної інформації; обробку отриманої аналітичної інформації; підготовку висновків і пропозиції результатів проведеного дослідження.

Метою написання даної курсової роботи є вивчення теоретичних  і  практичних засад формування та використання капіталу підприємства,розробка  рекомендацій щодо підвищення ефективності його використання.

Об’єктом дослідження є капітал підприємства.

Курсова робота виконана на матеріалах ПАТ «Київська кондитерська фабрика «Рошен».

Предметом роботи є теоретичні і практичні  засади управління капіталом підприємства.

 

Розділ 1.Теоретичні основи формування та використання капіталу підприємства

1.1Економічна  сутність капіталу підприємства, та його складові

 

Капітал – цематеріальні засоби і грошові кошти,вкладені в підприємство з метою здійснення підприємницької діяльності.[3]

Капітал підприємства характеризує загальну вартість засобів у грошовій, матеріальній і нематеріальній формах, які інвестуються у формування його активів.

Розглядаючи економічну сутність капіталу підприємства, слід зазначити такі його характеристики [табл. 1.1].

Таблиця 1.1

Класифікація капіталу підприємства

Характеристика капіталу підприємства	Обґрунтування характеристики капіталу підприємства
1. Капітал підприємства є основним  фактором виробництва	В економічній теорії виділяють три  основних фактори виробництва, які  забезпечують господарську діяльність підприємств: капітал; земля та інші природні ресурси; трудові ресурси. У системі даних факторів виробництва  капіталу відводиться пріоритетна  роль, оскільки він об’єднує всі  фактори в єдиний виробничий комплекс
2. Капітал характеризує фінансові  ресурси підприємства, які забезпечують  дохід	У даній своїй якості капітал може виступати ізольовано від виробничого  фактора – у формі позикового капіталу, який забезпечує формування доходів підприємства не у виробничій (операційній), а у фінансовій (інвестиційній) сфері його діяльності
Продовження таюлиці 1.1
3. Капітал є головним джерелом  формування добробуту його власників	Капітал забезпечує необхідний рівень добробуту його власників як у  поточному, так і в перспективному періодах. Частина капіталу, яка  спрямована на задоволення поточних чи перспективних потреб його власників, перестає виконувати функцію капіталу. Капітал, який накопичується, повинен  задовольнити потреби його власників  у перспективному періоді, тобто  формує рівень майбутнього їх добробуту
4. Капітал підприємства є головним  виміром його ринкової вартості	У даній якості, перш за все, виступає власний капітал підприємства, який визначає обсяг його чистих активів. Разом з тим, обсяг власного ка піталу, який використовує підприємство, одно час но характеризує і потенціал залучення ним позикових фінансових засобів, які забезпечують отримання додаткового прибутку. У сукупності з іншими, менш значимими факторами, форму єть ся база оцінки ринкової вартості підприємства
5. Динаміка капіталу підприємства  є важливим барометром рівня  ефективності його господарської  діяльності	Здатність власного капіталу до зростання  високими темпами характеризує високий  рівень формування і ефективний розподіл прибутку підприємства, його спроможність підтримувати фінансову рівновагу  за рахунок внутрішніх джерел. І  навпаки, зниження обсягу власного капіталу є, як правило, наслідком неефективної, збиткової діяльності підприємства

 

Велику роль відіграє капітал в  економічному розвитку підприємства і  в забезпеченні інтересів держави, власників і персоналу виступає головним об’єктом фінансового управління підприємством.

 

 

 

 

На діючому підприємстві власний  капітал має певні основні  форми          [рис. 1.1]

 

 

 

 

 

Рис. 1.1 Форми функціонування власного капіталу підприємства 

• Статутний фонд характеризує початкову суму власного капіталу підприємства, інвестовану у формування його активів для початку здійснення господарської діяльності. Його розмір визначається статутом підприємства. Для підприємств окремих сфер діяльності й організаційно-правових форм (акціонерне товариство, товариство з обмеженою відповідальністю) мінімальний розмір статутного фонду регулюється законодавством.
• Резервний фонд (резервний капітал) є зарезервованою частиною власного капіталу підприємства, призначеного для внутрішнього страхування його господарської діяльності. Розмір даної резервної частини власного капіталу визначається установчими документами. Формування резервного фонду здійснюється за рахунок прибутку підприємства (мінімальний розмір відрахувань прибутку в резервний фонд регулюється законодавством).
• Спеціальні (цільові) фінансові фонди, до яких належать цілеспрямовано сформовані фонди власних фінансових засобів з метою їх наступних цільових витрат. У складі цих фінансових фондів виділяють звичайно амортизаційний фонд, ремонтний фонд, фонд охорони праці, фонд спеціальних програм, фонд розвитку виробництва тощо.

Порядок формування й використання засобів цих фондів регулюється  статутом й іншими установчими та внутрішніми документами підприємства.

• Нерозподілений прибуток характеризує частину прибутку підприємства, що був отриманий у попередньому періоді та не використаний на споживання власниками (акціонерами, пайовиками) й персоналом. Ця частина прибутку призначена для реінвестування на розвиток виробництва. 
• Інші форми власного капіталу, до яких належать розрахунки за майно при передачі його в оренду, розрахунки з учасниками стосовно виплати їм прибутків у формі відсотків або дивідендів і деякі інші, відображені в першому розділі пасиву балансу.

Класифікація капіталу за різними  ознаками:

 1. За ознакою власності капітал поділяють на власний і позиковий.

      До власного капіталу розуміють грошові кошти і матеріа- льні засоби,  які самостійно формуються  підприємством для забезпечення свого розвитку.

     До позикового капіталу відносять грошові кошти та інше майно, що залучається для фінансування розвитку підприємства із зовнішніх джерел на платній поворотній основі.

     Аналіз основних відмінностей між власним і позиковим капіталом показує, що за рахунок позикового капіталу підприємство має більше можливостей нарощення свого виробничого потенціалу, але при цьому зростає ризик втрати його фінансової стійкості.

За позичковий капітал власник отримує фіксовану винагороду у вигляді відсотків, за власний капітал — фіксованої винагороди немає, винагорода залежить від результатів діяльності і сплачується у вигляді дивідендів.

2. За тривалістю використання виділяють довгостроковий (постійний, перманентний) капітал і короткостроковий (змінний) капітал [схема 1.1].

 

Постійний (довгостроковий, перманентний) капітал		Змінний (коротко- строковий) капітал
Власний капітал	Довгострокові зобов’язання	Поточні зобов’язання

 

Схема 1.1. Склад капіталу за тривалістю використання

 

      У західній практиці для відокремлення довгострокового капіталу часто використовується термін «капіталізовані джерела».

      Капіталізовані джерела — це сума довгострокових зобов’язань як перед кредиторами, так і власниками. Капіталізовані джерела мають ще назву «чисті активи».

 

Капіталізовані джерела = Власний капітал + Довгострокові зобов’язання = Ф. 1 р. 380 + р. 430 + р. 480 + р. 630***,   (1.1)

 де *** — враховуються доходи майбутніх періодів в частині понад 12 місяців.

 

Чисті активи = Активи – Поточні зобов’язання =

= Ф. 1 р. 280 – р. 620 – 630**,    (1.2)

де ** — враховується та частка доходів майбутніх періодів,яка буде погашена впродовж 12 місяців з дати балансу.

 

Капіталізовані джерела = Чисті активи.   (1.3)

 

3. Залежно від напряму розміщення фінансових ресурсів в активи підприємства капітал поділяється на основний і оборотний.

Схематично склад капіталу залежно від напрямів його розміщення проілюстровано на схемі 1.2.

Основний капітал (необоротні активи)	Оборотний капітал (оборотні активи)
Основні засоби	Запаси
Нематеріальні активи	Дебіторська заборгованість
Незавершене будівництво	Поточні фінансові інвестиції
Довгострокові фінансові інвестиції	Грошові кошти

 

Схема 1.2. Склад капіталу за напрямами розміщення

 

Водночас можна окремо виділити капітал, що використову- ється у внутрішньому обороті підприємства та за його межами За межами  внутрішнього  обороту підприємства знаходяться дебіторська заборгованість, довгострокові та поточні фінансо- ві інвестиції. Вкладення частини капіталу в зовнішні фінансові інструменти свідчить, що в попередні періоди у підприємства були вільні грошові кошти. Водночас капітал, інвестований за межами підприємства, можна розглядати як резерв мобілізації в господарський оборот додаткових грошових коштів у випад- ку, коли збільшуються його власні інвестиційні потреби або погіршується поточна платоспроможність.

Дуже важливою з погляду управління фінансами підприємств є

комбінована класифікація капіталу, в якій поєднуються різні класифікаційні ознаки: належність капіталу, тривалість його використання та напрями розміщення.

 

 

 

 

Схематично взаємозв’язок між напрямками розміщення капіталу і джерелами його формування зображено на схемі 1.3.

 

 

 

Основний капітал	Довгострокові зобов’язання	Капіталізовані джерела
Оборотний капітал	Власний капітал
	Поточні зобов’язання

 

Схема 1.3. Комбінована класифікація капіталу

 

Як видно із схеми, капіталізовані джерела спрямовуються на фінансування необоротних активів і частини оборотних активів. Частина оборотного капіталу, яка сформована на постійній основі, тобто за рахунок капіталізованих джерел, називається робочим капіталом (власні оборотні кошти). Нестача робочого капіталу призводить до підвищення фінансової залежності і свідчить про нестійке фінансове становище підприємства.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.2 Аналіз показників фінансової незалежності підприємства

 

       Фінансова незалежність підприємства (Financial Independence) — це фінансовий стан, при якому підприємство здатне забезпечити свій розвиток та відповісти на вимоги зовнішнього середовища.

       За умов фінансової незалежності підприємство має безперервний процес фінансово-господарської діяльності,вільно маневрує грошовими коштами, оновлює та розширює виробництво.

      До основних показників, що характеризують фінансову незалежність підприємства, належать:

— коефіцієнт фінансової незалежності (автономії);

— коефіцієнт фінансової залежності (мультиплікатор власного капіталу);

— коефіцієнт концентрації позичкового капіталу;

— коефіцієнт фінансового ризику;

— коефіцієнт фінансової стабільності;

— коефіцієнт довгострокової заборгованості;

— коефіцієнт покриття відсотків (покриття фінансових витрат);

— коефіцієнт маневреності власного капіталу

Коефіцієнт фінансової незалежності ( К _ФН ) (Autonomy Ratio) (коефіцієнт автономії, коефіцієнт власності, коефіцієнт концентрації власного капіталу) характеризує концентрацію власного капіталу.

Коефіцієнт фінансової незалежності обчислюється відно-

шенням суми власних коштів (ВК) до валюти балансу (ВБ):

 

   (1.4)

 

Багато аналітиків вважають, що коефіцієнт автономії не повинен бути меншим за 0,5—0,6. Хоча, наприклад, у японських компаніях він, як правило, дорівнює 0,2—0,3. У більшості віт- чизняних сільськогосподарських підприємств значення цього коефіцієнта коливається в межах 0,8—0,9, що, безумовно, не є свідченням їхньої фінансової стабільності, а свідчить лише про обмеженість та недоступність зовнішнього фінансування.

Зростання коефіцієнта  фінансової незалежності означає підвищення      фінансової стійкості підприємства і є позитивним моментом.

Водночас зростання коефіцієнта фінансової незалежності може і не сприяти збільшенню виробничої активності підприємства, зростанню його

рентабельності. Аналізуючи коефіцієнт фінансової незалежності, необхідно передусім звертати увагу на наявність економічно виправданих зовнішніх джерел фінансування в пасиві балансу. Якщо підприємство веде агресивну політику, спрямовану на завоювання ринків збуту своєї продукції, розширює виробничі потужності, то величина кое- фіцієнта фінансової незалежності навіть на рівні 0,2 — 0,3 не свідчить про його критичний фінансовий стан.

Тим часом, якщо більшість позикового капіталу являє со- бою прострочену кредиторську заборгованість та кредити, не сплачені в строк, то і величина коефіцієнта фінансової незалежності на рівні 0,8 — 0,9 може виявитися занадто низькою.

Коефіцієнт фінансової залежності ( К _ФЗ ) (Total Assets to Equity) розраховується відношенням валюти балансу до влас- ного капіталу, є оберненим показником до коефіцієнта фінан- сової незалежності. Для коефіцієнта фінансової залежності ре- комендоване значення менше ніж 2 (тобто 1/0,5). 

                     ⁽1.5)

або

 

                        (1.6)

Коефіцієнт фінансової залежності ще має назву мультиплікатор власного капіталу.

Мультиплікатор власного капіталу ( К _мВК  ) (Equity Multi- plier) пов’язує рентабельність активів та рентабельність влас- ного капіталу. Показує, у скільки разів рентабельність власно-го капіталу більша рентабельності активів.

 Коефіцієнт концентрації позикового капіталу ( К _кПК ) (Debt Ratio) розраховується як відношення позикового капіталу (ПК) до валюти балансу або як різниця між 1 та коефіцієнтом фінансової незалежності. Показує частку залученого майна в активах підприємства та ступінь залежності підприємства від кредиторів.

Зростання цього показника за часом означає посилення залежності підприємства від зовнішніх інвесторів, що є негативною тенденцією:

 

        _(1.7)

 

 

Коефіцієнт фінансового ризику ( К _ФР ) (Debt/Equity Ratio) (коефіцієнт фінансового левериджу) характеризує співвідно- шення позикових та власних коштів. Рекомендоване значення менше 1:

 

     _(1.8)

 

Коефіцієнт фінансового ризику показує, кількість позикових коштів, залучених на 1 гривню вкладених в активи власних коштів. Чим вище його підприємством значення, тим вищий ризик вкладання капіталу в підприємство. Нормальним вважа- ється співвідношення 1:2, за якого одна третина загального фінансування сформована за рахунок позикових коштів.

З одного боку, динаміка збільшення коефіцієнта фінансового ризику веде до посилення залежності підприємства від позикового капіталу, зниження його фінансової незалежності,зменшення фінансової стійкості. Але в той же час підприємство може бути зацікавлене у використанні позикових коштів з

двох причин. По-перше, фінансові витрати зменшують величину прибутку до оподаткування, а по-друге, якщо фінансові витрати менші, ніж величина прибутку, отриманого від використання позикових коштів, то це сприяє зростанню рентабельності власного капіталу.

У різних галузях співвідношення позикових та власних коштів неоднакове. Це залежить як від менталітету країни, так і від оборотності капіталу. Чим вища оборотність капіталу, тим більшим може бути цей коефіцієнт.

Коефіцієнт фінансового ризику можна розраховувати не тільки за всім позиковим капіталом, а й за кожним його дже- релом. Так, коефіцієнт фінансового ризику можна визначити як відношення довгострокових зобов’язань (ДЗ) до власного капіталу:

 

                    (1.9)

 

Цей коефіцієнт дає змогу оцінити фінансову стабільність підприємства з точки зору структури джерел фінансування необоротних активів і робочого капіталу. Як відомо, власний капітал підприємства та довгострокові зобов’язання є джерелами фінансування саме цих видів активів.

Коефіцієнт фінансової стабільності (К _ФС ) (Equity/Debt Ratio) характеризує покриття боргів власним капіталом. Розраховується відношенням власних коштів до позикових, є оберненим показником до коефіцієнта фінансового ризику:

                        _(1.10)

 

 

Рекомендоване значення більше ніж 1. Але, як свідчить досвід багатьох підприємств, величина коефіцієнта фінансової стабільності коливається в досить широких межах залежно від галузевої належності підприємства.

Взаємозв’язок коефіцієнта фінансової стабільності з коефіцієнтом концентрації позичкового капіталу та коефіцієнтом незалежності.

^{Коефіцієнт довгострокової заборгованості (К} _ДЗ ^{) (Debt/}(Equity + Debt) Ratio) (коефіцієнт фінансової залежності капі- талізованих джерел) характеризує загальну капіталізацію під- приємства, оскільки суму довгострокових зобов’язань і власного капіталу називають ще загальною капіталізацією підприємства. Показує відсоток довгострокових зобов’язань у капіталізованих джерелах.

 

                                                  ⁽1.11)

 

Підвищення цього показника свідчить, з одного боку, про посилення залежності від зовнішніх кредиторів, а з іншого — про ступінь фінансової надійності підприємства і довіри до нього банків і населення.

Коефіцієнт фінансової незалежності капіталізованих джерел ( К _ФНКД ) показує відсоток власного капіталу в капіталізованих джерелах:

 

 

 

         ⁽1.12)

 

Коефіцієнт покриття відсотків ( К _ПВ ) (Times Interest Earned — TIE — Interest Coverage) (коефіцієнт  покриття фінансових витрат) є відносним показником довгострокової платоспроможності. В чисельнику береться величина прибутку до сплати відсотків та податків (ЕВІТ), у знаменнику — витрати на сплату відсотків:

 

    ^(1.13)

 

 

 

Коефіцієнт покриття  відсотків характеризує  потенційну можливість підприємства погасити позику, ступінь захищеності кредиторів від несплати відсоткових платежів.

Зменшення цього коефіцієнта в динаміці свідчить про збільшення витрат підприємства на сплату відсотків за кредит.

Коефіцієнт маневреності власного капіталу (К _МнВК ) (Flexibility Ratio) визначає частку власного капіталу, що вкладена в оборотні активи. Розраховується відношенням робочого капіталу (РК) до власного капіталу. Характеризує ступінь мобільності власного капіталу, тобто показує ту частину власного капіталу, яка знаходиться в обігу і використовується для фінансування поточної діяльності: